人民幣加入SDR懸念今揭曉

今日，國際貨幣基金組織(IMF)就將對人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子進(jìn)行投票。專家指出，綜合多方預(yù)測及表態(tài)來看，人民幣“入籃”SDR已是大概率事件，這將是人民幣的歷史性時刻。

分析指出，如果說加入WTO(世界貿(mào)易組織)推動了中國出口型經(jīng)濟(jì)的騰飛，那么加入SDR則可能使中國在國際金融舞臺上站穩(wěn)腳跟。此外，無論是對人民幣國際化進(jìn)程、中國金融體系改革，還是中國老百姓的境外消費(fèi)、投資等，人民幣“入籃”都有著重要意義。

人民幣“入籃”幾成定局

權(quán)重能否超過英鎊和日元？

11月13日，IMF總裁拉加德曾發(fā)表聲明，認(rèn)為人民幣滿足了“可自由使用”貨幣的要求。而IMF最大股東且擁有決定性一票的美國也明確表態(tài)，一旦人民幣符合IMF的條件，計劃支持人民幣加入SDR貨幣籃子。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，人民幣“入籃”SDR幾成定居。若投票結(jié)果不出意外，人民幣將正式成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后加入SDR貨幣籃子的第五種貨幣。

當(dāng)然，人民幣能否真正納入SDR的一籃子貨幣，需要滿足兩個“硬性”標(biāo)準(zhǔn)。一是貨幣發(fā)行國家的出口貿(mào)易規(guī)模，二是貨幣可自由使用。2010年IMF對SDR評審時，人民幣滿足了第一個標(biāo)準(zhǔn)，但未達(dá)到第二個標(biāo)準(zhǔn)。

今年8月，IMF發(fā)布的SDR初期評估報告顯示，自2010年對SDR貨幣籃子進(jìn)行評估以來，人民幣國際使用規(guī)模大幅增長。IMF工作人員于近日向執(zhí)董會提交的一份關(guān)于五年一次SDR審議的文件中指出，人民幣符合“可自由使用”貨幣的要求。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前表示，從專業(yè)和技術(shù)角度來看，人民幣基本上已經(jīng)具備了上述條件和資格，可以進(jìn)入SDR貨幣籃子。“人民幣入籃SDR是水到渠成。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐接受中新網(wǎng)記者采訪時坦言。

既然“入籃”幾成定局，那么“權(quán)重如何”就成了唯一的懸念。來自IMF的初步估算顯示，人民幣權(quán)重可能在14%到16%之間，高于英鎊和日元。連平預(yù)計，人民幣所占的比重可能會達(dá)到15%左右，且由于人民幣的加入，其他四種貨幣的份額都會相應(yīng)的有所下降。

不過也有不少分析認(rèn)為，IMF最終評估將大幅度調(diào)低標(biāo)準(zhǔn)中貿(mào)易參數(shù)的占比，人民幣在SDR權(quán)重可能被高估，荷蘭ING銀行就預(yù)測該數(shù)額僅為9.2%。

助推金融改革

專家：人民幣加入SDR與匯率無必然聯(lián)系

從宏觀角度來看，人民幣納入SDR具有廣泛的積極意義。對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融體系改革以及人民幣國際化都有著不小的助推作用。

談及對人民幣國際化的影響，連平認(rèn)為有兩重積極效應(yīng)。一是示范效應(yīng)，SDR是國際公認(rèn)的“超主權(quán)儲備貨幣”，加入SDR意味著人民幣作為國際儲備貨幣的地位得到IMF承認(rèn)，名正言順地成為188個成員國的官方候選儲備貨幣；二是倒逼效應(yīng)，人民幣加入SDR前后，中國已采取、并將繼續(xù)采取一系列有利于資本和金融賬戶開放的措施，包括完善人民幣匯率中間價機(jī)制等，反過來將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化。

“從中長期來看，納入SDR貨幣籃子將利好人民幣，但短期上行可能不會持續(xù)太久，還有可能會推遲”，大華銀行環(huán)球經(jīng)濟(jì)與市場研究部特許金融分析師全德健對中新網(wǎng)記者表示，推遲的原因主要是新貨幣籃子有可能會延后至2016年10月1日實施。

