Q3中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)四連降 行業(yè)分化加劇

由經(jīng)濟(jì)日報(bào)社中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心和國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心共同編制的2015年三季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)10月26日發(fā)布。中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)涵蓋了工業(yè)領(lǐng)域的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，包括裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品等。

景氣監(jiān)測結(jié)果表明，今年三季度，工業(yè)景氣指數(shù)小幅下降，“兩高”及產(chǎn)能過剩行業(yè)運(yùn)行難度進(jìn)一步加大，但高技術(shù)行業(yè)依然保持強(qiáng)勁增長勢頭，工業(yè)投資結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化，發(fā)展質(zhì)量有所提升。

冷靜看待增長換擋

當(dāng)前，我國工業(yè)仍處于增速換擋過程之中，三季度工業(yè)景氣度延續(xù)了回落態(tài)勢。監(jiān)測結(jié)果顯示，2015年三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為92.3，比二季度下降0.5點(diǎn)，已是連續(xù)4個季度小幅回落。所監(jiān)測的11個重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)景氣度較上季度均有所回落，其中，鋼鐵、煤炭業(yè)景氣度分別下降0.9點(diǎn)和0.4點(diǎn)，降幅較大。

受國內(nèi)外多種因素的影響，三季度，工業(yè)增長面臨的下行壓力有所加大。從國際看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，外部需求低迷，國際競爭更加激烈，大宗商品市場波動加劇。由于出口訂單進(jìn)一步下滑，三季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降2.7%，已是連續(xù)兩個季度同比下降，且降幅比二季度擴(kuò)大0.9個百分點(diǎn)。國際市場原油、有色金屬等價格大幅下跌，對國內(nèi)石油、有色金屬等行業(yè)運(yùn)行形成一定沖擊。從國內(nèi)看，“三期疊加”的影響持續(xù)加深，工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過剩矛盾突出，房地產(chǎn)市場調(diào)整的滯后影響持續(xù)顯現(xiàn)，汽車行業(yè)增速開始換擋，傳統(tǒng)增長動力不斷衰減。

當(dāng)前，工業(yè)承壓運(yùn)行，增速短期波動加大，引發(fā)了一些疑慮。但是，無論是從發(fā)展趨勢還是從指標(biāo)監(jiān)測等角度衡量，這并未改變經(jīng)濟(jì)基本面，也無需過度擔(dān)憂。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型之中。考慮到我國經(jīng)濟(jì)由工業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)，服務(wù)業(yè)增速加快，工業(yè)增速放緩，是大勢所趨。其次，工業(yè)景氣仍處于正常區(qū)間，總體運(yùn)行平穩(wěn)。三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)92.3，相當(dāng)于基期2003年的景氣標(biāo)準(zhǔn)值（100）約92%的水平，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷，景氣水平高于90%表明工業(yè)景氣處于正常水平。三季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)較上季度上升3.3個點(diǎn)；10個產(chǎn)業(yè)的預(yù)警指數(shù)均較上季度持平或上升（僅鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)降至“過冷”的藍(lán)燈區(qū)運(yùn)行）?？紤]到工業(yè)增速換擋因素，重點(diǎn)行業(yè)運(yùn)行在淺藍(lán)燈區(qū)尚屬正常。第三，景氣的回落幅度是溫和的，仍在可控范圍之內(nèi)。監(jiān)測顯示，進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)比未剔除隨機(jī)因素的指數(shù)值低2.1點(diǎn)，兩者之差與二季度基本持平（略擴(kuò)大0.1點(diǎn)）。這表明，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)有效投資、定向減稅以及以降息降準(zhǔn)為標(biāo)志的貨幣政策的適度放松等相關(guān)穩(wěn)增長政策發(fā)揮了積極的作用，在一定程度上延緩了工業(yè)景氣的回落。

行業(yè)分化更加明顯

當(dāng)前，我國工業(yè)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整、新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期。三季度，工業(yè)內(nèi)部行業(yè)分化走勢更加明顯，結(jié)構(gòu)調(diào)整有序推進(jìn)，新的增長動能逐漸累積。

一方面，“兩高”及產(chǎn)能過剩行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力持續(xù)加大，呈現(xiàn)生產(chǎn)滑坡、價格下跌、效益惡化局面。從產(chǎn)量看，前三季度，粗鋼產(chǎn)量下降2.1%，水泥產(chǎn)量下降4.7%。從價格看，三季度，煤炭、石油、鋼鐵、水泥、有色金屬產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格分別同比下跌15.6%、27.5%、18.8%、12.8%、10.9%。從效益看，三季度，鋼鐵、煤炭、石油、水泥行業(yè)利潤總額分別同比下降97.5%、60.2%、60.2%、37%，明顯高于工業(yè)利潤整體降幅（同比下降3.6%）。三季度，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.05%，為工業(yè)最低，整個行業(yè)已瀕臨虧損。

