國(guó)際油價(jià)進(jìn)入震蕩期 各路投資者應(yīng)如何操作？

進(jìn)入9月以來，國(guó)際油價(jià)并未延續(xù)此前大漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入震蕩整理，行情不明朗令投資者迷茫。

在中國(guó)金融臺(tái)9月8日播出的《石油觀察》欄目中，北京石油交易所第053號(hào)會(huì)員單位北京國(guó)鑫旺贏石油化工投資管理有限公司首席專家姜何表示，盡管前段時(shí)間國(guó)際油價(jià)快速上攻，但原油市場(chǎng)整體頹勢(shì)未變。不過，做空的投資者仍需要注意謹(jǐn)慎操作。而對(duì)于新轉(zhuǎn)入原油市場(chǎng)的投資者，姜何也給予了一些建議。

9月初國(guó)際油價(jià)震蕩 原油市場(chǎng)整體頹勢(shì)未變

8月底以來，國(guó)際油價(jià)上演驚天反彈，其中僅27日單日大漲10%以上，紐約原油期貨成功收復(fù)每桶40美元關(guān)口，此后更持續(xù)上揚(yáng)至每桶45美元附近。9月伊始，國(guó)際油價(jià)并未延續(xù)8月底以來的持續(xù)大漲，以震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)行情陷入不明朗中。

對(duì)此，姜何表示，盡管此前國(guó)際油價(jià)快速上攻，但原油市場(chǎng)整體頹勢(shì)未變。從技術(shù)面角度分析，影響原油走勢(shì)的幾大因素均較為消極，其中歐元兌美元趨勢(shì)下行通道沒有任何變化；美元指數(shù)2月以后也沒有較大的上攻跡象，維持強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)，并且短期內(nèi)趨勢(shì)不會(huì)明顯變化，這對(duì)油價(jià)將形成較深的打壓。此外，盡管國(guó)際油價(jià)日線有所調(diào)整，但這和美元指數(shù)的快速下跌不無關(guān)系，無法持久，因此國(guó)際油價(jià)上揚(yáng)行情并不是反轉(zhuǎn)，而是反彈。

而最關(guān)鍵的因素——供需面壓力也仍然未減，根據(jù)美國(guó)能源信息局9月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)全國(guó)的商業(yè)原油庫(kù)存意外增加470萬桶至4.554億桶，目前的庫(kù)存水平較去年同期高9590萬桶。

好消息是美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量有所下降，根據(jù)美國(guó)油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯9月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周美國(guó)運(yùn)營(yíng)的油田鉆井?dāng)?shù)量下降13個(gè)，為七月份以來的首次下降。數(shù)據(jù)發(fā)布后，當(dāng)日國(guó)際油價(jià)午盤后收回部分失地。

姜何認(rèn)為，用“矛盾重重”來形容目前原油市場(chǎng)再合適不過。從以美國(guó)為代表的投資界角度而言，如果原油價(jià)格過低，將不利于整體行業(yè)的投資，這會(huì)抑制油價(jià)過度下降。因此目前民間投資力量在市場(chǎng)不確定性中觀望，更多的是積極觀望，他們期冀油價(jià)回升，等待行業(yè)復(fù)蘇。此外，石油輸出國(guó)組織維持產(chǎn)量限額不變，這意味著在一段時(shí)間中，原油產(chǎn)量的波動(dòng)將不大。

但利空因素仍然更為強(qiáng)勢(shì)，其中供需面的壓力不僅來源于美國(guó)原油庫(kù)存，美國(guó)的原油產(chǎn)量也維持在歷史高位。而在接下來的三個(gè)月，是全球原油市場(chǎng)消耗最低的階段，市場(chǎng)需求量將非常小。

此外，市場(chǎng)分析師的觀點(diǎn)也將左右投資者心理，目前多數(shù)分析師認(rèn)為熊市低迷態(tài)勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束，所以原油產(chǎn)量必須維持在低點(diǎn)，才能在2016年達(dá)到供需平衡。就價(jià)格判斷，絕大多數(shù)分析師認(rèn)為，將保持在每桶25美元至50美元之間，因此就目前每桶45美元價(jià)格而言，向上的空間僅5美元，而向下的空間還有20美元。

