能源巨頭神華轉(zhuǎn)型兩難 煤炭業(yè)務(wù)失寵

在煤炭行業(yè)持續(xù)萎縮背景下，煤炭龍頭企業(yè)也開始加快轉(zhuǎn)型步伐。日前，神華發(fā)布半年報顯示，上半年銷售、利潤均出現(xiàn)大幅下滑，而煤炭業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，發(fā)電收益占比首次超過煤炭。面對行業(yè)寒冬，雖然神華已經(jīng)提出以煤炭清潔化為核心的“建設(shè)世界一流的清潔能源供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，但卻面臨著清潔煤炭前景不被看好、又不可能全面轉(zhuǎn)向新能源的兩難處境。

煤炭業(yè)務(wù)“失寵”

作為我國最大的煤炭企業(yè)，上半年神華營業(yè)收入878億元，同比下降32.1%；凈利潤為117億元，同比下降45.6%。煤炭、發(fā)電、運輸、煤化工經(jīng)營收益占比分別為28%、44%、26%和2%，發(fā)電收益超過煤炭。雖然神華是煤炭龍頭企業(yè)，但近年來煤炭收益占比一直在持續(xù)降低，2013年四大板塊收益占比還停留在51%、26%、21%和2%，而2014年已經(jīng)變?yōu)?9%、32%、27%和2%。

早在今年初，2015年中國神華的煤炭產(chǎn)銷量經(jīng)營目標(biāo)分別為2.736億噸和4.0425億噸，同比2014年全年分別減產(chǎn)3300萬噸、減銷4685萬噸。

而在神華的資本開支計劃中，煤炭業(yè)務(wù)也已然失寵。數(shù)據(jù)顯示，在中國神華2015年369億元資本開支計劃中，煤炭業(yè)務(wù)只分到48.3億元，僅占13.1%，而發(fā)電業(yè)務(wù)投資達(dá)到147.7億元，占比40%，運輸業(yè)務(wù)投資154.5億元，投資占比最高，達(dá)到41.9%。

卓創(chuàng)煤炭分析師劉杰接受北京商報記者采訪時表示，神華煤炭收益、收益占比下降也在意料之中，目前我國煤炭價格處于低位，市場需求不足，處于量價齊跌的局面，這種背景下煤炭的營收、利潤肯定會出現(xiàn)大幅下滑。

“近年來神華持續(xù)加大了對電力領(lǐng)域的投資，目前神華旗下國華電力已經(jīng)是行業(yè)里面名列前茅的發(fā)電企業(yè)。而煤炭價格下降，導(dǎo)致電力成本降低，發(fā)電收益出現(xiàn)大增。也正是電力業(yè)務(wù)彌補(bǔ)了煤炭的收益下滑，才使上半年神華整體業(yè)績還可以接受。”中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷說。

據(jù)了解，截至2015年上半年末，中國神華總裝機(jī)容量達(dá)到4.6428萬兆瓦，其中燃煤機(jī)組總裝機(jī)容量為45507兆瓦。今年上半年，中國神華實現(xiàn)發(fā)電量1004.2億千瓦時，總售電量936.2億千瓦時；同期，大唐發(fā)電實現(xiàn)發(fā)電量870.03億千瓦時。雖然大唐發(fā)電是五大發(fā)電集團(tuán)之一大唐集團(tuán)的旗艦上市公司，是國內(nèi)最大的獨立發(fā)電公司之一，主營火力發(fā)電，但在發(fā)電量上已無法比肩中國神華。

對于神華上半年發(fā)電盈利超煤炭，神華副董事長凌文指出，公司會繼續(xù)向下游發(fā)展，加大發(fā)展清潔發(fā)電業(yè)務(wù)，以擴(kuò)展煤市場。

轉(zhuǎn)型清潔能源供應(yīng)商

事實上，面對煤炭市場供過于求和價格下滑的困境，煤炭巨頭神華也加快了轉(zhuǎn)型，去年開始實施“1245”清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略，即圍繞“建設(shè)世界一流的清潔能源供應(yīng)商”的戰(zhàn)略目標(biāo)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

所謂“建設(shè)世界一流的清潔能源供應(yīng)商”戰(zhàn)略指的就是，神華未來將在其全部產(chǎn)業(yè)鏈上實施清潔能源的戰(zhàn)略，比如在煤礦的生產(chǎn)環(huán)節(jié)實現(xiàn)綠色開采，包括露天礦和井工礦；在發(fā)電環(huán)節(jié)，包括水電、太陽能和風(fēng)電這方面的應(yīng)用，加強(qiáng)投入基礎(chǔ)；在火力發(fā)電重點推超低排放；在鐵路運輸、港口運輸環(huán)節(jié)和煤化工等方面，都全面推行清潔能源戰(zhàn)略。

