房地產、傳媒、光伏等行業(yè)全年業(yè)績向好

房地產、傳媒、光伏等行業(yè)今年前三季度預收款同比有明顯增長，表明行業(yè)處于較好的景氣度階段，預計這些行業(yè)及相關公司的全年業(yè)績也將向好。

地產等三行業(yè)預收款增加明顯

房地產行業(yè)預收款一直是比較大的。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年三季度末，142家房地產類上市公司算術平均每家公司預收款為76.97億元，比去年同期的57.7億元上升了33.4%。相應時期每家公司的算術平均的凈利潤分別為3.83億元和3.25億元。

預收款的增加說明房地產行業(yè)總體仍處于較好的發(fā)展階段。但房地產市場出現(xiàn)地域上的分化，主要業(yè)務在一二線等熱點城市的公司發(fā)展狀況仍然良好。房地產行業(yè)預收款絕對值較大有一定特殊性，與這個行業(yè)多年來形成的期房銷售制度相關，但總體同比的增加表明今年全年業(yè)績是值得期待的。

傳媒業(yè)也是如此。71家傳媒類上市公司今年三季度末每家算術平均預收款為3.64億元，去年同期為2.79億元，同比增長30%以上。這也是傳媒行業(yè)快速發(fā)展的表現(xiàn)。近年來，傳媒行業(yè)在政府的支持下保持了快速穩(wěn)定發(fā)展，以凈利潤為例，傳媒板塊上市公司合計凈利潤2013年同比增長26.79%，2014年同比增長24.13%，2015年前三季度同比增長28.93%?？梢?，預收款的變化與業(yè)績是相一致的。

再以光伏行業(yè)為例，今年三季度末該行業(yè)16家上市公司算術平均每家預收款為1.55億元，而去年同期為0.75億元，今年三季度末同比增加1.06%。今年前三季度這些上市公司的算術平均的凈利潤為1.19億元，2014年同期為-1.16億元。今年預收款大幅增加也將預示著全年將會有一個良好的業(yè)績。

煤炭鋼鐵等預收款持續(xù)下降

預收款變化也有與上述行業(yè)相反的。如煤炭開采行業(yè)，39家上市公司今年三季度末預收款算術平均為4.99億元，而去年同期為6.84億元，下降了27%。

經濟增速下降，高能耗行業(yè)受影響比較大，加之環(huán)保力度加大，對煤炭的需求下降，導致煤炭供過于求，價格不斷下降。前些年處于賣方市場的煤炭已轉為買方市場，賣煤還要收預收款，幾乎不可能的。

再往前追逆，預收款的下降走勢很明顯。如2013年三季度末算術平均為8.52億元，2012年三季度末為8.97億元，2011年三季度末為9.35億元。正是這幾年煤炭行業(yè)從興盛轉為衰退。與此相對應的是煤炭行業(yè)凈利潤的變化，2015年前三季度至2013年同期每家公司凈利潤的算術平均值分別為1.79億元、8.93億元、11.95億元。

由此，從煤炭行業(yè)預收款與凈利潤的變化情況，就可以對該行業(yè)全年業(yè)績有一個大致的預測。

鋼鐵行業(yè)情況也大致如此。34家鋼鐵上市公司2015年三季度末預收款算術平均值為15.89億元，去年同期為18.67億元，2013年同期則為21.51億元，2015年三季度末和2014年三季度末同比分別下降14.4%和13.2%。三季度預收款數(shù)額進一步減少，也意味著今年全年鋼鐵行業(yè)的業(yè)績不樂觀。

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