做空投資者應(yīng)注意四個(gè)方面 原油市場(chǎng)操作大不同

在大幅下跌，快速上行，反復(fù)震蕩的環(huán)境中，投資者分外迷茫，特別是做空的投資者。姜何認(rèn)為，客觀看待市場(chǎng)仍是最重要的，盡管目前利空因素較多，但行情走勢(shì)是概率事件，后市行情具體如何走，受到多重因素的影響。

具體而言，他指出，目前震蕩環(huán)境中的下跌是不安全的下跌，因此在這個(gè)環(huán)境中要掌握倉(cāng)位，控制頭寸，要合理加碼和減碼，特別要合理使用杠桿。而如果投資者想簡(jiǎn)化交易，最關(guān)鍵的是關(guān)注美元指數(shù)，除此之外，市場(chǎng)短期內(nèi)并沒有特別復(fù)雜的消息構(gòu)成沖擊。再者，要掌握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，盡管可能任何時(shí)候建倉(cāng)都是最好的時(shí)機(jī)，但更重要的是考慮出場(chǎng)時(shí)機(jī)。總的來說，投資者的教育是反復(fù)的教育，即便成熟投資者亦如此。

而對(duì)于新轉(zhuǎn)入原油市場(chǎng)進(jìn)行操作的投資者而言，姜何也從市場(chǎng)基本原理進(jìn)行了剖析。

他表示，原油市場(chǎng)較其它市場(chǎng)而言優(yōu)點(diǎn)明顯。首先，基本面清楚，其趨勢(shì)不會(huì)劇烈跌宕起伏，都是逐漸上漲、逐漸下跌，市場(chǎng)相對(duì)比較平滑；其次，數(shù)據(jù)公開透明，這最大的優(yōu)勢(shì)在于波動(dòng)的價(jià)差小，易成交，市場(chǎng)活躍度高；再者，市場(chǎng)相對(duì)成熟，紐約原油期貨和布倫特原油期貨經(jīng)過很長(zhǎng)時(shí)間形成了規(guī)則，這規(guī)則經(jīng)過試錯(cuò)已經(jīng)比較完善和嚴(yán)謹(jǐn)。

不過，對(duì)普通投資者而言，更大的考驗(yàn)在于，原油市場(chǎng)基本面的分析不同，其分析的邏輯、考量的方式，數(shù)據(jù)的解讀均不同；其節(jié)奏和股市不同，24小時(shí)交易，還有交割期，交割期前價(jià)格會(huì)波動(dòng)變化；此外，市場(chǎng)的波動(dòng)要考慮全球投資者的心理因素。總體而言，原油市場(chǎng)操作要花更多時(shí)間，分析的內(nèi)容和層面更多。特別是涉及到做多和做空，要求投資者付出更多努力，要有更多的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)檫@不再是個(gè)單邊市場(chǎng)，甚至有杠桿。對(duì)普通投資者而言，修正的策略和規(guī)矩將更多。

而對(duì)于普通投資者如何更加積極有效加入市場(chǎng)，姜何建議，投資者應(yīng)該首先對(duì)自己有所評(píng)估，其內(nèi)容包括交易習(xí)慣、目標(biāo)、有沒有獨(dú)特的交易策略、階段性目標(biāo)有沒有被分解、可不可以量化每手交易的小目標(biāo)、止損的策略、交易心理等，給自己一個(gè)明確的測(cè)試結(jié)果。確認(rèn)投資風(fēng)格是激進(jìn)還是溫和，策略還是波段，從而得出結(jié)論，確認(rèn)能做什么，如何做。再者，需要找個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的輔導(dǎo)者，根據(jù)其經(jīng)驗(yàn)，加上自己對(duì)市場(chǎng)的了解，形成交易的計(jì)劃，將之付諸實(shí)踐，以最少八個(gè)月的時(shí)間，經(jīng)過百余次來回買賣，覺得計(jì)劃可行，才到最后一步，即學(xué)習(xí)一個(gè)系統(tǒng)，在這基礎(chǔ)上建立自己的交易系統(tǒng)。