保定天威申請(qǐng)破產(chǎn) 全是光伏惹的禍？

上市公司保變電氣9月20日晚間公告稱(chēng)，公司第二大股東天威集團(tuán)及部分子公司擬申請(qǐng)破產(chǎn)重整。由于面臨本金和利息的雙重違約，國(guó)企債券的不敗金身很可能被“11天威債”廢了。

保變電氣還表示，天威集團(tuán)的破產(chǎn)對(duì)保變電氣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。保變電氣昨天紅盤(pán)報(bào)收于6.84元，漲幅2.84%。

保定天威申請(qǐng)破產(chǎn)重整

9月18日，保定天威發(fā)布公告稱(chēng)，集團(tuán)及旗下三家子公司無(wú)力償還到期債務(wù)，擬申請(qǐng)破產(chǎn)重整。這意味著，國(guó)有企業(yè)保定天威發(fā)行的“11天威MTN1”和“11天威MTN2”兩期中期票據(jù)將面臨本金和利息雙違約的巨大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)企債券的不敗金身即將被廢。

至于申請(qǐng)破產(chǎn)重整的原因，保定天威公告稱(chēng)，自2011年起，受全球經(jīng)濟(jì)放緩、整個(gè)新能源產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、價(jià)格持續(xù)低迷等不利因素的影響，天威集團(tuán)及部分下屬新能源企業(yè)逐漸陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)和財(cái)務(wù)危機(jī)且日趨嚴(yán)重。目前，保定天威集團(tuán)有限公司(本部)、保定天威風(fēng)電葉片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司資金已枯竭，嚴(yán)重資不抵債，無(wú)力償還到期債務(wù);保定天威風(fēng)電科技有限公司停產(chǎn)已超過(guò)兩年，資金已枯竭，對(duì)到期的債務(wù)已無(wú)償還能力。

公開(kāi)資料顯示，保定天威集團(tuán)共發(fā)行兩筆中期票據(jù)，分別是發(fā)行額10億元、期限5年的“保定天威集團(tuán)有限公司2011年度第一期中期票據(jù)”——11天威MTN1;發(fā)行額15億元、期限5年的“保定天威集團(tuán)有限公司2011年度第二期中期票據(jù)”——11天威MTN2。

今年4月，保定天威曾發(fā)布公告確認(rèn)，因發(fā)生巨額虧損，公司未能按期支付“11天威MTN2”的利息，“11天威MTN2”成為首只銀行間利息違約的中期票據(jù)。

全是光伏惹的禍?

根據(jù)官網(wǎng)資料，保定天威集團(tuán)有限公司成立于1995年，是以生產(chǎn)電力變壓器為主導(dǎo)產(chǎn)品的大型現(xiàn)代化高科技電力裝備制造企業(yè)集團(tuán)。其前身為保定變壓器廠，始建于1958年，2008年成為中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司成員企業(yè)。2010年銷(xiāo)售收入超百億，被國(guó)家列為輸變電重大裝備制造基地，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

公開(kāi)資料顯示，在2000年以前，天威集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是輸變電產(chǎn)業(yè)，彼時(shí)其發(fā)展目標(biāo)是“建設(shè)世界著名變壓器公司”。2000年天威集團(tuán)創(chuàng)立了第一家涉及光伏的新能源企業(yè)“西藏華冠科技股份有限公司”，成為國(guó)內(nèi)首家涉足新能源的國(guó)企。

2002年，保定天威集團(tuán)下屬子公司——天威保變出資4475萬(wàn)元收購(gòu)了英利49%的股權(quán)。2004年起，國(guó)內(nèi)外光伏產(chǎn)業(yè)炙手可熱，同年，天威保變獲得英利2%的股份，占股比例達(dá)到51%，成為絕對(duì)控股股東，并將英利更名為天威英利。2005年，天威集團(tuán)提出了“雙主業(yè)”戰(zhàn)略——輸變電產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和新能源戰(zhàn)略。

根據(jù)天威保變年報(bào)，2005年天威英利為天威保變實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，占天威保變凈利潤(rùn)的比例達(dá)到42.65%;2006年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別達(dá)到1.3億元和68.23%，天威保變新能源業(yè)務(wù)收益首次超過(guò)輸變電業(yè)務(wù)，天威集團(tuán)的新能源戰(zhàn)略初見(jiàn)成效。

