美國煤炭巨頭阿爾法申請破產(chǎn)

8月3日，美國總統(tǒng)奧巴馬宣布了一項非常重要且飽受爭議的環(huán)境能源政策——《美國清潔電力計劃》。該計劃旨在加快清潔能源的使用，削減發(fā)電廠的碳排放，以應(yīng)對氣候變化。 同一天，美國第二大煤炭生產(chǎn)商阿爾法自然資源公司（下稱“阿爾法”）應(yīng)聲倒下。該公司向弗吉尼亞州一家法院申請了破產(chǎn)保護。 插在阿爾法胸口的有三把刀：其一，美國方興未艾的頁巖氣熱潮，極大壓低了天然氣價格，電廠正越來越多使用天然氣發(fā)電；其二，自2012年國際煤炭市場供求矛盾爆發(fā)以來，煤炭價格江河日下；其三，包括《美國清潔電力計劃》在內(nèi)，更嚴格的政府監(jiān)管限制了煤炭的使用。 從2011年開始，阿爾法已經(jīng)連續(xù)虧損了4年，債務(wù)負擔(dān)超過30億美元。阿爾法CEO凱文·克拉奇菲爾德在聲明中稱：“盡管是一個艱難的決定，但申請破產(chǎn)對于我們公司的未來而言，是在正確的時間采取正確的策略。”他同時表示，“美國煤炭業(yè)在過去幾年里經(jīng)歷的變化和挑戰(zhàn)，比過去30年里任何時候都多。” 目前，阿爾法股票已被紐交所停牌。知情人士稱，在破產(chǎn)期間，阿爾法可能會出售部分最好的煤礦，或?qū)⑦@些煤礦交給債權(quán)人，并關(guān)閉其他煤礦。 阿爾法并不是美國第一家申請破產(chǎn)的煤炭巨頭。過去3年，美國已有30多家煤炭公司申請破產(chǎn)，其中也包括愛國者煤炭和沃爾特能源等大型煤炭公司。彭博社數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，美國煤炭公司的合并市值已從2011年高峰時的780億美元降至約120億美元。 “阿爾法們”已經(jīng)塵埃落定，而煤炭價格大幅下跌的利刃還懸在眾多煤炭企業(yè)的頭上。 破產(chǎn)只因“站錯隊”？ 阿爾法2007年在紐交所上市，之后兩次并購使它一舉成為美國第二大煤炭生產(chǎn)商、最大的煉焦煤企業(yè)。業(yè)界對于阿爾法的并購毀譽參半。 2009年5月，阿爾法以20億美元收購了當(dāng)時美國第四大煤炭公司FCL，產(chǎn)量提升16%。 2011年，阿爾法再次出手，以71億美元收購了梅西能源公司，這讓阿爾法整體產(chǎn)量提升44%。至此，阿爾法在美國弗吉尼亞、西弗吉尼亞、肯塔基、賓夕法尼亞和懷俄明等州均設(shè)有開采業(yè)務(wù)分支，成為美國最大和涵蓋地域最多樣化的煤炭供應(yīng)商之一。截至2012年12月，阿爾法一共經(jīng)營了107個礦山和26個煤制備工廠。 不過，業(yè)內(nèi)人士分析，阿爾法因收購而背負了沉重債務(wù)，盡管過去幾年它一直在努力償債，但截至申請破產(chǎn)時，仍有超過30億美元債務(wù)。 更重要的是，美國的能源政策因為2012年奧巴馬總統(tǒng)連任而進一步傾向于清潔能源。 2012年，奧巴馬與羅姆尼競選總統(tǒng)時在能源政策上“較勁”，羅姆尼傾向石油等傳統(tǒng)能源，而奧巴馬主張發(fā)展清潔能源。這使得美國煤炭企業(yè)也暗自“站隊”，一部分煤企轉(zhuǎn)而增加在天然氣等清潔能源方面的探索，也有不少煤炭商仍堅守煤炭。阿爾法就屬于后者。 2012年底，阿爾法宣布了重整業(yè)務(wù)投資組合的計劃，明確不會放棄煤炭。