煤炭行業(yè)：9月需求仍承壓 煤價(jià)有望弱勢(shì)維穩(wěn)

8月煤炭跑輸大盤(pán),9月關(guān)注需求恢復(fù)和進(jìn)口下降

8月上證綜指和滬深300分別下跌12.5%和11.8%。而煤炭行業(yè)基本面也沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn),板塊下跌12.7%,跑輸上證綜指和滬深300 0.2和0.9個(gè)百分點(diǎn)。9月煤炭基本面關(guān)注:(1)需求方面,關(guān)注中下旬庫(kù)存需求及閱兵藍(lán)后的需求恢復(fù):9-10月隨著氣溫下降動(dòng)力煤需求逐步由旺轉(zhuǎn)淡,電廠日耗難有好轉(zhuǎn),閱兵藍(lán)導(dǎo)致的下游企業(yè)限產(chǎn)也抑制了煤炭需求。不過(guò)目前電廠存煤降至21天左右,加上10月臨近大秦線(xiàn)檢修,補(bǔ)庫(kù)存需求有望提升,同時(shí)閱兵藍(lán)后下游開(kāi)工將逐步恢復(fù),市場(chǎng)有望回暖。(2)供給方面,小礦維持停產(chǎn),進(jìn)口量有望回落:由于煤價(jià)維持弱勢(shì),煤企銷(xiāo)售壓力持續(xù)加大,估算約有50%以上的小煤礦處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài),預(yù)計(jì)9-10月產(chǎn)量仍低位運(yùn)行;而進(jìn)口量方面,受近期人民幣貶值的影響,進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步收窄,預(yù)計(jì)9月進(jìn)口量將進(jìn)一步受到?jīng)_擊。

8月煤炭市場(chǎng)回顧:港口煤價(jià)繼續(xù)下行,產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中有跌

各煤種價(jià)格穩(wěn)中有跌:秦皇島5500大卡最新平倉(cāng)價(jià)為386元/噸,較7月下跌1.5%或6.00元/噸;產(chǎn)地方面,各煤種價(jià)格均穩(wěn)中有跌,其中安徽、山東地區(qū)多數(shù)煤種價(jià)格跌幅達(dá)到10-20元/噸。 進(jìn)口量同比繼續(xù)下跌:7月進(jìn)口煤炭2126噸,同比下降176萬(wàn)噸,降幅7.65%,環(huán)比上漲466萬(wàn)噸,漲幅28.07%。

9月煤炭市場(chǎng)預(yù)測(cè):動(dòng)力煤價(jià)格有望筑底,煉焦煤價(jià)格底部企穩(wěn)

港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn):港口方面,本月秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)報(bào)386元/噸,較上月下跌6元/噸,沿海煤炭運(yùn)價(jià)承壓下挫,后期高溫天氣逐漸減少,預(yù)計(jì)電廠日耗繼續(xù)回落,不過(guò)由于進(jìn)口量可能下降水電出力也下滑,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主。

煉焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓,但下跌空間不大:8月末正式進(jìn)入“閱兵藍(lán)”限產(chǎn)階段,河北地區(qū)焦化、鋼廠相繼執(zhí)行30%-50%的限產(chǎn)幅度,焦煤需求壓力仍較大,預(yù)計(jì)短期焦煤市場(chǎng)仍承壓,不過(guò)8月降價(jià)后大礦挺價(jià)意愿強(qiáng)烈,加上9月中旬以后閱兵藍(lán)后下游開(kāi)工也將恢復(fù),預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格下跌空間不大。

近期煤炭市場(chǎng)仍維持弱勢(shì),特別是由于南方地區(qū)氣溫下降,電廠動(dòng)力煤日耗環(huán)比已有所下降,而閱兵藍(lán)導(dǎo)致的下游企業(yè)限產(chǎn)也抑制了煤炭需求,短期煤炭市場(chǎng)尚未看到轉(zhuǎn)機(jī),后期季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)或出現(xiàn)在9月下旬以后。不過(guò)由于目前行業(yè)虧損面已達(dá)到約85%,由于盈利下降煤礦減產(chǎn)也在不斷增加,煤價(jià)總體下跌空間不大。