從實際影響來看，普通老百姓恐怕更關(guān)心如果IMF表決通過后，人民幣匯率會否再度“跳水”？

對此，曹鳳岐直言，“人民幣納入SDR與匯率沒有必然聯(lián)系，此舉實際上是增強(qiáng)了人民幣的國際話語權(quán)，讓人民幣成為世界通用貨幣之一，甚至在未來可能打破美元結(jié)算的壟斷。”

全德健同樣給出了否定的答案，他認(rèn)為，無論是從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融市場發(fā)展，還是債務(wù)或資本流動動態(tài)來看，目前，人民幣并不存在出現(xiàn)大規(guī)模貶值或持久貶值的跡象。

“加入SDR之后，中國或仍需保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，”連平稱。而在中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇看來，人民幣“入籃”，甚至可以減少由于官方儲備貶值所帶來的財富流失，降低人民幣貶值的預(yù)期，減緩美聯(lián)儲加息帶來的影響。

對境外消費(fèi)、投資助益多

攜人民幣“走天下”不是夢

對于持有人民幣的中國老百姓來說，同樣可以從人民幣“入籃”SDR中獲益。長期來看，中國消費(fèi)者持人民幣直接境外旅游、購物和投資的夢想或?qū)崿F(xiàn)。

有過出境旅游經(jīng)歷的人對“換匯”都有著不少感觸，游客不僅要在出發(fā)前換算匯率、預(yù)約銀行換匯；回國后，還需要再把剩余的外幣現(xiàn)金兌換成人民幣，其中不僅有匯率損失，而且操作步驟相對復(fù)雜，增加了出行成本。

“隨著人民幣加入SDR，越來越多的國家認(rèn)可人民幣，愿意接收人民幣，或者用人民幣來廣泛地開展各種交易。這樣來看，未來出國購物、旅游等消費(fèi)都會更加方便。”連平表示，日后國人到世界各地旅游就不需要再去兌換外匯，帶上人民幣就可以行遍天下主要旅游景點(diǎn)。

而在曹鳳岐看來，我國的經(jīng)常項目已經(jīng)實現(xiàn)了全面開放，國際貿(mào)易中人民幣支付的比重不斷提升，只是資本項目還沒有完全放開。而出國留學(xué)、個人海外投資等都有可能從人民幣“入籃”中間接受益。

同時，人民幣“入籃”SDR對外貿(mào)企業(yè)也具有實際意義。“進(jìn)出口商品可采用人民幣計價，降低了企業(yè)的匯率風(fēng)險和匯兌成本，提高了進(jìn)出口企業(yè)的效率。”郭田勇表示。(完)

背景資料：什么是SDR？

誕生：

1969年，國際貨幣基金組織(IMF)首次提出SDR(特別提款權(quán))這一概念，SDR是成員國除“普通提款權(quán)”外在IMF可以獲得的儲備資產(chǎn)補(bǔ)充。

用途：

IMF依據(jù)各成員國繳納份額的比例進(jìn)行SDR分配，SDR的持有國可以在發(fā)生國際收支逆差時，動用配額向基金組織指定的其他成員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還IMF的貸款并支付利息，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。

評估年：

IMF每5年會對SDR籃子貨幣進(jìn)行評估，包括調(diào)整籃子中的貨幣權(quán)重，以及考慮是否納入其它貨幣。從1999年開始，SDR籃子貨幣一直為美元(48.2%)、歐元(32.7%)、英鎊(11.8%)和日元(7.3%)。2015年是一個“評估年”，IMF的正式評估在10月份開展，具體操作共分為兩步，首先是篩選符合要求的貨幣，其次是確認(rèn)各種入選貨幣的權(quán)重。

中國非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與中國能源網(wǎng)研究中心將于2015年12月10日在北京舉辦“2015非常規(guī)油氣合作伙伴峰會暨非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟年會”，詳情請點(diǎn)擊
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