FED眾官員口若懸河 美元油價拱手稱賀

美國強勁的經濟數據吸引了全世界的目光，美聯儲政策前景也是市場津津樂道的話題。周五(8月29日)美聯儲多位高官紛紛發(fā)表公開言論，闊談美聯儲政策前景。在這些官員中最引人矚目的當屬美聯儲副主席費希爾。和以往他發(fā)表的鴿派言論不同，本次他的言論平衡了市場在9月加息的預期，讓9月加息仍然存有一絲可能。費希爾的言論支撐美元延續(xù)漲勢。另一方面，在也門沖突、風暴來臨、煉廠故障等因素的誘導下，原油價格大幅反彈6%連續(xù)第二日上漲，交易商紛紛了結原油長期空頭，空頭回補頭寸亦助推了油價。

具體市場上，美元指數升至96關口，美聯儲眾多官員大放厥詞，費希爾平衡的講話支撐美元走高；歐元兌美元回落跌至1.12下方，主要還是受到歐美政策差異的打壓；金價周五上揚，因技術性指標利多，而金價本周受到強勁美國數據打壓錄得五周來最大周跌幅；美國原油跳升6%，空頭回補提振油價連續(xù)第二日強勁反彈。

美元指數升至96關口，美聯儲眾多官員大放厥詞，費希爾平衡的講話支撐美元走高。美國當日公布的一系列不及預期的數據并未對美元構成太大的拖累。此外，交易商認為月末的頭寸調整操作可能支撐美元。

美元本周走強受助于強勁的美國數據。周四數據顯示美國第二季度經濟增速快于初值。數據增強了關于美聯儲可能在今年年底升息的預期。荷蘭國際集團(ING)匯市策略師Petr Krpata表示，“隨著全球風險情緒趨穩(wěn)，目前市場再度琢磨美聯儲可能于今年12月升息的觀點。”

市場關注美聯儲杰克森霍爾經濟政策研討年度大會(8月27-29日)，會上聯儲官員將發(fā)表更多有關政策正?；难哉摗＝鼇韼孜幻缆搩賳T發(fā)表略偏謹慎的講話后，市場對9月升息的預期有所下降，官員們提到了全球市場動蕩和中國經濟放緩。

市場最為關注的當屬美聯儲副主席費希爾周五的講話。費希爾本次講話和以往的鴿派觀點不同，他這次注意平衡鷹鴿之間的關系，較以往鴿派的講話稍顯強硬，這對美元構成支撐。

費希爾表示，我們尚未就加息問題作出決定。美聯儲正在加息的方向上不斷接近，但我們并不確定美國是否已經抵達加息的地步?，F在就說9月份加息還顯得為時尚早，此前關于FOMC在9月份加息的可能性相當高，但并非決定性的。我們需要在具有相當大不確定性的情況下做出決定，在9月份FOMC政策會議之前，在加息問題上有等待并觀察經濟數據的時間。

對于海外風險，費希爾表示，目前仍然需要觀察中國人民幣貶值所產生的影響，我們無需立即采取行動。中國對美國經濟增長的直接影響很小，而問題在于，中國的影響是否具有蔓延性。我們必須考慮所有可能的市場反應，相信市場可以很快平靜下來。

對于費希爾的講話，巴克萊銀行認為，費希爾的言論暗示FOMC內部對9月加息的動力有所增強。即使如此，鑒于中國前景惡化和新近的市場波動，美聯儲依然希望觀望局勢再進行決策。相信FOMC整個秋季都將為12月吹風，但依然預期其推遲加息至明年3月。

花旗外匯策略師奧拜恩認為，美聯儲副主席費希爾的言論暗示美聯儲9月仍有可能加息，其鷹派基調較美聯儲第三號人物杜德利更加濃厚，下周的非農數據不會為9月行動提供很多障礙。

FOMC另一位具有投票權的委員洛克哈特的講話也得到了市場的關注。不過，洛克哈特的講話和之前他的講話基調相類似，并沒有對市場帶來太大影響。雖然，在本月初他堅定的稱為9月加息投票，但在中國風險襲來之后，他9月加息的觀點軟化，轉為了中性。

