匯豐升兗煤評級至持有 目標價下調(diào)至3.97元

匯豐發(fā)表報告，經(jīng)過今年的虧損後，預料兗州煤業(yè)明年可錄記小量盈利，上調(diào)兗煤H股評級至「持有」，H股目標價由5.34元減至3.97元；A股評級維持「減持」，目標價由4.34元人民幣(下同)，降至3.31元。

報告指出，兗煤上半年業(yè)績錄得少過預期的虧損，成本減幅較預期好，加上獲得3億元的一次性收益。其澳洲業(yè)務避免了單位毛利下降，但中國業(yè)務利潤則繼續(xù)受到煤炭市場弱所侵蝕。匯豐認為兗州煤業(yè)上半年削減成本進度良好，可抵銷煤炭市場疲弱的部分影響。

匯豐并指，根據(jù)兗煤今年的銷量指引、煤價下滑、利息成本上漲、永久證券股息上升的多個因素，該行下調(diào)兗煤2015至17年盈利預測，預計今年可能出現(xiàn)虧蝕5.64億元(原預計純利2.21億元)，但預料明年可達收支平衡，2017年在煤市場穩(wěn)定和自救措施見效之下，將錄得約7億元盈利；預計其股本回報率保持穩(wěn)定。