油價(jià)飆升“驚呆”市場(chǎng) 美元多頭或“暗自竊喜”

周一金融市場(chǎng)再度刮起“原油風(fēng)暴”。因美國(guó)產(chǎn)油數(shù)據(jù)被下修，且報(bào)道稱(chēng)OPEC對(duì)低油價(jià)感到擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)周一瘋狂反彈逾8%，美國(guó)油價(jià)三日漲幅創(chuàng)25年來(lái)最大。油價(jià)飆升對(duì)整體金融市場(chǎng)都產(chǎn)生影響，其中加元紐約時(shí)段飆升逾200點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債價(jià)格全線走低，且金價(jià)受油價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)而脫離日內(nèi)低位。最重要的在于，假如油價(jià)持續(xù)反彈，恐引發(fā)通脹上行預(yù)期，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)更早加息，以防止日后通脹形勢(shì)超出控制范圍，這對(duì)于美元而言無(wú)疑是利好消息。

周一(8月31日)油價(jià)起初下滑，但紐約早盤(pán)中段扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，尾盤(pán)漲勢(shì)加速。最新一期OPEC Bulletin中一則評(píng)論暗示，石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能越來(lái)越想同其他產(chǎn)油國(guó)討論限產(chǎn)。

此外，美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，今年上半年美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量低于之前的報(bào)告，這助燃油價(jià)的漲勢(shì)。

美國(guó)原油期貨周一收盤(pán)上漲3.98美元，漲幅8.8%，報(bào)49.20美元/桶，三日漲幅高達(dá)27.5%，為1990年8月來(lái)最大。布倫特原油期貨收高4.10美元，漲幅8.2%，報(bào)54.15美元/桶。

Caprock Risk Management分析師Chris Jarvis表示：“在上周 投降式的交易 后，市場(chǎng)最壞因素已經(jīng)被消化，交易商在回補(bǔ)大量空頭。”

因一系列規(guī)模相對(duì)較小的供應(yīng)受擾以及生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)促使作空交易商對(duì)空頭倉(cāng)位獲利了結(jié)，一周前市場(chǎng)的空頭倉(cāng)位規(guī)模接近紀(jì)錄高位，美國(guó)油價(jià)在過(guò)去三日飆升逾10美元，收復(fù)本月的失地。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理上周將他們?cè)谖鞯驴怂_斯中質(zhì)原油的凈多頭頭寸增加了6.2%，而幾天后原油期貨就在兩個(gè)交易日里大漲17%。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當(dāng)周，WTI期貨和期權(quán)合約的凈多頭頭寸增加5,770至99,176；多頭增加1.7%，空頭則減少1%，為四周來(lái)第三周減少。

DailyFX周一撰文稱(chēng)，如果要評(píng)比近期最吸引眼球的走勢(shì)，原油應(yīng)該會(huì)全票當(dāng)選。在上周暴漲兩日之后，油價(jià)近日的漲勢(shì)依然無(wú)可阻擋，WTI輕質(zhì)原油期貨主力合約今日上漲了3.98美元，升至49.2美元/桶，漲幅8.8%，一周之前，油價(jià)跌破40美元/桶還是金融市場(chǎng)的頭條新聞。

油價(jià)飆升的兩大利好

因OPEC表示準(zhǔn)備好與其它生產(chǎn)國(guó)談判來(lái)實(shí)現(xiàn)“合理的油價(jià)”，并且美國(guó)政府也下調(diào)原油產(chǎn)量預(yù)估，油價(jià)在此前經(jīng)歷持續(xù)數(shù)周的下跌后“瘋狂”反彈。

美國(guó)政府公布的一項(xiàng)新數(shù)據(jù)顯示，今年該國(guó)原油產(chǎn)量低于最初的預(yù)估，該數(shù)據(jù)清楚反映出石油鉆探商采取緊縮措施應(yīng)對(duì)油價(jià)重挫所產(chǎn)生的影響。

美國(guó)能源信息署(EIA)表示，該協(xié)會(huì)通過(guò)調(diào)查得出的石油產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月原油日產(chǎn)量略低于930萬(wàn)桶，較5月修正后的數(shù)據(jù)下降10萬(wàn)桶，也比EIA幾周前公布的預(yù)估少將近25萬(wàn)桶。

EIA還根據(jù)對(duì)更大范圍的運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行的月度調(diào)查，調(diào)整了今年前五個(gè)月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。此次調(diào)查首次包括原油和礦場(chǎng)凝析油。EIA的詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2月、3月和5月的日產(chǎn)量較之前公布的數(shù)據(jù)低10萬(wàn)桶左右。

瑞士信貸(Credit Suisse)全球能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Stuart表示，對(duì)于供應(yīng)過(guò)剩的全球油市而言，下調(diào)供應(yīng)數(shù)據(jù)“毫無(wú)疑問(wèn)”是利好，它表明人們常說(shuō)的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商對(duì)低油價(jià)的適應(yīng)能力或許有點(diǎn)言過(guò)其實(shí)。

