波羅的海指數(shù)連續(xù)跳水14天 天津港大量貨物明年才出港

只有想不到的，沒有跌不了的。

11月12日，大宗商品市場一片黑暗。現(xiàn)貨黃金走低至三個(gè)月低位，現(xiàn)貨鉑金、紐約期銅均刷新數(shù)年來的低位。同時(shí)，大宗商品巨頭嘉能可股價(jià)一個(gè)月來跌破1英鎊。

在市場的聲聲哀嚎中，素有大宗商品市場“風(fēng)向標(biāo)”之稱的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）也在經(jīng)歷了連續(xù)14日的下跌后收于579點(diǎn)，較8月份高點(diǎn)跌去近50%。

在剛剛結(jié)束的10月，波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)下了29年來的同期新低。全球最大金屬交易市場倫敦金屬交易所（LME）今年的交易量也出現(xiàn)6年來的首次下滑。

而中國市場需求的放緩與美元的強(qiáng)勢(shì)歸來則被視作了讓大宗商品市場瑟瑟發(fā)抖的最強(qiáng)一股“寒流”。

11月12日，《華夏時(shí)報(bào)》記者在天津港看到，中化天津?yàn)I海物流有限公司大門緊鎖，只有一個(gè)年輕的門崗在無所事事地打著游戲。

從今年上半年開始，高企的庫存成為天津港的壓力之一，貨物明顯積壓，問題延續(xù)至今。“沒有完成任務(wù)的倉庫，很多貨都要到2016年才出。”天津港一位庫管人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》。

“大宗商品疲軟，世界需要來自中國制造業(yè)的一些更好的消息，才能令金屬市場恢復(fù)信心。”外媒表示。

不過，鑒于PPI連續(xù)44個(gè)月為負(fù)值，大宗商品的熊途依然漫長。

擋不住的嚴(yán)寒

按照慣例，三季度是集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，BDI指數(shù)通常從夏季中期開始持續(xù)攀升，直到感恩節(jié)。但由于今年中國等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，集運(yùn)市場運(yùn)力明顯過剩，包括亞歐干線在內(nèi)，多條集運(yùn)航線的運(yùn)價(jià)創(chuàng)下近年新低，各大集運(yùn)班輪公司都在縮減班次和運(yùn)力。

“全球經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，國際貿(mào)易比我們之前預(yù)想的要糟糕得多。”全球最大集裝箱貨運(yùn)公司馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官安仕年在接受媒體采訪時(shí)表示。今年亞洲對(duì)歐洲出口量預(yù)期將萎縮4%，而此前兩年分別增長7%和5%。受此影響，馬士基兩年內(nèi)將裁減約4000名員工，其一年前定下的龐大新船建造計(jì)劃也將面臨縮減。

馬士基占有全球海運(yùn)市場15%的份額，業(yè)務(wù)覆蓋亞洲、北美、拉丁美洲、歐洲和非洲，其集裝箱的需求量往往被認(rèn)為是全球貿(mào)易的“風(fēng)向標(biāo)”。

另一個(gè)折戟的業(yè)內(nèi)老大則是全球最大金屬交易市場倫敦金屬交易所（LME）。LME公布的數(shù)據(jù)顯示，今年頭10個(gè)月，鋅、銅等金屬的期權(quán)和期貨交易比去年同期減少4%至1.43億張合約。而其上次下滑還是在2009年，交易量當(dāng)時(shí)下滑1.1%。如果年內(nèi)最后兩個(gè)月大宗商品不能發(fā)力，則今年的交易量將出現(xiàn)6年來的首次下滑。

更慘烈的則是企業(yè)。全球大宗商品交易巨頭嘉能可10月宣布，鋅的年產(chǎn)量將縮減約50萬噸，相當(dāng)于削減了全球鋅供給量的3.5%，倫敦期鋅為此短期大漲約10%，但僅僅是曇花一現(xiàn)。此外，全球最大的銅礦生產(chǎn)商費(fèi)利浦-麥克莫蘭銅金公司10月也宣布削減銅產(chǎn)量，但并沒有任何作用，銅價(jià)觸及6年的最低點(diǎn)，每噸不到5000美元。

“BDI指數(shù)下跌，最主要原因還是當(dāng)前市場大宗商品市場需求不足，導(dǎo)致對(duì)運(yùn)力的需求偏低；同時(shí)，前段時(shí)間海上囤貨船舶的釋放，也導(dǎo)致船運(yùn)市場運(yùn)力過剩，加劇了BDI指數(shù)下行趨勢(shì)。煤炭海上貿(mào)易回落，鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，導(dǎo)致海運(yùn)市場供需失衡，從而促使BDI指數(shù)不斷下行。”興證期貨研究員林惠在接受采訪時(shí)表示。

