GDP增速破7無(wú)礙轉(zhuǎn)型：第三產(chǎn)業(yè)比重已超50%

6.9%，9月份、三季度以及前三季度的GDP增長(zhǎng)速度均被定格在這一數(shù)字。這不僅低于全年7%的增長(zhǎng)目標(biāo)，也是自2009年二季度以來(lái)GDP季度增速首次“破7”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)表示，國(guó)際層面的因素和國(guó)內(nèi)層面的因素相互疊加，加大了三季度經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這是三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所回落的非常重要的原因。他同時(shí)表示：“看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，還要看它的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。（前三季度）第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重達(dá)到51.4%，比上半年49.5%高出近兩個(gè)百分點(diǎn)，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是在穩(wěn)步推進(jìn)的。無(wú)論是四季度，或者明年，我總的看法是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)保持總體穩(wěn)定運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。”

在彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵看來(lái)，三季度確實(shí)有可能是全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的低點(diǎn)。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，預(yù)計(jì)政府將出臺(tái)更多刺激措施，包括年底前很可能會(huì)再次降息?，F(xiàn)有刺激措施開(kāi)始發(fā)揮作用的跡象也讓人對(duì)短期增長(zhǎng)前景產(chǎn)生了一些信心,未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)GDP增速可能企穩(wěn)。

增速破7仍高于預(yù)期

雖然GDP增速破7，但6.9%的增速仍然略高于外界的普遍預(yù)期。

招商證券觀點(diǎn)認(rèn)為，三季度GDP好于市場(chǎng)預(yù)期。從三大需求的角度看，三季度消費(fèi)形勢(shì)持續(xù)向好無(wú)疑是穩(wěn)住GDP增速的最主要因素。數(shù)據(jù)顯示，前三季度消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.5%，比上半年加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，而投資、出口增速維持趨勢(shì)下滑，繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)。

1~9月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資39.45萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)10.3%，增速比1~8月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，工業(yè)投資增速比1~8月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)?；A(chǔ)設(shè)施投資69705億元，同比增長(zhǎng)18.1%，增速比1~8月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

海通證券認(rèn)為，9月單月來(lái)看，加碼投資的支持政策顯著受到了資金來(lái)源受限和去年基建活動(dòng)高基數(shù)的掣肘，這導(dǎo)致9月基建增速大幅下滑14.2%，制造業(yè)及地產(chǎn)投資增速均創(chuàng)歷史新低。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在需求不足、去產(chǎn)能壓力以及PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)帶來(lái)工業(yè)通縮三方面影響下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速下降，制造業(yè)企業(yè)投資意愿不足，將影響投資增長(zhǎng)。

出口負(fù)增長(zhǎng)也無(wú)明顯改觀。前三季度，進(jìn)出口總額17.87萬(wàn)億元，同比下降7.9%。其中，出口10.24萬(wàn)億元，下降1.8%；進(jìn)口7.63萬(wàn)億元，下降15.1%。

盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，美國(guó)的加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，造成世界大宗商品的價(jià)格、股市、匯市出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，許多國(guó)家貨幣出現(xiàn)進(jìn)一步貶值，這樣加大了中國(guó)出口的壓力。“三季度我國(guó)的對(duì)外出口是-6.8%，降幅比二季度擴(kuò)大了4.6個(gè)百分點(diǎn)，所以三駕馬車中出口的下行壓力是加大的。”

新動(dòng)能正在積蓄

外部環(huán)境不佳，也是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要原因。2015年以來(lái)，IMF四次下調(diào)了這個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。從3.8%下調(diào)到3.5%，再下調(diào)到3.3%，在剛剛結(jié)束的IMF世界銀行利馬會(huì)議之前，又下調(diào)到3.1%。

財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)峻復(fù)雜的狀況，從而造成中國(guó)的外部環(huán)境是2009年金融危機(jī)以來(lái)最為復(fù)雜的。“今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.1%，是除了2009年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)0.01%的情況以來(lái)最低的增長(zhǎng)率。”

盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家是通過(guò)加快自己的再工業(yè)化，減少了對(duì)發(fā)展中國(guó)家的進(jìn)口。發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)普遍在下行，所以市場(chǎng)的需求也比較弱，他們的生產(chǎn)成本又比較便宜，在這種情況下，也部分?jǐn)D占了我們外貿(mào)出口的空間，所以進(jìn)出口壓力還是比較大的，我國(guó)既要面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)，又面臨發(fā)展中國(guó)家的壓力。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力還不止于此，國(guó)內(nèi)問(wèn)題同樣棘手。盛來(lái)運(yùn)表示，傳統(tǒng)產(chǎn)能要完成去庫(kù)存、去產(chǎn)能化還需要一個(gè)過(guò)程，短期來(lái)講對(duì)工業(yè)肯定會(huì)產(chǎn)生下行壓力。“鋼鐵、水泥、建材這些傳統(tǒng)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的增速都出現(xiàn)了下滑。前三季度，粗鋼產(chǎn)量下降了2.1%，水泥產(chǎn)量下降了4.7%，這就可以看出來(lái)，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是實(shí)實(shí)在在地去產(chǎn)能，短期來(lái)講對(duì)工業(yè)下行產(chǎn)生了壓力。”盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，另外還有一個(gè)因素，前期增長(zhǎng)比較快的，像汽車、手機(jī)這些行業(yè)，市場(chǎng)容量進(jìn)入了調(diào)整期。

當(dāng)然，也有一些指標(biāo)釋放出積極信號(hào)，表明新動(dòng)能正在積蓄中：1~9月份，網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)還是在36%左右，新產(chǎn)品像新能源汽車都在翻倍增長(zhǎng)；在工業(yè)結(jié)構(gòu)中，1~9月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)速度仍然達(dá)到10.4%，比規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)速度高出4.2個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在10月16日召開(kāi)的部分?。▍^(qū)、市）負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上也表示，從一些地區(qū)和行業(yè)中可以看出，新動(dòng)能從某種程度上可以說(shuō)是“咄咄逼人”，在一些方面已經(jīng)發(fā)揮了突出作用。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍將發(fā)力

三季度GDP數(shù)據(jù)出爐后，各界對(duì)四季度的穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力都抱有較高期待值。

從數(shù)據(jù)上看，今年我國(guó)財(cái)政和貨幣政策都在持續(xù)發(fā)力。9月份，全國(guó)一般公共預(yù)算支出1.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26.9%，同口徑增長(zhǎng)25%。財(cái)政部稱，在財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩的情況下，各級(jí)財(cái)政部門(mén)積極采取措施，大力推進(jìn)財(cái)政資金統(tǒng)籌使用，民生等重點(diǎn)支出得到較好保障。

其中穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)依舊在于穩(wěn)投資，前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.1%，對(duì)整體投資貢獻(xiàn)率達(dá)到29%，比去年同期上升了7.1個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)發(fā)揮了“穩(wěn)定器”的關(guān)鍵作用。

針對(duì)投資增速持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)，發(fā)改委投資司司長(zhǎng)許昆林說(shuō)，第四季度，發(fā)改委將把促投資穩(wěn)增長(zhǎng)放在各項(xiàng)工作的首要位置，打好投資政策“組合拳”。他介紹說(shuō)，為進(jìn)一步穩(wěn)投資，將提早啟動(dòng)明年的中央預(yù)算內(nèi)投資工作，支持三大戰(zhàn)略、新型城鎮(zhèn)化和“十三五”規(guī)劃重大項(xiàng)目等建設(shè)。大力推廣PPP模式。同時(shí)將組織15個(gè)督導(dǎo)組，對(duì)中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和專項(xiàng)建設(shè)基金執(zhí)行情況，以及其他促投資穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施落地情況開(kāi)展全國(guó)督導(dǎo)。

除此以外，我國(guó)還在推動(dòng)發(fā)行專項(xiàng)債券、投放專項(xiàng)建設(shè)基金多渠道解決項(xiàng)目資本金不足的問(wèn)題。專項(xiàng)建設(shè)基金由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別依法設(shè)立，主要支持棚戶區(qū)改造，重大水利工程，鐵路、機(jī)場(chǎng)、農(nóng)網(wǎng)改造、城鎮(zhèn)配電網(wǎng)建設(shè)，城市軌道交通、地下綜合管廊、城市停車場(chǎng)以及增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力等項(xiàng)目建設(shè)。

連平認(rèn)為，今年中央政府批準(zhǔn)了3.2萬(wàn)億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度，幫助地方政府緩解債務(wù)壓力。地方政府債券發(fā)行需要加快進(jìn)度，提升定向發(fā)行額度，籌集穩(wěn)增長(zhǎng)必要的資金。“新的融資渠道的形成將推動(dòng)基建投資增速回升，起到對(duì)沖房地產(chǎn)和制造業(yè)投資下降的作用。”連平說(shuō)。

中金觀點(diǎn)還認(rèn)為，貨幣政策方面，料今年央行還將降息25個(gè)基點(diǎn)、降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)。財(cái)政方面，政府應(yīng)盡快通過(guò)降低實(shí)際稅負(fù)等措施幫助企業(yè)恢復(fù)盈利能力，推動(dòng)投資回報(bào)上升。