中國(guó)大宗商品胃口減小 原油進(jìn)口3個(gè)月來(lái)首次下跌

8月，中國(guó)進(jìn)口增速差于預(yù)期，多個(gè)主要大宗商品進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，表明國(guó)內(nèi)部分工業(yè)領(lǐng)域需求仍低迷。

其中，原油、鐵礦石、大豆及煤炭進(jìn)口量均出現(xiàn)環(huán)比下跌。8月原油進(jìn)口較7月的歷史峰值下滑13.42%。鐵礦石進(jìn)口較7月創(chuàng)下的今年最高值下滑近14%。大豆進(jìn)口量環(huán)比下跌18.11%，但同比增長(zhǎng)29.02%。煤炭進(jìn)口環(huán)比下滑17.73%，前八個(gè)月同比大跌31.31%。

不過(guò)，8月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口與7月持平。銅礦砂及銅精礦進(jìn)口則較7月大幅增長(zhǎng)近19%，較去年同期增長(zhǎng)近20%。

中國(guó)8月原油進(jìn)口量自歷史峰值下跌

中國(guó)8月原油進(jìn)口數(shù)量低于7月創(chuàng)下的3071萬(wàn)噸的歷史峰值，環(huán)比下滑13.42%至2659萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.56%。同時(shí)，布倫特油價(jià)當(dāng)前處于一周多以來(lái)的最低水平，這些意味著全球性供應(yīng)過(guò)剩仍將持續(xù)下去。

據(jù)彭博社，三個(gè)月以來(lái)，中國(guó)原油進(jìn)口首次出現(xiàn)下跌。國(guó)內(nèi)燃油需求增速放緩抑制了原油進(jìn)口需求，中國(guó)煉油廠也在削減生產(chǎn)規(guī)模。

原油進(jìn)口數(shù)量減少可能也受到8月港口船運(yùn)活動(dòng)暫停的影響。當(dāng)月，天津港發(fā)生嚴(yán)重爆炸事件，使得港口活動(dòng)陷入停滯。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，天津港海外船運(yùn)量約占全國(guó)的3.7%。

韓國(guó)現(xiàn)代期貨(Hyundai Futures Corp。)大宗商品分析師Will Yun對(duì)彭博社表示，隨著中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)公布，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩被再度確認(rèn)。原油市場(chǎng)總體偏空。圍繞著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮持續(xù)升溫。

盡管8月原油進(jìn)口較7月有所減少，但規(guī)模仍相對(duì)較大。華爾街見(jiàn)聞曾提及，中國(guó)正趁國(guó)際油價(jià)下跌之際較以往加大了石油進(jìn)口，以增強(qiáng)石油儲(chǔ)備。位于青島的二期戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)已開始注油，該油庫(kù)可存儲(chǔ)約1900萬(wàn)桶原油。彭博稱，位于惠州的儲(chǔ)油庫(kù)在7月1日開放，或帶來(lái)中國(guó)第三季度原油進(jìn)口的繼續(xù)上漲。

中國(guó)8月銅進(jìn)口企穩(wěn)

在主要進(jìn)口大宗商品中，銅進(jìn)口的表現(xiàn)相對(duì)出色。

中國(guó)8月進(jìn)口未鍛軋銅及銅材35萬(wàn)噸，與7月持平，同比增加2.9%。此外，8月進(jìn)口銅礦115萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.56%，同比增加19.79%，今年前8個(gè)月同比增加11.39%。

Ayers Alliance首席投資官Jonathan Barratt表示，這是一個(gè)積極的信號(hào)。在溢價(jià)企穩(wěn)的情況下，任何進(jìn)口增加都意味著需求上揚(yáng)。

據(jù)路透，上?；煦缤顿Y公司旗下的混沌天成期貨(Chaos Ternary Futures)分析師Peng Sanhao表示，8月套利環(huán)境比較適宜。但進(jìn)口商多數(shù)購(gòu)買上海保稅區(qū)銅庫(kù)存，這對(duì)海外新訂單造成影響。但他還稱，隨著上海保稅區(qū)銅庫(kù)存下滑，對(duì)海外銅的需求將增加，這將推升9月進(jìn)口數(shù)量。

受成本將上漲的預(yù)期支撐，上海8月銅交易價(jià)格高于今年的最低點(diǎn)。8月人民幣大幅貶值令國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格差距拉大，從而使得市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口成本可能上漲的預(yù)期升溫。這促使中國(guó)進(jìn)口商從保稅區(qū)購(gòu)買現(xiàn)貨銅。上海保稅區(qū)銅溢價(jià)8月一度觸及一年新高，反應(yīng)市場(chǎng)需求較大。

此外，一些進(jìn)口精煉銅可能是5月底的預(yù)定貨物在8月份抵達(dá)國(guó)內(nèi)港口。

不過(guò)，總體來(lái)看，盡管嘉能可計(jì)劃在未來(lái)18個(gè)月暫停旗下剛果和贊比亞部分銅礦共計(jì)40萬(wàn)噸的產(chǎn)量，但分析師們稱銅價(jià)不太可能大幅上漲，因?yàn)楣?yīng)仍然充足、需求依然疲弱。

中國(guó)8月鐵礦石進(jìn)口萎縮

8月鐵礦石進(jìn)口數(shù)量環(huán)比下滑至7412萬(wàn)噸，脫離7月創(chuàng)下的8610萬(wàn)噸的今年最大進(jìn)口規(guī)模，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩傷害了該國(guó)的原材料需求。今年前八個(gè)月，鐵礦石進(jìn)口同比微跌0.2%，至6.13億噸。

此外，中國(guó)8月鋼材進(jìn)口102萬(wàn)噸，較7月的105萬(wàn)噸下滑2.9%，較去年同期的117萬(wàn)噸下滑12.82%。

經(jīng)過(guò)了幾十年的快速發(fā)展和鋼鐵產(chǎn)量史無(wú)前例的擴(kuò)張，中國(guó)如今在房地產(chǎn)業(yè)增速放緩之際正面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。同時(shí)，海外廉價(jià)鐵礦石供應(yīng)激增。在此背景下，鐵礦石價(jià)格在7月一度創(chuàng)下至少六年最低水平。

神華期貨表示，8月發(fā)生的天津港大爆炸事件使得中國(guó)鐵礦石進(jìn)口船運(yùn)中斷，并可能拖累進(jìn)口數(shù)據(jù)。分析師WuZhili表示，“中國(guó)需求疲軟是個(gè)普遍的趨勢(shì)。鐵礦石進(jìn)口可能在去年觸及頂峰，因此，我們將看到購(gòu)礦數(shù)量將會(huì)保持在當(dāng)前水平或者輕微下滑。”