解讀：民營資本將帶給電力市場新活力

《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》作為新時期指導(dǎo)和推進(jìn)國有企業(yè)改革的綱領(lǐng)性文件，全面提出了深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)思想、基本原則、目標(biāo)任務(wù)和重要舉措。在新一輪國企改革的進(jìn)程中，作為國企大潮中的生力軍，電力行業(yè)如何推進(jìn)？怎樣才能抓住機(jī)遇，獨(dú)占鰲頭？日前，記者采訪了相關(guān)專家進(jìn)行解讀。今天，本網(wǎng)刊發(fā)記者對信達(dá)證券能源互聯(lián)網(wǎng)首席分析師曹寅的專訪文章。

記者：近日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》。您認(rèn)為《意見》的最大亮點(diǎn)有哪些？

曹寅：《意見》最大的亮點(diǎn)之一是對國資委的職責(zé)做了一個定位以及對國有企業(yè)進(jìn)行分類，以競爭性的商業(yè)類為主，還是以公益類的公用事業(yè)為主。

《意見》還涉及各行業(yè)、各部門如何落實(shí)。例如，電網(wǎng)企業(yè)旗下既有競爭性做設(shè)備制造類的業(yè)務(wù)，也承擔(dān)核心的公共事業(yè)如電力輸配業(yè)務(wù)。那么，這種類型的集團(tuán)公司如何來定位？此外，如何避免關(guān)聯(lián)交易，如何避免具有公益性的企業(yè)通過壟斷權(quán)去扶持有競爭力的單位，都是接下來面對的問題。

記者：國企分類改革是否是第一次在中央文件中提出？

曹寅：是的。此前幾年都處于討論階段，這次是第一次正式在文件中提出。不過，之前在中央辦公廳下發(fā)的文件中也有涉及。

記者：《意見》為電力體制改革、油氣改革的網(wǎng)運(yùn)分開指明了方向，您認(rèn)為國企改革與行業(yè)改革的關(guān)系是什么？

曹寅：國企改革和電改的核心問題是如何開拓市場和國企的定位問題。實(shí)質(zhì)上，無論電改、油改還是氣改，核心都是國企改革。它們就像兩條不同方向的主線，縱線是國企改革，橫線是行業(yè)改革。

記者：《意見》指出，在石油、天然氣、電力等領(lǐng)域，向非國有資本推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級的項(xiàng)目，即在能源電力資源開發(fā)等領(lǐng)域可以引入非國有資本。對此，您如何解讀？

曹寅：這是件好事，民營企業(yè)非常有活力。不管是油氣管網(wǎng)運(yùn)輸，還是電力輸配環(huán)節(jié)，我相信，如果民營企業(yè)能夠介入，將會給現(xiàn)有以國有企業(yè)為主的市場帶來新的活力和競爭力。與此同時帶來的創(chuàng)新技術(shù)和創(chuàng)新管理，必將降低成本。而引入民營資本實(shí)際就是國企混改的意義所在。

我國目前消納就業(yè)的主體是誰？不是國企，是民營企業(yè)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況不是很景氣的情況下，如果能夠引進(jìn)民資進(jìn)入油氣管網(wǎng)、電力輸配環(huán)節(jié)以及以后的售電側(cè)市場，一定會為我國經(jīng)濟(jì)增長帶來新的推動力和亮點(diǎn)。

記者：對應(yīng)A股市場的投資機(jī)會，哪些民營企業(yè)可以更好地表現(xiàn)？

曹寅：第一類企業(yè)是手上掌握電源的企業(yè)，如協(xié)鑫集團(tuán)。作為在香港有多個板塊、A股也有第一個上市公司的民營企業(yè)，協(xié)鑫擁有得天獨(dú)厚的電源和售電優(yōu)勢。

第二類企業(yè)是那些具有較強(qiáng)服務(wù)和運(yùn)維能力的企業(yè)，如四方、智光電氣、科陸電子等，這類企業(yè)在配網(wǎng)、第三方運(yùn)維上的能力都是很強(qiáng)的，有設(shè)備生產(chǎn)且有第三方運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，這樣的企業(yè)將來在電改中可以起到比較重要的承擔(dān)服務(wù)的功能。

未來的電力體制改革，從發(fā)、輸、變、配、售、用各個角度看，都將更加開放。輸電肯定是壟斷的。配電方面，隨著配網(wǎng)投資開放，預(yù)計配網(wǎng)投資回報在節(jié)能、分布式并網(wǎng)、運(yùn)維上，將是盈利較好的一塊。

電網(wǎng)方面，相信民營企業(yè)會主動創(chuàng)造一些需求向用戶進(jìn)行推廣，這將有助于技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。當(dāng)然，電改最大的受益者將是電力消費(fèi)者。作為增量市場開放而言，非常利好的是具有強(qiáng)大的配網(wǎng)運(yùn)維以及具備相關(guān)電力服務(wù)能力的企業(yè)。

記者：有觀點(diǎn)認(rèn)為，能源企業(yè)將站在此次混合所有制改革的前列，您怎樣看？

曹寅：能源企業(yè)尤其電力企業(yè)覆蓋范圍較大，涉及各個環(huán)節(jié)。當(dāng)前，電改工作已經(jīng)啟動，且落實(shí)的速度和程度較高于油改和氣改。不同于油氣改革方面的意見遲遲未發(fā)，電改的實(shí)質(zhì)操作原則就是“放開兩頭、抓住中間”。從這個角度看，電改確實(shí)是能源改革的先鋒。而能源改革本身又是國企改革的重中之重。從這一角度考慮，這種說法有其合理性。

此外，對于“五大四小”的發(fā)電企業(yè)來說，可以看到，他們近期也積極在全國各地成立各自的售電公司，均是全資控股公司。未來趨勢有可能是五大發(fā)電與當(dāng)?shù)赜袑?shí)力的地方國企或民企共同合資建立售電公司。

記者：《意見》提出了國企集團(tuán)公司整體上市。您怎樣看電力領(lǐng)域主要企業(yè)的部署情況？

曹寅：國企集團(tuán)公司上市是一個方向。之前國資委就提過資產(chǎn)證券化的目標(biāo)，相應(yīng)比例的資產(chǎn)以證券化形式進(jìn)行上市?？梢钥吹?，前幾年，國企一直通過資本打包然后上市，這是方向所在，因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化有很大好處。

當(dāng)前，五大發(fā)電的資產(chǎn)負(fù)債率平均達(dá)80%以上，上市對于解決高負(fù)債的問題是一個很好的途徑。

記者：您認(rèn)為電力設(shè)備板塊的投資機(jī)會有哪些？

曹寅：目前的基調(diào)是配網(wǎng)投資20000億，包括其中的一次設(shè)備和二次設(shè)備都會受影響。

記者：新能源板塊未來將如何發(fā)展？

曹寅：新能源這塊肯定會受益。因?yàn)樗皇且粋€人在戰(zhàn)斗，與新能源汽車、儲能、配網(wǎng)等關(guān)系千絲萬縷。如配網(wǎng)投資優(yōu)化將促進(jìn)更多的新能源進(jìn)行消化。儲能方面，預(yù)計和新能源將來會形成一個比較穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的電源結(jié)構(gòu)。對于五大發(fā)電而言，新能源的發(fā)展前景好不好，最終依賴各集團(tuán)公司對新能源板塊的定位。