利好利空交織，年前煤價怎么走

在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；非化石能源發(fā)展加快；環(huán)保約束增強(qiáng)，節(jié)能減排力度加大；高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量下降；煤質(zhì)提高、單耗下降等將抑制煤炭需求增長背景下，2015年煤炭價格一路走低。面對煤價持續(xù)下行，政府采取淘汰落后產(chǎn)能、嚴(yán)控供給等措施，積極限產(chǎn)保價。進(jìn)入11月份，神華、中煤、同煤、伊泰四大家力挺煤價，決定11月份下水煤價延續(xù)10月份，在加之馬上就要到定明年合同的關(guān)鍵期，無論是響應(yīng)政府部門號召還是自身利益，大型煤企12月份挺價意愿較強(qiáng)。但面對下游需求不足，工業(yè)下行壓力加大，耗煤量減少，缺少支撐煤炭價格穩(wěn)定的因素，鐵路運(yùn)價聯(lián)動浮動，年底前為了完成銷售指標(biāo)等負(fù)影響，目前煤炭市場可謂是利空利好交織，年前煤價到底會怎么走？

◎內(nèi)蒙古煤炭交易中心：年底前煤炭價格維持現(xiàn)狀可能性很大，即使有變化也不會大幅波動整。

消費(fèi)需求不足：截至今日，11月份六大電力企業(yè)平均庫存為1290.1萬噸，同比去年同期下降117.4萬噸，同比下降8.34%；平均日耗為53.6萬噸，同比去年下降5.6萬噸，同比下降9.46%；平均可用天數(shù)為25天，同比增加1.1天，增幅為3.76%。六大電力企業(yè)低日耗、低庫存和可用天數(shù)高的消費(fèi)現(xiàn)狀仍難改觀。

供給量不減和供給結(jié)構(gòu)矛盾：1-10月份，全國煤炭產(chǎn)量304506萬噸，同比僅下降3.6%，10月份，在煤炭再度下行的價格環(huán)境下，原煤產(chǎn)量31695萬噸，環(huán)比增減427萬噸，供應(yīng)能力充分證明去產(chǎn)能并沒有取得實(shí)際的效果；其次，大型企業(yè)在煤炭價格下行和進(jìn)口煤數(shù)量減少的雙重利好下并沒有取得銷量突破，反而產(chǎn)銷量出現(xiàn)了大幅的下降。綜上消費(fèi)需求不足、供應(yīng)結(jié)構(gòu)矛盾和大型企業(yè)的產(chǎn)運(yùn)銷現(xiàn)狀，挺價于大型企業(yè)于消費(fèi)市場都不利，價格仍以“穩(wěn)”為主。

◎段燕明（山西森源能源煤炭金融部）：煤炭價格雖然反應(yīng)的是開采成本、汽車短途運(yùn)輸、火車長途運(yùn)輸加上海運(yùn)費(fèi)用、以及中間港口服務(wù)費(fèi)、鐵路服務(wù)費(fèi)等費(fèi)用，但是面對買方市場的需求遲遲未能有增長反而一直在下降，煤企挺價則成了友誼聯(lián)盟，未能有實(shí)際效果。

今年煤價已經(jīng)步入新常態(tài)，價格跌跌不休，需求跌跌不休，工業(yè)生產(chǎn)增速方面也在回落，最終表現(xiàn)在需求上不來，供給降幅跟不上需求降幅，還將把煤價拖入深水區(qū)，隨著企業(yè)現(xiàn)金流緊張，企業(yè)停產(chǎn)范圍還將進(jìn)一步擴(kuò)大，時間節(jié)點(diǎn)上，停產(chǎn)選擇春節(jié)前后各一個月，這期間會給煤價反彈提供支撐。

◎韓超賓（銀河期貨分析師）: 最新一期的環(huán)渤海指數(shù)報收于375元/噸，環(huán)比下跌1元/噸，CCI1報收于351.5元/噸，環(huán)比上漲0.5元/噸，兩大現(xiàn)貨指數(shù)跌勢較上月均有明顯放緩，另一方面，煤電年度談判前夕，四大煤企保價態(tài)度明確，11月份港口現(xiàn)貨銷售價格仍維持不變，煤炭現(xiàn)貨價格企穩(wěn)跡象明顯。需求方面么，近期全國大范圍降溫來臨，季節(jié)性因素導(dǎo)致下游用電量小幅回升，后續(xù)電廠有望保持一定的剛需采購量。整體看，年底前煤價很難再度出現(xiàn)大幅下挫的可能。

◎吳用(橫琴煤炭交易中心): 步入11月份，天氣轉(zhuǎn)冷，東北、華北部分區(qū)域開始進(jìn)入取暖季，帶動內(nèi)蒙古民用煤銷量增加，對近期煤炭市場價格的穩(wěn)定起到了支撐作用。與此同時，河流進(jìn)入冬季枯水期，大型水電站紛紛開始進(jìn)入檢修，電煤需求將增加。11月16日開始，三峽集團(tuán)新一輪歲修工作已全面啟動，葛洲壩、三峽、溪洛渡、向家壩四大水電站進(jìn)行檢修。這四個大型水電站均是西電東送的主力水電站，11月份的水電占比將因其紛紛進(jìn)入檢修而降低。若下降的份額由火電來彌補(bǔ)，11月火電占比將因此上升。以上這些基本面的向好，使得煤炭市場維持了近一個月的穩(wěn)定。預(yù)計隨著冬季采暖用電增加和河流進(jìn)入枯水期，煤炭需求將會有所好轉(zhuǎn)，煤價在年底之前會有小幅反彈。近期國內(nèi)海運(yùn)費(fèi)的上漲、環(huán)渤海六港煤炭總庫存量的大幅下降、動力煤期貨TC601昨日大漲3.4%都預(yù)示了這一點(diǎn)。

◎陳杰(中國煤炭市場網(wǎng)觀察員):在煤炭市場低迷，工業(yè)下行壓力加大的情況下，依靠民用電增加，確實(shí)能帶動市場走好，但難以帶動煤價大幅反彈。預(yù)計今年十二月份，北方港口動力煤交易價格會小幅上漲5元/噸，不會超過10元/噸。

中國非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與中國能源網(wǎng)研究中心將于2015年12月10日在北京舉辦“2015非常規(guī)油氣合作伙伴峰會暨非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟年會”，詳情請點(diǎn)擊
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