此外，周一最新出版的OPEC Bulletin中的一篇文章寫(xiě)道，OPEC擔(dān)心油價(jià)下跌，準(zhǔn)備與其他產(chǎn)油國(guó)進(jìn)行磋商。

該文顯示：“受原油產(chǎn)量增加及市場(chǎng)投機(jī)行為影響，目前油價(jià)持續(xù)承壓，這仍是OPEC及其成員國(guó)的心頭之患，對(duì)于該行業(yè)的所有利益攸關(guān)方來(lái)說(shuō)確實(shí)如此。”

OPEC對(duì)于與其他產(chǎn)油國(guó)進(jìn)行磋商重新持開(kāi)放態(tài)度。該組織已表示，假如沒(méi)有俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)的幫助將拒絕減產(chǎn)，俄羅斯也拒絕減產(chǎn)。

受石油價(jià)格大幅上漲提振，金價(jià)周一基本持穩(wěn)，從盤(pán)中低位反彈。因有跡象表明，盡管近期市場(chǎng)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在今年加息，金價(jià)稍早承壓。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)駐紐約的貴金屬分析師George Gero稱(chēng)：“油價(jià)急升引發(fā)金市的空頭回補(bǔ)。這意味著，持有原油空頭的基金也持有黃金空頭，他們通常這樣做。”

周一紐約尾盤(pán)，現(xiàn)貨金升0.04%，至1,134美元/盎司，8月可能上漲接近3.5%，是自1月以來(lái)最大月度漲幅，本月早些時(shí)候，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂帶來(lái)一波空頭回補(bǔ)行情，促使金價(jià)從7月觸及的5年半低位回升。

油價(jià)反彈引發(fā)通脹上行預(yù)期 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否9月就動(dòng)手？

因原油價(jià)格上漲推動(dòng)通脹預(yù)期反彈，而物價(jià)上漲會(huì)侵蝕長(zhǎng)期債券的價(jià)值，美國(guó)國(guó)債下跌。美國(guó)兩年期國(guó)債收益率第五天上升，創(chuàng)6月份來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

分析師稱(chēng)，油價(jià)上漲點(diǎn)燃對(duì)通脹攀升的憂慮，進(jìn)而打壓較長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格，因通脹會(huì)削弱國(guó)債支付利息的價(jià)值。

法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)流動(dòng)策略部董事Robbert van Batenburg表示：“國(guó)債在某一時(shí)點(diǎn)變得對(duì)能源價(jià)格非常敏感。”

ED&F Man Capital Markets固定收益、利率和信貸主管Thomas di Galoma表示：“每個(gè)人都認(rèn)為通脹不是個(gè)問(wèn)題，然后突然間油價(jià)出現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)走勢(shì)——我覺(jué)得這像是軋空——目前這是推動(dòng)債券價(jià)格下跌的主要因素，油價(jià)占據(jù)了市場(chǎng)大部分的注意力。”

10年期國(guó)債收益率周一收盤(pán)升4個(gè)基點(diǎn)，或0.04個(gè)百分點(diǎn)，至2.22%；兩個(gè)年期國(guó)債收益率上漲2個(gè)基點(diǎn)至0.74%。

油價(jià)飆升令投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)的言論更加產(chǎn)生“共鳴”。費(fèi)希爾認(rèn)為，美國(guó)通脹可能反彈，因美元帶來(lái)的壓力消退，美聯(lián)儲(chǔ)可以逐步加息。

費(fèi)希爾上周六在杰克遜霍爾(Jackson Hole)年度會(huì)議上稱(chēng)，有充分的理由認(rèn)為，隨著令通脹保持低位的力量——特別是石油價(jià)格和進(jìn)口價(jià)格——進(jìn)一步消退，通脹率將上升。

他說(shuō)道：“鑒于通脹率依然較低，我們可以緩步收緊政策，然而由于貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)出現(xiàn)大幅滯后，我們不應(yīng)等到通脹率回升到2%再開(kāi)始收緊。”

有美聯(lián)儲(chǔ)通訊社之稱(chēng)的華爾街日?qǐng)?bào)著名記者Jon Hilsenrath周一撰文指出，油價(jià)下跌和美元堅(jiān)挺可能使通脹在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低水平。但官員們希望，隨著經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能得以利用，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格漲幅將開(kāi)始朝著2%的年度目標(biāo)緩慢邁進(jìn)，使美聯(lián)儲(chǔ)幾個(gè)月來(lái)就上調(diào)利率提出預(yù)警后能夠開(kāi)始加息。

分析師稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾上周六的講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在今年加息。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co)新興市場(chǎng)部門(mén)全球主管Win Thin稱(chēng)，費(fèi)希爾的講話激活了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期，并幫助美元兌英鎊和瑞郎等一些其他主要貨幣走強(qiáng)。

Thin表示：“費(fèi)希爾的講話壓制了對(duì)通脹溫和的氣氛，給美元帶來(lái)一些指引。”