油價下跌油氣企業(yè)冷暖不一

數(shù)據(jù)顯示，化肥生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高以及油氣業(yè)務(wù)類型企業(yè)明顯受益于油價下跌。而與此同時，面對行業(yè)“憂”的一面，石化行業(yè)體制改革已經(jīng)在逐步推進(jìn)中。 持續(xù)半年的油價下跌仍然沒有任何逆轉(zhuǎn)的跡象。隨著近兩周國際原油價格不斷刷新6年以來新低，國內(nèi)油價同樣下降明顯，成品油價格迎來年內(nèi)“五連跌”。不過，面對同樣的油價不斷走跌之勢，A股油氣上市公司的中報“成績單”卻面目不一。 “有喜有憂”，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會會長李勇武如此形容今年上半年石油和化工行業(yè)的運行態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，化肥生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高以及油氣業(yè)務(wù)類型企業(yè)明顯受益于油價下跌。而與此同時，面對行業(yè)“憂”的一面，石化行業(yè)體制改革已經(jīng)在逐步推進(jìn)中。 部分企業(yè)凈利大幅下滑 近日，國際油價再度大跌，并一度逼近多年新低。8月21日最新數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油報46.31美元/桶，WTI（西德州輕質(zhì)原油）報40.94美元/桶，而油價上次跌破41美元還是在2009年2月份的金融危機后。在此背景下，全國成品油價格指數(shù)維持弱勢格局，截至8月19日，依據(jù)新華（大慶）國際石油資訊中心發(fā)布的報告，全國成品油價格指數(shù)為619.63，跌幅超過2.69％。 分析人士稱，原油價格下跌對石化公司將產(chǎn)生不同的影響。其中，受利空影響的公司主要有采掘業(yè)占比較大的企業(yè)和管網(wǎng)油服業(yè)務(wù)企業(yè)。前者的代表是中石油，其油品采掘業(yè)務(wù)占比高達(dá)30%以上。早在4月份發(fā)布一季報的同時，中石油就發(fā)布預(yù)警稱，2014年下半年以來，國際原油價格大幅下跌，2015年一季度原油價格低位震蕩。若2015年二季度價格水平延續(xù)低位運行，公司原油實現(xiàn)價格預(yù)期同比降幅較大，預(yù)計公司2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤同比將發(fā)生大幅下降。 而管網(wǎng)油服業(yè)務(wù)企業(yè)的代表則是石化油服。在該企業(yè)7月中旬發(fā)布的中報業(yè)績預(yù)報稱，預(yù)期上半年虧損13.8億元。業(yè)內(nèi)人士稱，由于油氣服務(wù)費用是按照標(biāo)的物的市場價格來按比率收取，那么，油價長時間低位運行會導(dǎo)致油氣服務(wù)的整體費用隨之降低，進(jìn)而影響企業(yè)利潤。 無獨有偶，油田服務(wù)供應(yīng)商中海油服今年上半年同樣較為“悲情”。公司中期業(yè)績預(yù)警，公告稱2015年第二季度全球油田服務(wù)行業(yè)持續(xù)低迷，市場情況進(jìn)一步惡化，預(yù)計公司2015年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較去年同期將下降80%左右。 “油價大跌后經(jīng)營環(huán)境的惡化，導(dǎo)致部分鉆井平臺未來的預(yù)期收入不及其賬面值。尤其是近海石油項目需要有較高的油價來實現(xiàn)盈虧平衡，而現(xiàn)行油價仍不夠高。假如明年石油公司完成現(xiàn)有項目后決定不再上馬新項目，市場需求可能仍繼續(xù)萎縮。”中銀國際證券在對中海油服的分析報告中指出。 三類企業(yè)受益于油價下跌 不過，油價走跌的趨勢一時還沒有逆轉(zhuǎn)的跡象，但市場對于油氣行業(yè)的前景似乎不用過于悲觀。最新發(fā)布的2015年二季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，石油和化工行業(yè)二季度開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為96.2，比上季度上升0.8點。有分析稱，由于中國是能源需求、能源進(jìn)口大國，擁有采掘業(yè)務(wù)的油企數(shù)量并不多，至于多數(shù)企業(yè)則是要買入原油材料后再加工、銷售，油價下跌有利于這些企業(yè)減少成本。 