當(dāng)時，凱文·克拉奇菲爾德曾直言不諱地表示，“目前在地球上，每5人中就有一人用不上電，在這種困窘的情況下要‘刪除’煤炭太不客觀。”他的這一思路被認為過于“墨守成規(guī)”。 2011年至2012年間，隨著頁巖氣革命的爆發(fā)，不斷增加的供應(yīng)使得天然氣價格下滑約40%，這促使更多的電力公司轉(zhuǎn)而使用天然氣。 債多壓身，過去3年一直在減產(chǎn) 時運不濟，阿爾法2011年收購了梅西能源之后，國際煤炭市場一直在走下坡路，而阿爾法也一直連續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2012年，阿爾法虧損額達到6.8億美元，2014年更是猛增到25.9億美元。 在這3年中，阿爾法的經(jīng)營一直與減產(chǎn)、裁員相伴。 2012年6月，阿爾法宣布停止肯塔基州4座煤礦的生產(chǎn)，削減動力煤產(chǎn)量，并裁員150人，主要原因是低煤價與高成本的“倒掛”對盈利能力造成損害。 3個月后，又一次減產(chǎn)、裁員接踵而來。2012年9月18日，阿爾法宣布，關(guān)閉旗下8座煤礦，并將在次年一季度結(jié)束前裁員1200人，占員工總數(shù)的近十分之一。 煤炭行業(yè)江河日下。據(jù)美國能源信息署統(tǒng)計，2013年美國煤炭產(chǎn)量總計約9.96億噸，20年來年度煤炭產(chǎn)量首次低于10億噸。即便產(chǎn)量降低，但年度消費總量只有9.2億噸，仍然供大于求。 2014年9月，阿爾法再度宣布，對位于西弗吉尼亞州的11座露天礦進行裁員，裁員高達1100人。 不過，減產(chǎn)、裁員并沒有為阿爾法的繼續(xù)生存贏得機會，它還是在今年8月提交了破產(chǎn)申請。 美國煤炭行業(yè)會迎來倒閉潮嗎？ 2015年以來，煤炭市場毫無起色，煤炭價格承受下行壓力。而對于美國煤炭企業(yè)而言，奧巴馬8月3日宣布的《美國清潔電力計劃》無疑又是一枚重磅炸彈。該計劃要求美國現(xiàn)存的電廠到2030年時，與2005年相比要減少32%的溫室氣體排放量，同時要求屆時美國發(fā)電量的28%來自風(fēng)力和太陽能等再生能源（2014年這一比例僅為13%）。該計劃還規(guī)定各州必須在2018年之前提交減排計劃，并在2022年之前完成第一階段的減排目標(biāo)。 受到該計劃沖擊最直接的無疑就是煤炭行業(yè)。美國能源信息署公布的研究報告指出，清潔電力計劃可能會造成煤炭產(chǎn)量下降高達40%，煤價也會下跌8%~10%左右。 分析人士指出，該政策對美國煤炭行業(yè)來說，是極其嚴厲而后果嚴重的。如果該計劃真的實施，美國煤炭行業(yè)的倒閉潮和長期冬天可以預(yù)見。 《美國清潔電力計劃》遭到了包括西弗吉尼亞、阿拉巴馬、阿肯色等15個州的強烈抵制。這些州大多嚴重依賴于煤炭能源，它們近日已向聯(lián)邦法院提出申訴。 盡管如此，清潔能源擠壓煤炭企業(yè)的生存空間是不爭的事實，未來預(yù)計還將愈演愈烈。 信達證券分析認為，目前在美國，火力發(fā)電貢獻了約80%的二氧化碳排放量，是溫室氣體的主要元兇。美國此次清潔電力計劃將矛頭直接對準(zhǔn)火力發(fā)電，對于煤炭和火電廠商來說無疑是一次重大打擊。阿爾法申請破產(chǎn)保護的時間是個巧合，但這的確說明清潔電力計劃這一富有爭議的議案會給煤炭行業(yè)和美國能源消費者帶來更大挑戰(zhàn)。