洛克哈特表示，目前的市場情況使我對9月加息的決心有所減弱，但10月加息也有可能，每一次會議都可能加息。美聯儲可以臨時宣布召集新聞發(fā)布會。美聯儲該加息還是等待是一個開放性問題，目前接近加息時機。加息的進度將是循序漸進的。

對于近來的美國經濟情況，洛克哈特給予了肯定的答復。他稱，美國經濟基本面很扎實。近期數據表明經濟趨勢偏正面，美國第三季度經濟增速將會低于第二季度。

除了美聯儲副主席費希爾以及票委洛克哈特的講話，美聯儲其他幾位官員也發(fā)表了公開言論，他們是克利夫蘭聯儲主席梅斯特、明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔以及圣路易斯聯儲主席布拉德。不過，由于這幾位聯儲主席今年并沒有FOMC的投票權，所以他們的講話影響力也就有限了。

其中，美聯儲鷹派官員梅斯特繼續(xù)發(fā)表鷹派言論。梅斯特表示，希望在9月前慢慢評估所有的經濟信息，包括近期市場波動和背后的理由。但迄今這些因素并未改變我的基本預估，即美國經濟穩(wěn)健，可以支持美聯儲加息。

美聯儲鷹派官員布拉德同樣發(fā)表了鷹派言論，他稱，預計中國對通脹造成的影響并不大。美國經濟基本面良好，中國經濟放緩并不令人意外，美聯儲加息將是好消息，美國前景依然良好。

美聯儲鴿派官員柯薛拉柯塔再度發(fā)表鴿派言論。他稱，美國通脹仍然很低。我不認為近期加息是適宜的。美國經濟前景要求美聯儲考慮放松政策，全球經濟放緩對美國前景是尾部風險。美聯儲擁有諸多資產購買工具，有多種方法進一步降低利率。他的基本預測情景并不針對通縮。

美國當日公布的一系列數據總體來看不及預期，但并未拖累美元走軟。因這些數據的表現還不足以拖累市場對于美國經濟增長的信心。其中，個人收入以及密歇根大學消費信心指數不及預期，美國核心PCE物價指數符合預期。

具體數據顯示，美國7月個人收入月率0.4%，預期0.4%，前值0.4%。分析指出，美國薪資增速已經錄得去年11月以來最快增長，稅前個人薪資上漲了0.4%，刺激了美國民眾加快消費支出，對美國第三季度經濟增速起到積極的支撐作用。

美國8月密歇根大學消費者信心指數終值91.9，創(chuàng)2014年11月以來新低，預期93，前值92.9。密歇根大學調查總監(jiān)Curtin表示，美國消費者并未受到股市大跌的影響，尚未對消費者開支造成重大影響，低收入階層消費者的信心更多地建立在就業(yè)之上。未來一年的經濟前景所受沖擊最大，奢侈品方面的開支所受影響最大。股市下跌并不會造成持續(xù)性影響，消費者對就業(yè)市場的態(tài)度仍然非常強烈。

美國7月核心PCE物價指數月率0.1%，預期0.1%，前值0.1%。年率1.2%，預期1.3%，前值1.3%。數據顯示，不包括波動較大的食品和能源價格的美國7月核心PCE物價指數年率上升1.2%，不及預期值和前值；7月核心PCE物價指數月率上升0.1%，與預期值和前值一致。報告顯示，美國7月份的通脹數據連續(xù)第39個月未達到美聯儲設定的2%的目標。

歐元兌美元回落跌至1.12下方，主要還是受到歐美政策差異的打壓。在新興市場一輪危機過后，市場的焦點重新回到歐美央行政策前景的差異。歐元本周曾觸及1.1700上方高位，當時全球市場動蕩，投資者解除歐元利差交易，支撐歐元空頭回補大幅走高，但匯價在本周隨后的交易中恢復穩(wěn)定，逐步回落。

德國商業(yè)銀行外匯策略師Lutz Karpowitz稱，“與美國局勢不同的是，歐洲央行在竭盡全力避免升息。如果歐洲央行購債計劃后延的態(tài)勢變得越來越清晰，外匯市場就會變得越來越有意思。”

