伊朗現(xiàn)重大油氣投資機(jī)遇

7月14日，六國(guó)等與伊朗經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間談判，就《聯(lián)合全面行動(dòng)計(jì)劃》達(dá)成共識(shí)。按照該計(jì)劃，美國(guó)、歐盟及聯(lián)合國(guó)將逐步解除對(duì)伊朗制裁，包括解除對(duì)其油氣生產(chǎn)、運(yùn)輸及相關(guān)金融活動(dòng)制裁等內(nèi)容。根據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，伊朗油氣資源儲(chǔ)量極為豐富，2014年原油證實(shí)儲(chǔ)量1578億桶，天然氣證實(shí)儲(chǔ)量34萬(wàn)億立方米，剩余油氣資源儲(chǔ)量現(xiàn)居世界第三，僅次于俄羅斯和委內(nèi)瑞拉。

2012年歐洲宣布參與對(duì)伊朗實(shí)施制裁后，伊朗油氣出口遭受沉重打擊，2015年原油出口僅維持在120萬(wàn)桶/日左右，天然氣出口量約96億立方米。因此，伊朗制裁解除后，該國(guó)油氣投資將面臨重大發(fā)展機(jī)遇。

伊朗政府將修改財(cái)稅條款吸引境外投資

油氣工業(yè)是伊朗國(guó)家財(cái)政的重要支撐，隨著伊核問(wèn)題有關(guān)協(xié)議的全面達(dá)成，伊朗政府勢(shì)必大力推動(dòng)本國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，將修改其當(dāng)前過(guò)于嚴(yán)苛的財(cái)稅條款，吸引更多境外投資參與其國(guó)內(nèi)油氣資源的勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)。

首先，伊朗政府將保障伊朗國(guó)家石油與境外石油公司長(zhǎng)期合作。一是合同期限將延長(zhǎng)至20～30年；二是境外石油公司將被允許與伊朗國(guó)家石油組建合資公司，共同參與其境內(nèi)油氣勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)。

其次，為石油公司創(chuàng)造儲(chǔ)量登記條件。預(yù)計(jì)新條款將修改合同類型，為國(guó)際公司在伊朗經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的儲(chǔ)產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)登記創(chuàng)造條件。

再次，優(yōu)化油氣合同類型。預(yù)計(jì)未來(lái)與伊朗開(kāi)展油氣合作的合同類型將介于服務(wù)合同和產(chǎn)量分成合同之間，作業(yè)者將在更高投資回報(bào)率下，依據(jù)油價(jià)變化、產(chǎn)量任務(wù)完成情況和各油氣區(qū)塊資源條件等獲得浮動(dòng)報(bào)酬，并可以通過(guò)獲取份額油等形式領(lǐng)取報(bào)酬。

最后，鼓勵(lì)實(shí)施勘探活動(dòng)。如果在現(xiàn)有勘探許可下沒(méi)有獲得勘探發(fā)現(xiàn)，石油公司將有權(quán)優(yōu)先選擇鄰近的勘探區(qū)塊作為部分補(bǔ)償。

根據(jù)現(xiàn)有資料，在伊核問(wèn)題有關(guān)協(xié)議全面達(dá)成前，伊朗政府已與?？松梨?、殼牌、BP和康菲等國(guó)際石油公司和日本帝國(guó)石油等國(guó)家石油公司等密切接觸，商討制裁結(jié)束后重返伊朗進(jìn)行油氣經(jīng)營(yíng)的有關(guān)事宜；同時(shí)就修改伊朗油氣財(cái)稅條款向上述公司征求意見(jiàn)。

制裁解除后伊朗油氣五大投資領(lǐng)域

早期油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。該部分項(xiàng)目所在油田大多橫跨伊朗和伊拉克兩國(guó)，資源條件良好，開(kāi)發(fā)成本極低，且管道等基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)完善。2015年上半年伊朗國(guó)家石油披露，該區(qū)域部分區(qū)塊的作業(yè)成本僅2.5美元/桶油當(dāng)量。伍德麥肯錫則預(yù)測(cè)，早期油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目能夠?yàn)橐晾蕩?lái)100萬(wàn)桶/日的新增產(chǎn)能。

成熟油田二次采油和提高采收率項(xiàng)目。目前，伊朗阿瓦茲（Ahwaz）、馬倫（Marun）和加吉沙朗（Gachsaran）三大主力油田產(chǎn)量遞減嚴(yán)重，亟待實(shí)施二次采油和提高采收率以維持產(chǎn)量穩(wěn)定；但由于產(chǎn)量要求有限，上述油田天然氣回注量較歐盟實(shí)施制裁前降低1/2～1/3。根據(jù)阿加賈里油田的經(jīng)驗(yàn)，提高采收率技術(shù)能夠在較短時(shí)間內(nèi)大幅提高伊朗成熟油田原油產(chǎn)量。伍德麥肯錫估測(cè)，如果阿瓦茲、馬倫和加吉沙朗三大油田的采收率能夠提高1%，將為伊朗帶來(lái)超過(guò)18億桶的商業(yè)儲(chǔ)量。但成熟油田二次采油和提高采收率活動(dòng)的實(shí)施，當(dāng)前明顯受制于提高采收率技術(shù)落后、鉆完井和注采設(shè)備缺乏等不利因素。

