低油價下海灣國家的經濟壓力

金光閃閃的千米高的吉達王國塔擬在2018年完成，似乎預示著沙特將面臨低油價帶來的挑戰(zhàn)——業(yè)內有這樣一個傳言，建設超高層建筑可能預示著經濟崩潰到來。5年前，迪拜耗資15億美元建成的目前世界最高塔哈里法塔，就是在阿聯酋的金融危機中揭幕的。當時，全球商品和股票價格都面臨恐怖的崩潰局面。

現在，沙特和它的7個波斯灣鄰國都希望歷史不會重演。去年6月，油價還在每桶100美元之上，現在已跌至每桶50美元以下。

油價下降的原因是美國頁巖油產量急劇增長，而能源需求不溫不火。在歐佩克缺少減產共識的情況下，沙特及其海灣盟國推出了他們的戰(zhàn)略——增加產量，以將其高成本競爭對手擠出市場。2015～2016年，隨著頁巖油產量下降，石油價格可能有所攀升，然而中國經濟增長放緩及其發(fā)展轉型可能會平衡掉價格的增量。

縱觀海灣地區(qū)的發(fā)展狀況，我們有充分理由相信，目前經濟環(huán)境最差的國家可能會更好應對沖擊。伊朗期待著嚴厲制裁的取消，制裁已經導致其石油出口量從2011年的日均260萬桶降至2013年5月的日均70萬桶。該國還期待外國投資涌入助其重新融入世界經濟。同時，伊朗經濟也更多樣化，能更好地經受油價下滑的考驗。

6個海灣合作委員會成員——沙特、科威特、卡塔爾、巴林、阿曼、阿聯酋——在低油價時期都面臨兩個方面的問題：首先是政府的資金支出，這是一個比較艱難的挑戰(zhàn)；其次是確保經濟的穩(wěn)健和多樣化，這也是非常棘手的。

雖然英國媒體稱“在美國石油行業(yè)崩潰之前，沙特可能已經破產”，但沙特和其海灣合作委員會的鄰居并非處于崩潰的邊緣。他們政治穩(wěn)定，擁有最低限度的債務、大型主權財富基金和低生產成本的石油資源。然而，他們應對低油價的能力卻差距很大。國際貨幣基金組織計算顯示，各國平衡政府預算需要的油價不同，科威特為每桶47美元，卡塔爾為每桶59美元，僅略高于目前的價格水平，阿聯酋為每桶73美元，沙特為每桶103美元，阿曼和巴林分別為每桶94美元和每桶93美元。

阿聯酋在經濟衰退開始前，就已開始削減能源補貼和政府預算了。該國通過提高貸款條件和轉讓費刺破了2013年的房地產泡沫。從今年8月起，它將獲得補貼的汽油價格提高至國際水平。

沙特也處于相對強勢的地位，但它消耗儲備的速度之快令人擔憂，其海外凈資產已從1月的7245億美元降到6月的6644億美元。據稱，沙特會將今年1020億美元的投資削減10%或更多。美林銀行的一位經濟學家指出，通過適度削減開支和債務融資，沙特可以在每桶40～50美元的油價下保持7～11年不受財政危機困擾。

科威特1月試圖減少燃料補貼，但在議會的壓力下退縮了。而隨著液化天然氣（LNG)價格大幅下跌，卡塔爾也有一些更長期的經濟戰(zhàn)略問題需考慮。

預算壓力對巴林和阿曼這兩個海灣合作委員會中最小的石油生產國來說則更嚴峻。巴林或許可以指望來自沙特的金融支持，沙特一直致力于扶持巴林王室。

阿曼的情況比較棘手。自1970年開始就在位的卡布斯蘇丹患有晚期癌癥，并且沒有任命繼任者。今年，其石油產量首次超過100萬桶，但阿曼重油和稠油儲量豐富，儲層較深且為低滲儲層，同時油田小而分散，這導致其石油輸出成本高昂。

總的來說，海灣合作委員會國家的預算問題大多是可控的。一個經濟體系并不會因為一個國家的財政赤字而崩潰。

設計一個新的經濟和社會發(fā)展模式是更大的問題。削減資本支出將節(jié)省預算，但會減少長期增長的動力。削減慷慨的福利、工資和就業(yè)崗位是政治上十分敏感的問題，而在有競爭力的非石油出口業(yè)務發(fā)展之前，貨幣貶值手段也是無效的。

包括石油化工、鋁土礦業(yè)、磷酸鹽礦業(yè)和黃金礦業(yè)在內的資本密集型項目利用了海灣國家的優(yōu)勢，但并沒有創(chuàng)造太多的就業(yè)機會。

在發(fā)展后石油經濟的道路上，迪拜走得最遠。然而，它的成功可能是不可復制的。它的商業(yè)優(yōu)勢遠遠超過多哈和阿布扎比。

迪拜的經濟模式現在面臨著最嚴峻的考驗?？傮w而言，迪拜還是被低油價所傷，低價意味著更少的貿易、旅游及來自海灣鄰國和俄羅斯的投資。不過，越來越多的來自南亞、中國和歐洲的游客可能部分抵消了這種不利影響。

盡管低油價十分不利，但石油約占伊朗國內生產總值（GDP）的20%，相比之下，其阿拉伯鄰國的石油占GDP比重高達40%~50%。在制裁即將結束、海外資產解凍、外國投資涌入、石油產量快速上升的前景下，伊朗經濟正在向好推進。

伊朗還將從更好的政府管理中獲利。哈桑政府會設法清理一些源自于前一時代的浪費和腐敗。補貼改革和私有化可以進一步幫助縮小財政赤字。伊朗的農業(yè)、礦業(yè)、化工、汽車制造業(yè)、旅游業(yè)等均是有前景的領域。

伊拉克的債務占其GDP的37%，但情況仍然可控。盡管存在經營、安全和金融上的挑戰(zhàn)，但伊拉克仍大量生產石油。6月和7月，伊拉克的石油產量增長到了創(chuàng)紀錄的日均400萬桶，這使其成為歐佩克第二大石油生產國，僅次于沙特的日均1035萬桶。

現在一些海灣國家還可以在低油價環(huán)境下泰然處之，但在幾年內，或許他們將不得不進行一場徹底的改革。

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