原油期貨上市VS成品油價(jià)改擇機(jī)出臺(tái) 巧合還是必然

導(dǎo)語(yǔ)：近日，市場(chǎng)上關(guān)于我國(guó)原油期貨將正式上市的消息不斷，而據(jù)上海國(guó)際能源交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，目前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，只等證監(jiān)會(huì)的最后批文。另外，國(guó)務(wù)院在推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的意見(jiàn)中也指出，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格形成機(jī)制將視體制改革進(jìn)程全面放開(kāi)。兩大重磅消息幾乎同時(shí)推出，究竟是巧合，還是相關(guān)部門(mén)的精心策劃？

1.原油期貨上市需求由來(lái)已久

中國(guó)原油期貨這一概念已經(jīng)不新鮮了。早在1993年3月6日，我國(guó)第一個(gè)石油交易所——南京石油交易所就正式開(kāi)業(yè)，原上海石油交易所、原華南商品期貨交易所等各大交易所也緊隨其后推出了石油期貨合約。不過(guò)在次年4月，國(guó)家就對(duì)石油流通體制進(jìn)行了改革，自此，我國(guó)原油期貨市場(chǎng)就進(jìn)入了沉寂期。

近年來(lái)，隨著幾次原油暴跌對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成的較為嚴(yán)重的沖擊，原油期貨上市的必要性不止一次被提起。特別是2012年五月份，在地緣政治影響下，歐美原油期貨連續(xù)下跌，使得國(guó)內(nèi)原油期貨上市的呼聲不斷上漲。今年以來(lái)，伴隨著原油暴跌、人民幣匯率改革、黃金儲(chǔ)備增加等等現(xiàn)象的出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士又開(kāi)始紛紛猜測(cè)，原油期貨出臺(tái)是否已經(jīng)到了恰當(dāng)時(shí)機(jī)。

2.國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制不斷在改進(jìn)

隨之一同被提起的還有國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制的改革。但是，這并不是近幾年成品油定價(jià)機(jī)制改革呼吁最響亮的一次。在2010年第四季度，成品油舊定價(jià)機(jī)制遭遇了嚴(yán)重的危機(jī)，國(guó)內(nèi)集中爆發(fā)了全方位、高強(qiáng)度的油荒，成品油定價(jià)機(jī)制改革已是箭在弦上不得不發(fā)，發(fā)改委也多次表示，改革方案將盡快推出。但是，最終由于相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)定時(shí)機(jī)尚不成熟，因此成品油定價(jià)機(jī)制改革以及原油期貨上市均被擱置。

2013年3月26日，原油期貨上市仍舊是霧里看花，成品油定價(jià)機(jī)制卻迎來(lái)了業(yè)界期待已久的改革。本次改革最成功的突破在于縮短了調(diào)價(jià)周期至10個(gè)工作日，加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)跟國(guó)際原油市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性，更能切實(shí)快速地體現(xiàn)當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的走勢(shì)，更符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律。

3.現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制弊端凸顯，放開(kāi)定價(jià)迫在眉睫

新定價(jià)機(jī)制較之前確實(shí)邁出了巨大的一步，但也僅僅是差強(qiáng)人意。2014年下半年開(kāi)始，受原油市場(chǎng)供應(yīng)充足、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等利空因素影響，歐美原油期貨出現(xiàn)了一輪暴跌，至2015年1月，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油較14年年中下跌了58.56%，倫敦洲際交易所布倫特原油下跌了59.52%。并且在2015年一季度經(jīng)歷了短暫的上漲過(guò)后，原油價(jià)格再度恢復(fù)了跌勢(shì)。于是國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)出現(xiàn)了新定價(jià)機(jī)制以來(lái)首次五連跌、六連跌、七連跌，甚至最終出現(xiàn)了“十三連跌”的局面。

成品油連跌的局面確實(shí)體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際原油市場(chǎng)接軌成功，但是也暴露出了一個(gè)巨大的問(wèn)題，就是中國(guó)市場(chǎng)跟國(guó)際市場(chǎng)的不匹配性。舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，國(guó)內(nèi)正處于用油高峰期，美原油庫(kù)存卻大幅增長(zhǎng)，那么美原油必然要跌價(jià)，從而導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)整體下跌，而我國(guó)需求旺盛資源緊張，跌價(jià)不符合多方利益，因此就產(chǎn)生了國(guó)際原油價(jià)格跟國(guó)內(nèi)實(shí)際供需不對(duì)等這樣的矛盾。而解決這種矛盾的唯一辦法就是不斷改進(jìn)國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制，使其更科學(xué)、更客觀、更合理。

4.為配合成品油價(jià)格市場(chǎng)化，原油期貨上市刻不容緩

不光是關(guān)乎成品油定價(jià)機(jī)制，本輪油價(jià)暴跌更暴露出了另外一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題，就是中國(guó)石油(8.84-0.56%,咨詢(xún))對(duì)外依存度過(guò)高，原油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的缺失。隨著近年來(lái)中國(guó)對(duì)于能源的需求激增，石油進(jìn)口量不斷加大，我國(guó)能源安全隱患也是越發(fā)嚴(yán)重。因此，建立原油期貨市場(chǎng)無(wú)疑是解決當(dāng)前這一問(wèn)題的絕佳辦法。有了原油期貨，國(guó)內(nèi)的石油企業(yè)便可以進(jìn)行套期保值的操作，來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并且期貨定價(jià)是大宗商品定價(jià)體系的根本，完善原油期貨市場(chǎng)，也能讓我國(guó)在原油定價(jià)中爭(zhēng)取話語(yǔ)權(quán)。

由此來(lái)看，原油期貨市場(chǎng)的建立和成品油定價(jià)的放開(kāi)并不是孤立獨(dú)行的。建立并完善原油期貨市場(chǎng)進(jìn)而爭(zhēng)奪原油定價(jià)權(quán)才能使國(guó)際原油價(jià)格貼近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，體現(xiàn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的訴求，成品油價(jià)格的市場(chǎng)化才能得到恰如其分的體現(xiàn)，而不僅僅是紙上談兵。而，成品油定價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步放開(kāi)，也使得原油期貨市場(chǎng)的建立更加有意義。

觀點(diǎn)：

目前來(lái)看，原油期貨上市已經(jīng)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的準(zhǔn)備期，人民幣匯率今年也有所改革，正不斷朝著國(guó)際化的方向努力，可以說(shuō)，原油期貨推出已經(jīng)基本具備了條件。據(jù)上海國(guó)際能源交易中心法律與產(chǎn)品組、國(guó)際業(yè)務(wù)組負(fù)責(zé)人陸豐透露，目前原油期貨的基本框架已經(jīng)基本完成，原油期貨方案也已經(jīng)上報(bào)等待國(guó)家相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。與此同時(shí)進(jìn)行的還有成品油定價(jià)機(jī)制的放開(kāi)?！吨泄仓醒雵?guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見(jiàn)》中指出，到2017年，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)價(jià)格基本放開(kāi)，政府定價(jià)范圍主要限定在重要公用事業(yè)、公益性服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)。因此至2017年，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格有望完全放開(kāi)。

不過(guò)，我們也不能過(guò)分樂(lè)觀，若想要原油期貨上市，無(wú)論是采用美元或是人民幣結(jié)算，人民幣的國(guó)際化都是必不可少，另外還有各方政策制度的配合，因此所面臨的壓力也是不容小覷的。而成品油定價(jià)若想真正市場(chǎng)化，石化行業(yè)的壟斷性便是必須攻破的壁壘，因此無(wú)論從哪個(gè)方面來(lái)說(shuō)，都是路漫漫其修遠(yuǎn)兮。