由于化肥、化纖、塑料的生產(chǎn)原料主要是重油、煤等，且原料所消耗費用占產(chǎn)品生產(chǎn)費用的比重較大，因此油價的下調(diào)，導(dǎo)致其生產(chǎn)成本下降，將使化肥、化纖、塑料的相關(guān)產(chǎn)業(yè)從中受益。而作為石油石化產(chǎn)業(yè)鏈下游領(lǐng)域的化肥生產(chǎn)商四川美豐，就是其中的受益者之一。 8月17日，四川美豐公司發(fā)布2015年中報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.9億元，同比減少19.1%，而歸母公司凈利潤4569萬元，同比大增136.3%，實現(xiàn)扭虧為盈。 西南證券分析認(rèn)為，四川美豐主營業(yè)務(wù)銷售情況明顯好轉(zhuǎn)，成為公司上半年盈利大幅改善的主要原因。同時，公司自有產(chǎn)品營業(yè)收入有所增加，貿(mào)易收入所占比重減少，導(dǎo)致公司營業(yè)收入減少，而綜合毛利率同比大增11.3個百分點，達(dá)到13.7%。更進(jìn)一步的是，隨著綿陽工業(yè)園的正式投產(chǎn)，新產(chǎn)能開始放量增厚公司業(yè)績，三聚氰胺等產(chǎn)品將延伸尿素產(chǎn)業(yè)鏈，會提高產(chǎn)品的附加值。 其實，受到油價下跌而利好的企業(yè)不僅只有化肥生產(chǎn)企業(yè)。分析人士指出，會有三類企業(yè)利好。其一是貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)，如龍宇燃油，其買入油品原材料的成本大為降低，雖然其中報業(yè)績預(yù)期不盡如人意，但并不代表其未來業(yè)績不會有好轉(zhuǎn)；其二是油氣業(yè)務(wù)類型較多、多元化經(jīng)營的企業(yè)，比如廣匯能源、廣聚能源，低廉油價不僅能減少其成本，且能為其創(chuàng)造打開市場、積極改革的機會；其三是民營背景油氣企業(yè)，油價下跌有利于其靈活經(jīng)營。 油氣改革加速推進(jìn) 在看到石油和化工產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的同時，下半年的發(fā)展仍存在較大不確定性。能源消費強度急降、油氣消費增長乏力，油氣產(chǎn)業(yè)投資下降，天然氣供應(yīng)過剩在持續(xù)等諸多問題仍然是行業(yè)回暖的限制因素。 在面對石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行問題與挑戰(zhàn)的同時，石化行業(yè)的體制改革也在悄然醞釀。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于上、中、下游的油氣改革均有不同的重點。上游是以向社會和民營資本放開被幾大石油公司長期壟斷的油氣資源為主；中游是放開油氣管道、原油成品油儲備和LNG接收儲運裝置建設(shè)；下游，則是放開原油成品油和天然氣的進(jìn)出口權(quán)等。 具體來看，8月4日，中海油在總公司深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第七次會議上，審議通過了《總公司煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合方案》。方案強調(diào)，煉化產(chǎn)業(yè)改革要實現(xiàn)三個目標(biāo)：一是實現(xiàn)公司協(xié)同效益最大化，防范油價大起大落的風(fēng)險；二是理順煉化產(chǎn)業(yè)體制機制，進(jìn)一步釋放改革的紅利；三是優(yōu)化煉化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造公司可持續(xù)發(fā)展的競爭力。另外，7月初國土資源部決定在新疆啟動6個油氣區(qū)塊勘查招標(biāo)，有望結(jié)束油氣上游領(lǐng)域國有石油公司專營的局面。 國金證券表示，今年是我國油氣改革的窗口期，油氣改革有望提速?？傮w來看，油氣改革核心是解決“市場、政府、企業(yè)和消費者”四者的關(guān)系，需要重點推進(jìn)四大領(lǐng)域改革。要進(jìn)行價格改革，形成市場化定價機制，成品油定價權(quán)將進(jìn)一步下放給企業(yè)；對進(jìn)出口進(jìn)行改革，逐步放開原油、成品油、LNG貿(mào)易權(quán)；進(jìn)行企業(yè)改革，鼓勵市場主體多元化，加快國企改革，推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈合資合作；環(huán)保改革，加快油品質(zhì)量升級。