2007年9月，兵裝集團(tuán)斥資300億元與河北保定市共建一個(gè)新能源與能源設(shè)備制造基地———“中國(guó)電谷”。保定市與兵裝集團(tuán)新的戰(zhàn)略合作帷幕隨之拉開(kāi)。

隨后幾年，正如保定天威集團(tuán)公告所稱(chēng)，多晶硅的產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格大跌使得天威集團(tuán)走向破產(chǎn)的邊緣。2011年，多晶硅價(jià)格每公斤不足20美元，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)的生產(chǎn)成本。

2014年1月，天威保變公告稱(chēng)，公司股東天威集團(tuán)近日收到北京鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院發(fā)來(lái)的《民事裁定書(shū)》，該院在審理兵裝財(cái)務(wù)公司與天威集團(tuán)金融借款合同糾紛一案中，根據(jù)兵裝財(cái)務(wù)公司提出的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，法院凍結(jié)了天威集團(tuán)持有的公司股票共計(jì)3.52億股，占公司總股本的25.66%。

另?yè)?jù)媒體披露，今年3月，農(nóng)業(yè)銀行保定分行將天威集團(tuán)賬戶(hù)中的資金劃扣，抵消天威集團(tuán)所在該行的部分債務(wù)，最終造成天威集團(tuán)資金鏈斷裂，無(wú)法支付到期的債券利息。今年4月21日17時(shí)，中債登發(fā)布公告稱(chēng)，保定天威集團(tuán)11天威MTN2應(yīng)于2015年4月21日付息，“按照協(xié)議，發(fā)行人應(yīng)于今日上午10:00前將應(yīng)付付息資金劃付到我公司，由我公司向持有人撥付付息資金。截至今日日終，我公司仍未收到發(fā)行人的應(yīng)付付息資金，無(wú)法代理其向投資人支付。”保定天威于是成為首單利息違約的國(guó)有企業(yè)。

保變電氣不受破產(chǎn)影響

保變電氣的公告指出，天威集團(tuán)擬申請(qǐng)破產(chǎn)重整的三家子公司與公司無(wú)股權(quán)、無(wú)隸屬關(guān)系，天威集團(tuán)及三家子公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整不會(huì)對(duì)公司造成重大影響。

同時(shí)，公告指出，保變電氣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，運(yùn)營(yíng)資金充足。公司將推進(jìn)資源優(yōu)化整合和深化改革，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和能力提升步伐，擇機(jī)拓展一、二次設(shè)備等其他輸變電業(yè)務(wù)。

之所以急于撇清與二股東天威集團(tuán)的關(guān)系，保變電氣的底氣來(lái)自于大股東兵器集團(tuán)。保變電氣的前身為*ST天威。因2012年、2013年連續(xù)虧損，其股票被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。隨后，兵裝集團(tuán)通過(guò)股權(quán)受讓、定向增發(fā)和資產(chǎn)置換投入46億元扶持公司。公司剝離了非主業(yè)資產(chǎn)，回歸輸變電主業(yè)，2014年，*ST天威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.95億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6770.78萬(wàn)元，扭虧為盈。公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“*ST天威”變更為“保變電氣”。

保變電氣表示，公司實(shí)際控制人兵裝集團(tuán)持股33.47%，為公司第一大股東。天威集團(tuán)持有公司22.96%股權(quán)，天威集團(tuán)及部分子公司擬申請(qǐng)破產(chǎn)重整不會(huì)影響兵裝集團(tuán)第一大股東和實(shí)際控制人地位，兵裝集團(tuán)的持股情況保證了公司股權(quán)的穩(wěn)定性。

兵裝集團(tuán)承諾，保變電氣是兵裝集團(tuán)唯一的輸變電業(yè)務(wù)平臺(tái)，在兵裝集團(tuán)作為保變電氣實(shí)際控制人期限內(nèi)，將通過(guò)資產(chǎn)重組、注入資本金等方式持續(xù)支持其輸變電業(yè)務(wù)的發(fā)展。