摩根大通的Greg Fuzesi的報告稱，歐元大幅走強是本周眾多的變化之一，暗示歐洲央行為了打壓匯價可能準備最早在年內就實施進一步的寬松政策。

目前市場的焦點已經轉移到了下周歐洲央行利率決議。分析師認為，如果市場避險環(huán)境和新興市場前景沒有改善，那么歐洲央行在10月或12月放松政策的可能性是真實存在的；央行可能要么提升月度資產購置計劃，要么將量化寬松承諾延長至2016年9月之后。

不過，分析師強調，最早在下周就改變政策的可能性不高，因為最近歐元區(qū)數據比較強勁，為管理委員會爭取了時間；可能會加強口頭干預。

巴克萊的報告稱，預期歐洲央行行長德拉基將在下周的會議和新聞發(fā)布會上維持寬松立場，很可能堅持認為如果貨幣和金融條件進一步收緊，管理委員會仍有可用的政策工具。

當日市場最為關注的德國通貨膨脹數據符合預期，具體數據顯示，德國8月CPI年率初值0.2%，預期0.2%，前值0.2%。分析認為，該數據并未顯現任何通脹放緩跡象，但0.2%的通脹水平和目標通脹顯然還有一段距離。如果通脹持續(xù)低迷，歐洲央行將面臨更大壓力，被迫擴大資產收購計劃或將該計劃截止期限從2016年9月往后推遲。

另外一項重要的數據顯示，歐元區(qū)8月經濟景氣指數104.2，預期103.8，前值104.0。分析指出，8月商業(yè)及消費者信心均小幅好于預期，預示二季度經濟放緩不太可能繼續(xù)惡化；商業(yè)信心好轉表明近期投資支出增強且就業(yè)很可能上升，有助于經濟逐步復蘇；但成員國當中希臘經濟景氣指數連續(xù)第二個月大幅下降，或給歐元區(qū)復蘇埋下一絲陰影。

另外兩項影響力較小的數據顯示，法國7月PPI月率-0.1%，前值0.1%；意大利8月Istat消費者信心指數109，預期107，前值106.7。

金價周五上揚，因技術性指標利多，而金價本周受到強勁美國數據打壓錄得五周來最大周跌幅。

現貨金上揚0.8%，報每盎司1，134.26美元，但本周下跌超過2%?，F貨銀上漲0.6%，報每盎司14.56美元，周三曾跌至六年低位13.93美元，本周跌幅接近5%，為2月以來最大跌幅。

RJO Futures的高級市場策略師Eli Tesfaye表示，“有鑒于此，市場出現了一些喘息的空間，稱這些喘息空間使得技術因素占據主導地位。這是一個典型的從低位向高位的回調。金價升穿了從7月觸及的五年半低位與上周觸及的六周半高位之間的一關鍵回撤位，給金市提供了技術性支撐。”

全球市場的動蕩也促使交易員重新檢視他們對美聯儲加息時機的預期。官員們已表示可能在2015年采取行動，但截至今年底僅剩下三次政策會議。

RBC Capital Markets Global Futures資深副總裁George Gero說，人們現在認為美聯儲很可能不會在9月加息，今年若加息也會是在12月份，而且幅度不會大。

金價本周下跌2.3%，因一系列美國經濟數據暗示成長力度增強。周五公布的數據顯示，7月美國消費者支出增長。周四美國第二季國內生產總值(GDP)數據被上修至增長3.7%，初值為增長2.3%。

丹麥盛寶銀行的高級經理Ole Hansen表示，“下周面臨的一個大問題是，中國8月10日安排人民幣貶值后引發(fā)的不安情緒是否會持續(xù)。”

金價走疲未能刺激亞洲地區(qū)的實貨需求，印度黃金溢價下滑，中國投資者仍然被震蕩的股市套牢。

一位交易員表示，黃金價格近期位置弱勢，但這可能是長期穩(wěn)定反彈的契機。該交易員稱，“黃金市場目前流動性不錯，所以在市場恐慌時，也可以很容易的將其售出。從歷史上來看，長期穩(wěn)定漲勢通常都是緊接著大幅拋售出現的。而目前整體貨幣市場表現并不是那么好，所以黃金在以貨幣計價的體制中將會進一步走高。”