另一方面，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、與消費(fèi)、環(huán)保等相關(guān)的行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。數(shù)據(jù)顯示，1至9月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長速度仍然達(dá)到10.4%，比規(guī)模以上工業(yè)增長速度高出4.2個百分點(diǎn)。三季度，與信息消費(fèi)、文化消費(fèi)相關(guān)的電子、文化娛樂用品等制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)呈較快增長；與節(jié)能減排相關(guān)的廢棄資源綜合利用業(yè)生產(chǎn)維持20%以上的高增速，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的醫(yī)藥、信息、化學(xué)品制造等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)加快。而利潤增長較快的行業(yè)仍是與消費(fèi)相關(guān)的食品、家具、文教娛樂用品等制造業(yè)，以及醫(yī)藥、電子等高技術(shù)行業(yè)，利潤增速均在10%以上。

隨著產(chǎn)業(yè)景氣的此消彼長，工業(yè)投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)在分化中得到優(yōu)化：與消費(fèi)升級相關(guān)的食品、服裝等制造業(yè)投資繼續(xù)保持快速增長，尤其是服裝和文化娛樂用品制造業(yè)投資繼續(xù)保持在20%以上的增速；與信息化相關(guān)的IT制造業(yè)，與節(jié)能減排相關(guān)的環(huán)保制造業(yè)，以及電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)的投資繼續(xù)保持較快增長；而受產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排影響的煤炭、鋼鐵、石油開采加工等行業(yè)投資繼續(xù)呈現(xiàn)同比下降，盲目擴(kuò)張、粗放增長勢頭不再。

這表明，在我國經(jīng)濟(jì)由要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，由投資拉動轉(zhuǎn)向更為倚重消費(fèi)拉動、全社會更加注重生態(tài)文明建設(shè)的大背景下，工業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出積極變化，結(jié)構(gòu)調(diào)整正朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。對于“兩高”及產(chǎn)能過剩行業(yè)而言，當(dāng)前的調(diào)整是痛苦的、艱難的，一些企業(yè)面臨著生死考驗(yàn)，但是著眼全局，這是工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整必須承受的陣痛乃至必須付出的代價，有利于我國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的提高、發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

因勢利導(dǎo)加速升級

展望四季度，工業(yè)仍將面臨較為復(fù)雜的局面。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，出口形勢仍不容樂觀；國內(nèi)投資慣性下滑風(fēng)險(xiǎn)尚未消除，產(chǎn)能過剩矛盾依然突出，房地產(chǎn)市場調(diào)整的滯后影響進(jìn)一步蔓延，汽車換擋趨勢延續(xù)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍面臨著較大的下行壓力。為對沖下行壓力，我國已經(jīng)采取的降息降準(zhǔn)、減稅降費(fèi)等宏觀調(diào)控措施，其滯后效應(yīng)將持續(xù)顯現(xiàn)，近期審批通過的大量工程包可望在四季度落實(shí)，也將對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮積極作用。

在未能充分考慮政策效應(yīng)的情況下，通過模型預(yù)測，今年四季度及明年一季度的工業(yè)景氣指數(shù)分別為92.4和92.2，預(yù)警指數(shù)為70.0和66.7，延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行走勢。在11個重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)中，四季度，電力、家電、服裝、裝備、水泥、有色金屬等6個產(chǎn)業(yè)的景氣度將與三季度持平，煤炭、石油、化工、鋼鐵、乳制品等5個產(chǎn)業(yè)的景氣度將略低于三季度。

值得注意的是，當(dāng)前去庫存、去產(chǎn)能任務(wù)艱巨。三季度各月，工業(yè)生產(chǎn)者價格同比分別下跌5.4%、5.9%和5.9%,該指標(biāo)已持續(xù)43個月同比下跌，為歷史罕見。這反映出工業(yè)產(chǎn)能過剩形勢依然十分嚴(yán)峻。截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增速為5.7%，比二季度下降1.4個百分點(diǎn)，連續(xù)4個季度呈放緩走勢，但仍高于主營業(yè)務(wù)收入增速4.4個百分點(diǎn)。這顯示，企業(yè)去庫存的意愿較強(qiáng)，工業(yè)去庫存化尚未結(jié)束。

面對復(fù)雜形勢，我們尤需堅(jiān)定發(fā)展信心，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，切不可因?qū)υ鲩L回落的過度擔(dān)心而在改革和轉(zhuǎn)型上產(chǎn)生動搖。既要密切關(guān)注形勢變化，繼續(xù)做好區(qū)間調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，保持工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，為化解產(chǎn)能過剩等深層次矛盾和問題提供必要的支持；更要堅(jiān)定地推進(jìn)改革，更大程度地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，包括進(jìn)一步發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰功能，因勢利導(dǎo)推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，不失時機(jī)加快高新產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展，最大程度激發(fā)全社會創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活力，在轉(zhuǎn)型升級中不斷提升工業(yè)發(fā)展的質(zhì)量與效益，為我國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供更為充沛的動能。