中國通縮壓力再次增大，特別是工業(yè)領(lǐng)域深陷通縮困境，將進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降，影響企業(yè)投資，進(jìn)而壓制大宗商品需求，打壓大宗商品價(jià)格。

與此同時(shí)，美元的上漲也加劇了大宗市場的走跌。由于大宗商品大部分都以美元進(jìn)行定價(jià)，因此當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，大宗商品的價(jià)格就相對(duì)較弱。11月10日，美元繼續(xù)攜非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來的余威強(qiáng)勁上漲，直逼100點(diǎn)大關(guān)。“死多頭”高盛稱，美元漲勢(shì)將再次爆發(fā)，在年底前即可追平歐元，甚至比歐元更“貴”。美元的牛市才剛剛開始，然而這卻也意味著大宗商品冬季依然漫漫無期。

中國因素

大宗商品崩盤的背后，是新興國家經(jīng)濟(jì)集體頹勢(shì)的縮影，在新興經(jīng)濟(jì)體需求意愿下滑的背景下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，BDI指數(shù)仍有下行空間，或?qū)⑺⑿履陜?nèi)低點(diǎn)。

事實(shí)上，前三季度，BDI指數(shù)均值僅有744點(diǎn)，比去年進(jìn)一步下滑了32%。波羅的海干散貨指數(shù)曾在2008年5月20日達(dá)到11793點(diǎn)，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。該指數(shù)在今年2月18日跌至509點(diǎn)，為歷史低谷。

不過，澳瑞凱首席執(zhí)行官卡爾德隆在墨爾本舉行的國際礦業(yè)和資源會(huì)議上對(duì)記者表示，中國或?qū)⒊蔀榇笞谏唐窂?fù)蘇的重要一環(huán)。“中國持續(xù)增長的經(jīng)濟(jì)將會(huì)一直推動(dòng)大宗商品需求。”他說。目前，國際貿(mào)易總運(yùn)量中的2/3以上、中國進(jìn)出口貨運(yùn)總量的90%都是通過海運(yùn)實(shí)現(xiàn)；全球前10大集裝箱港口中有7個(gè)都來自中國。

不過，中國這個(gè)大宗商品“大胃王”的胃口并不如以往那般強(qiáng)勁。

僅以紡織業(yè)來說，前10個(gè)月，服裝、紡織品、鞋類3大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品均呈現(xiàn)負(fù)增長，3類產(chǎn)品出口分別同比下滑7.0%、1.4%和4.7%。

此外，此前的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石等大宗商品的中國進(jìn)口量出現(xiàn)下滑，銅等部分品種進(jìn)口持穩(wěn)。有鑒于此，BDI指數(shù)很難獲得強(qiáng)有力的支撐。

市場也預(yù)期中國將面臨逾20年來最緩慢的經(jīng)濟(jì)成長，而基本金屬價(jià)格也受這股頹勢(shì)拖累，跌至逾6年來最低點(diǎn)。如果政府強(qiáng)力去產(chǎn)能的話，大宗商品的底部可能形成。

不過，穩(wěn)增長給了市場一顆定心丸。國家主席習(xí)近平在11月10日主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議時(shí)，強(qiáng)調(diào)在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。這被市場理解為寬信用的信號(hào)。政府首次提出要加強(qiáng)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，這有助于減輕大宗商品的供應(yīng)壓力。政策預(yù)期對(duì)大宗商品價(jià)格的影響是積極的。

目前，多數(shù)品種價(jià)格已經(jīng)跌至2008年金融危機(jī)時(shí)的水平，下行空間已經(jīng)不大。未來幾個(gè)月大宗商品依舊在底部整理，完成去產(chǎn)能與市場出清。巴克萊銀行認(rèn)為，大宗商品自2011年起的下行趨勢(shì)目前似乎正在觸底，因?yàn)橐恍╆P(guān)鍵市場，如原油和銅價(jià)格已企穩(wěn)；不過，大宗商品價(jià)格快速反彈至2014年水平還不太可能。

中國非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與中國能源網(wǎng)研究中心將于2015年12月10日在北京舉辦“2015非常規(guī)油氣合作伙伴峰會(huì)暨非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟年會(huì)”，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊
http://www..com/subject/show_940.html