RJO Futures高級市場分析師Phillip Streible表示，如果下周末黃金市場出現大量結利出場的情況，他不會感到驚訝。尤其是在美國非農就業(yè)數據表現超出預期的情況下，黃金市場可能出現新一輪資金出逃情況。但同時，他也指出，黃金市場仍然在1115到1120美元附近保持穩(wěn)定支撐，這也是他樂觀地認為黃金下周將會走高的原因之一。

美國原油跳升6%，空頭回補提振油價連續(xù)第二日強勁反彈。美國原油期貨周五跳升逾6%，兩個月來首次錄得周度升幅，此前煉廠故障刺激汽油期貨勁升，且也門沖突刺激油價連續(xù)第二日在空頭回補帶動下強勁反彈。同時市場人士也在關注逼近產油重地美國墨西哥灣的風暴。

美國原油期貨結算價升2.66美元或6.3%，報45.22美元，本周該期貨升12%。布倫特原油期貨收高2.49美元或5%，報50.05美元，本周升幅達到10%。過去兩日，美國原油期貨暴漲約17%，結束本周連跌。數據顯示，兩日升幅為25年來第二大。

Caprock Risk Management分析師Chris Jarvis表示，“油市嚴重超賣及作空，造就了空頭回補強勁反彈。”

汽油期貨勁升約5%，此前Phillips 66意外關閉了在新澤西煉廠的一日產能為15萬桶的硫化催化裂解裝置，因出現泄漏。

一些分析師表示，投資人擔心熱帶風暴Erika逼近美國墨西哥灣，美國原油期貨也因此受到提振。

數據顯示，油服公司貝克休斯(Baker Hughes Inc.)周五表示，上周美國鉆探油井數量增加1座，為連續(xù)第六周出現增加，油市對此無甚反應。

另外中東局勢也值得投資者關注。沙特國防部確認，26日沙特派遣地面部隊進入也門并阻擊胡塞武裝，這是沙特3月以來發(fā)動對也門空襲后，首次派地面部隊進入也門；沙特聲明稱出兵在于防止叛軍靠近高地據點并向沙特發(fā)射炮彈，并澄清地面部隊是軍事戰(zhàn)術安排，無意侵占也門領土。

兩名歐佩克代表周五發(fā)表公開言論表示，近期油價下跌有助于緩解年底前的供應過剩情況，或將微幅提振油價。他們預計油價在今年年底為40美元/桶至50美元/桶，但希望油價能達60美元/桶。預計油價在12月反彈至60美元/桶之前會先再次跌至45美元/桶下方。2015年其余時間油價預計會在50-55美元/桶之間，這是最高預期。

對于油價的后市走勢。許多市場觀察員認為，油價可能還會很快再度下滑，因讓去年油價崩跌的全球供應過?？赡軙掷m(xù)到2015年底。美國、沙特阿拉伯和其他地區(qū)的原油產量仍然逼近多年高點。

輝立期貨分析師認為，此輪反彈很難說是油價將出現一輪上漲行情的信號，更多是對過去一段時間非理性下跌走勢的調整；市場應意識到油價下行空間有限，從而出現空頭回補，多頭建立多頭頭寸，因此推動這一反彈走勢的主因是空頭回補和逢低買盤；市場雖擔心伊朗開始供應原油或將導致供應過剩，但此類調整走勢或能阻止油價創(chuàng)出新低。

研究機構BMI Research認為，油價低迷不僅因為需求下降，還因為投資者受到全球金融市場動蕩的驚嚇；目前油價水平為原油生產商帶來不可持續(xù)壓力，或導致油價略微走強；但全球金融市場充滿不確定性，金融市場動蕩仍可能令布倫特原油再次遭受大規(guī)模避險交易的沖擊，推動布倫特原油進一步下探每桶35美元支撐位。

北京時間6點45分 美元指數報96.25/27，歐元兌美元報1.1181/83，現貨金價報1133.15美元/盎司。