天然氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。伊朗天然氣開(kāi)發(fā)相對(duì)緩慢，截至2015年5月，伊朗天然氣總產(chǎn)量?jī)H為其常規(guī)天然氣儲(chǔ)量規(guī)模的8%。為滿足未來(lái)國(guó)內(nèi)用氣和對(duì)周圍各國(guó)天然氣出口的需要，制裁解除后伊朗必將大力開(kāi)發(fā)其天然氣資源。伊朗天然氣開(kāi)發(fā)主要集中在南帕斯氣田，其產(chǎn)量占該國(guó)總產(chǎn)量的45%。其中，南帕斯氣田第12期開(kāi)發(fā)項(xiàng)目于2014年建成投產(chǎn)，產(chǎn)能約260億立方米/年；但受國(guó)際社會(huì)油氣制裁影響，南帕斯氣田第15、16、17、18期開(kāi)發(fā)嚴(yán)重缺乏相關(guān)專業(yè)技術(shù)和投資，工期進(jìn)展緩慢，已比原計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間延遲近4年，預(yù)計(jì)將于2017年達(dá)產(chǎn)，并為伊朗天然氣生產(chǎn)提供近340億立方米/年的產(chǎn)能；而南帕斯氣田第13、14、19、22、23、24等六期開(kāi)發(fā)項(xiàng)目盡管已確定作業(yè)者，但同樣受技術(shù)和投資不足等因素制約，目前處于停滯狀態(tài)。除南帕斯氣田外，伊朗的北帕斯氣田、基什（Kish）氣田等也都擁有規(guī)模巨大的天然氣儲(chǔ)量等待開(kāi)發(fā)。

油氣勘探項(xiàng)目。伊朗境內(nèi)有面積巨大的未勘探區(qū)域，但受國(guó)際制裁影響，國(guó)際石油公司大多退出伊朗上游業(yè)務(wù)，該國(guó)自2011年以來(lái)尚未有新增油氣發(fā)現(xiàn)。從2010年和2011年新增油氣發(fā)現(xiàn)的區(qū)域判斷，波斯灣地區(qū)最具勘探潛力。此外，伊朗瀕里海地區(qū)、與伊拉克交界地區(qū)及與土庫(kù)曼斯坦交界的馬什哈德附近地區(qū)，都可能發(fā)現(xiàn)規(guī)模較大的新增油氣儲(chǔ)量。

煉化項(xiàng)目。在伊朗油氣開(kāi)發(fā)中，天然氣液產(chǎn)量相對(duì)較高，為使用乙烷加工乙烯提供了優(yōu)質(zhì)的低成本原料。從價(jià)格上測(cè)算，伊朗乙烷制乙烯價(jià)格比其國(guó)內(nèi)乙烯平均生產(chǎn)成本低200美元/噸，比我國(guó)用石腦油生產(chǎn)乙烯的平均成本低500美元/噸。伊朗政府充分認(rèn)識(shí)到本國(guó)在乙烯生產(chǎn)中的成本優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃至2025年完成新增乙烯產(chǎn)能300萬(wàn)噸。伊朗現(xiàn)有9座煉廠，其煉化加工能力為180萬(wàn)桶/日，且大多數(shù)煉廠為設(shè)備長(zhǎng)期沒(méi)有升級(jí)的拔頂加氫型煉廠；伊朗波斯灣煉廠是近期唯一的新建煉廠，計(jì)劃2016年投產(chǎn)并于2017年達(dá)到36萬(wàn)桶/日的最大加工量。

投資伊朗應(yīng)上中游并重

我國(guó)油企應(yīng)密切關(guān)注上游油氣投資機(jī)會(huì)。第一，建議密切關(guān)注伊朗相關(guān)財(cái)稅條款修訂進(jìn)展，及時(shí)對(duì)新條款跟蹤分析并評(píng)估其對(duì)我國(guó)石油企業(yè)赴伊朗經(jīng)營(yíng)油氣項(xiàng)目的影響；第二，建議利用現(xiàn)有資料，在最大范圍內(nèi)對(duì)伊朗國(guó)家石油公司未來(lái)可能提供油氣勘探、開(kāi)發(fā)和提高采收率等合作項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和優(yōu)選，為將來(lái)可能進(jìn)行的油氣招標(biāo)做好準(zhǔn)備；第三，建議發(fā)揮現(xiàn)有項(xiàng)目的“前哨”作用，加強(qiáng)與伊朗政府及伊朗國(guó)家石油的聯(lián)系，收集各類信息，做好投資準(zhǔn)備，把握投資機(jī)會(huì)。

關(guān)注原油貿(mào)易及其他投資機(jī)會(huì)。油氣貿(mào)易方面，一是建議利用當(dāng)前低油價(jià)和制裁解除后伊朗全力銷售庫(kù)存原油的有利時(shí)機(jī)，盡量低價(jià)購(gòu)買(mǎi)伊朗原油，增加公司原油儲(chǔ)備；二是以伊朗原油為議價(jià)參考，爭(zhēng)取與其他國(guó)家原油交易的合理價(jià)格。煉化投資方面，建議研究進(jìn)口伊朗天然氣液替代石腦油生產(chǎn)乙烯的可能性；同時(shí)，建議在伊朗直接投資煉廠生產(chǎn)乙烯和汽油、柴油的可行性，通過(guò)優(yōu)化下游銷售渠道保障在伊上游油氣項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。管網(wǎng)配套方面，建議投資伊朗國(guó)內(nèi)油氣管道等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

充分認(rèn)識(shí)并合理規(guī)避對(duì)伊朗投資的各類潛在風(fēng)險(xiǎn)，首先，充分認(rèn)識(shí)在伊朗經(jīng)營(yíng)油氣可能面臨的財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)，建議優(yōu)化合作合同條款，并利用商業(yè)保險(xiǎn)等金融手段防范潛在風(fēng)險(xiǎn)；其次，充分評(píng)估在伊朗經(jīng)營(yíng)油氣可能面臨的地緣風(fēng)險(xiǎn)，建議完善公司在地緣政治敏感地區(qū)開(kāi)展油氣經(jīng)營(yíng)的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制，做好應(yīng)急預(yù)案和相關(guān)準(zhǔn)備工作。