暴跌暴漲 誰制造了原油猴市

經(jīng)歷了斷崖式下跌之后，國際油價出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。國際原油迎來三連漲，較8月24日低點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)上漲29%，創(chuàng)下25年以來最大三日漲幅。委內(nèi)瑞拉要求歐佩克考慮與俄羅斯合作，攜手應(yīng)對油價下跌的消息開始在市場層面發(fā)酵。而本輪暴跌暴漲背后，國際油價在40美元/桶的底部逐漸明確，圍繞歐佩克、俄羅斯及美國原油市場的博弈也在暗中升級。

見底40美元/桶

昨日，美國WTI10月原油期貨價格收漲3.98美元，漲幅8.8%，布倫特油價飆升8.2%，報(bào)每桶54.15美元。3個交易日，國際油價飆升27%，創(chuàng)1990年8月以來最大三日漲幅。

事實(shí)上，在8月最后的3個交易日，國際油價大幅上漲收復(fù)失地。紐約油價的漲幅達(dá)到27.5%，倫敦布倫特油價漲幅達(dá)到25.5%。在整個8月國際油價經(jīng)歷大起大落。受全球原油供應(yīng)充裕等因素影響，國際油價此前一路下跌，其中紐約油價上周曾跌破40美元，創(chuàng)六年多以來的低點(diǎn)。

國際油價在40美元/桶的底線逐漸明確，短期難以持續(xù)性大幅反彈。廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在接受北京商報(bào)記者采訪時說，“在伊朗重歸石油市場這個最大的利空消息釋放后，國家原油市場短期基本不會再現(xiàn)重大利空，而且此前即便跌破40美元/桶也并未停留太久，由此可見40美元/桶基本可以判定為底部。”林伯強(qiáng)說。

美國能源信息局8月31日發(fā)布的報(bào)告估算，美國6月的石油產(chǎn)量是930萬桶，較之前的報(bào)告下調(diào)了10萬桶。石油輸出國組織(以下簡稱“歐佩克”)當(dāng)天發(fā)布的報(bào)告指出，國際油價7月的跌幅是2008年以來最嚴(yán)重的，高產(chǎn)量和市場投機(jī)給油價持續(xù)帶來下行壓力。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，本輪國際油價連續(xù)上漲只是對于此前大幅下跌的適時回調(diào)，油價維持的40美元/桶對于歐佩克來說會造成極大財(cái)政壓力，長期很難吃得消。

原油“公允價”

歐佩克昨日發(fā)表公報(bào)稱，已準(zhǔn)備好和所有其他生產(chǎn)國進(jìn)行討論，說服其他產(chǎn)油國實(shí)行原油“公允價”，同時表示2016年原油需求“預(yù)計(jì)會利好原油價格”。伊朗石油部長上周六表示，歐佩克內(nèi)部對油價的共識是每桶80美元為均衡價格，這呼應(yīng)了伊拉克和委內(nèi)瑞拉之前給出的目標(biāo)價格。

該報(bào)告提高了市場對于歐佩克可能改變立場并愿意減產(chǎn)的期望。盡管油價下跌，歐佩克的石油產(chǎn)量仍在近幾個月升至多年高點(diǎn)。

然而是否減產(chǎn)的懸念恐怕要留到歐佩克下一次會議即12月4日，目前該組織已否認(rèn)之前有關(guān)召開緊急會議的傳言。

如果全球產(chǎn)油量減少，那么美國生產(chǎn)者將從中獲利。然而對于歐佩克內(nèi)部是否有國家可能會減產(chǎn)的問題，市場上眾說紛紜?？梢曰敬_定的是，減產(chǎn)的國家肯定不會是伊朗或者伊拉克。因?yàn)橐晾屎鸵晾藘蓢饲耙呀?jīng)宣布，將在未來12-18個月內(nèi)合計(jì)增加每天150萬桶的產(chǎn)油量。

沙特阿拉伯未來實(shí)施減產(chǎn)的可能性較大，這種減產(chǎn)也僅僅是該國正常的一次季節(jié)性調(diào)整。在之前夏季幾個月中，沙特阿拉伯為了釋放產(chǎn)能實(shí)施了每天100萬桶的增產(chǎn)計(jì)劃，這部分產(chǎn)量將從今年9月開始逐步下調(diào)。

停留50美元/桶

當(dāng)問及原油市場這一波上漲行情是否持續(xù)時，林伯強(qiáng)表示，“并不太確定，因全球目前原油供給過剩的狀況較為嚴(yán)重，但50美元/桶會是一個歐佩克可以接受的價格，此前為了對抗美國頁巖氣搶占市場份額，歐佩克采取大幅增加產(chǎn)量的措施，隨著油價底部回調(diào)，適時減產(chǎn)以合理保護(hù)價格也是歐佩克必須面對的問題，因此繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)不大，但支撐價格向上的利好因素仍不明朗，所以后期油價不會出現(xiàn)大幅走高。”

不容忽視的是油價持續(xù)上漲可能促使美國頁巖油生產(chǎn)商重開生產(chǎn)線，這也將導(dǎo)致原油市場供給過剩狀況進(jìn)一步惡化。美國頁巖技術(shù)和深水鉆井技術(shù)不一樣，美國頁巖油生產(chǎn)商只需幾周時間以及幾百萬美元資金就可以重開生產(chǎn)線。

另外，克里姆林宮的官員周一表示，俄羅斯總統(tǒng)普京將于周四在中國和委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)舉行會議，討論穩(wěn)定全球原油價需共同采取的潛在舉措。

巴克萊分析師在一份報(bào)告中稱，油價或面臨更多壓力：圍繞中國經(jīng)濟(jì)的不確定性、石油供應(yīng)缺乏彈性、美元走強(qiáng)以及取消伊朗制裁將會給該行的油價預(yù)期帶來下行風(fēng)險。

此外，9月美國即將進(jìn)入季節(jié)性需求下降期，供需基本面惡化，預(yù)計(jì)未來幾天國際油價將維持目前低位或繼續(xù)慣性下滑。