半年300億美元 美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)遇大規(guī)模現(xiàn)金外流

隨著油價(jià)暴跌開始產(chǎn)生影響，一度繁榮的美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)正面臨種種挑戰(zhàn)，上半年現(xiàn)金外流超過(guò)300億美元。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，現(xiàn)金缺口說(shuō)明這個(gè)行業(yè)破產(chǎn)和重組數(shù)量增加。美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)在過(guò)去7年快速擴(kuò)張，但其現(xiàn)金流一直不足以覆蓋資本支出。

數(shù)據(jù)與信息供應(yīng)商Factset的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，獨(dú)立的美國(guó)上市油氣企業(yè)的資本支出超出營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流約320億美元，接近2014年全年報(bào)告的赤字377億美元。

福布斯中文網(wǎng)專欄作家Christopher Helman 8月19日發(fā)文稱，隨著油價(jià)報(bào)收于每桶42美元下方，美國(guó)石油天然氣熱潮終于土崩瓦解。處于破產(chǎn)或重組之中的公司數(shù)量一直在增加，而未來(lái)幾個(gè)月的形勢(shì)會(huì)越來(lái)越暗淡。

據(jù)Helman介紹，8月中旬，Samson Resources 成為截至當(dāng)時(shí)為止此輪油價(jià)暴跌中最大的破產(chǎn)油企。Samson宣布，正在協(xié)商一項(xiàng)重組計(jì)劃，擬由第二留置權(quán)持有人再向該公司注入4.5億美元，以此換取該公司重組后的全部股權(quán)。同一周，墨西哥灣鉆井承包商Hercules Offshore 宣布，該公司已經(jīng)與債權(quán)人達(dá)成一項(xiàng)擬定好重組計(jì)劃的破產(chǎn)協(xié)議，計(jì)劃將12億美元債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)，并且募集4.5億美元新資金。

美國(guó)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)石油產(chǎn)量在5月和6月出現(xiàn)下降。一些分析師預(yù)計(jì)，隨著財(cái)務(wù)緊張制約企業(yè)鉆探和完成新井的能力，美國(guó)石油產(chǎn)量還將繼續(xù)下滑。

頁(yè)巖油氣企業(yè)已經(jīng)出售股票和資產(chǎn)，并借入現(xiàn)金來(lái)提高產(chǎn)量，增加現(xiàn)金儲(chǔ)備。據(jù)Factset，美國(guó)油氣生產(chǎn)公司的凈負(fù)債總量從2010年底的810億美元升至今年6月30日的1690億美元，增幅超過(guò)一倍。

Helman 在文章中指出，營(yíng)收持續(xù)下滑、盈利逐漸消失以及石油天然氣儲(chǔ)量?jī)r(jià)值持續(xù)縮水將會(huì)碾壓石油企業(yè)的再融資能力，更不用說(shuō)借貸新資金或出售股票。

不過(guò)，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道顯示，盡管過(guò)去一年中油價(jià)跌幅超過(guò)50%，資本市場(chǎng)大門仍然為美國(guó)油氣公司敞開大門。

其援引的穆迪分析師Terry Marshall 表示，對(duì)于這些公司，資本市場(chǎng)一直是如此強(qiáng)勁和開放，它們中的很多公司都可以以債務(wù)形式籌集到很多資金。

美國(guó)頁(yè)巖油氣面臨的下一個(gè)障礙是貸款基礎(chǔ)的重估，即銀行需要對(duì)它們的油氣儲(chǔ)備價(jià)值進(jìn)行重新估算，以決定還能為它們提供多少貸款。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》介紹，這種重估每年進(jìn)行兩次，新的重估價(jià)值通常自10月1日起生效，但對(duì)油價(jià)的預(yù)期將會(huì)大幅低于今春的那次評(píng)估。

花旗全球大宗商品研究主管Edward Morse表示，必須借此機(jī)會(huì)重塑美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)，把好的公司和壞的區(qū)分開來(lái)。

“正如推動(dòng)了該行業(yè)出現(xiàn)驚人的增長(zhǎng)，金融部門也將推動(dòng)該行業(yè)的整合”，Morse說(shuō)。