神華集團(tuán)董事長張玉卓表示，神華新的發(fā)展戰(zhàn)略核心，是要創(chuàng)建世界一流清潔能源供應(yīng)商。但作為最大的煤炭企業(yè)，神華清潔化發(fā)展不是不搞煤，而是要把煤炭變成清潔能源、清潔行業(yè)。

神華圍繞清潔能源供應(yīng)商也開展了一系列布局，2014年，神華制定了2019年6月30日前啟動收購神華集團(tuán)及下屬公司14項未上市資產(chǎn)的方案。據(jù)悉，目前已啟動收購神華集團(tuán)約3500兆瓦的清潔燃煤機(jī)組。超低排放方面，神華已有19臺燃煤機(jī)組達(dá)到“超低排放”的目標(biāo)。

今年8月中旬，有消息稱神華將繼續(xù)加大煤化板塊的投資，預(yù)計到2017年，煤化工板塊累計完成投資1040億元，年消耗煤炭約3500萬噸，年營業(yè)收入將突破430億元。

“神華還大力發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源和可再生能源。”張玉卓稱，下一步神華還將積極參股核電，以此融合推動企業(yè)清潔發(fā)展、綠色發(fā)展。

轉(zhuǎn)型之路面臨兩難

雖然在行業(yè)不景氣的背景下，神華圍繞轉(zhuǎn)型動作不斷，但是業(yè)內(nèi)并不看好其未來前景。廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)指出，神華把自己定位成清潔能源供應(yīng)商是有問題的，神華的清潔能源并不是光伏、風(fēng)電等沒有環(huán)境污染的能源，而是將煤炭清潔化。煤炭作為一個傳統(tǒng)能源，本身是不清潔的，雖然清潔化是煤炭未來的發(fā)展趨勢，短期內(nèi)很難有大的扭轉(zhuǎn)。

劉杰也認(rèn)為，神華目前強(qiáng)調(diào)的綠色開采、超低排放發(fā)電機(jī)組、煤化工這些清潔煤炭措施都需要巨額的資金投入，雖然最后產(chǎn)出的煤炭很清潔，但是在整個市場供大于求的背景下，價格還是主要的決定因素。清潔煤炭短期內(nèi)不僅僅不會給神華帶來業(yè)績的提升，還有可能進(jìn)一步增加投資成本、影響企業(yè)現(xiàn)金流。

安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜告訴北京商報記者，煤化工實際上就是把煤炭經(jīng)過加工處理，制作成煤制油、煤制氣、甲烷等，但是煤化工的可行性有一個重要的前提是有利可圖。此前機(jī)構(gòu)測算過石油價格60美元/桶的時候，煤制油才有利可圖，而現(xiàn)在石油價格已經(jīng)跌到了40多美元一桶，煤化工的性價比已經(jīng)很低。此外，為了節(jié)省運輸成本、就地取材，神華的煤化工項目主要集中在中西部，而煤化工本身是一個非常耗水的行業(yè)，給環(huán)境造成很大壓力，發(fā)展前景并不是很樂觀。

邢雷坦言，神華作為煤炭巨頭，不可能像一般的中小煤炭企業(yè)，完全投入到光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域，畢竟它的礦產(chǎn)、鐵路、港口、發(fā)電都是以煤為中心，貿(mào)然進(jìn)入新能源領(lǐng)域，風(fēng)險太大，而且沒有優(yōu)勢。

雖然神華此前表態(tài)要大力發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源和可再生能源，但北京商報記者在神華半年報中并沒有看到有關(guān)風(fēng)電、太陽能發(fā)電相關(guān)的具體數(shù)據(jù)披露。一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，目前神華雖然有一些風(fēng)電項目，但是在整體的發(fā)電占比中還非常低。

在林伯強(qiáng)看來，目前神華轉(zhuǎn)型面臨著兩難，一方面作為一個能源企業(yè)，神華不可能全面轉(zhuǎn)向新能源，既沒有先發(fā)市場先機(jī)，也沒有技術(shù)優(yōu)勢，貿(mào)然進(jìn)入風(fēng)險很大；另一方面，神華的清潔能源供應(yīng)商戰(zhàn)略困難重重，短期內(nèi)對業(yè)績難有提升。

對于神華業(yè)績下滑、轉(zhuǎn)型等問題北京商報記者多次聯(lián)系了神華，但截止到發(fā)稿時，仍沒有得到回復(fù)。