繼續(xù)穩(wěn)，動(dòng)力煤難破僵持局面

近期港口市場(chǎng)詢貨需求略有改善，疊加冷空氣影響，市場(chǎng)看空情緒繼續(xù)緩解，賣方報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。截至10月28日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于858、758、666元/噸，日環(huán)比均持平，周環(huán)比上漲2、3、1元/噸。

現(xiàn)階段電企煤炭庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加有長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤平穩(wěn)兌現(xiàn)，因此在電煤日耗未有明顯提升前，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)仍以零星釋放為主。不過(guò)，隨著宏觀預(yù)期持續(xù)改善、煤炭消費(fèi)旺季逐漸臨近，動(dòng)力煤市場(chǎng)從空方占優(yōu)逐漸趨于多空平衡，因此短期的弱需求已經(jīng)難以對(duì)價(jià)格形成明顯打壓。更多高頻數(shù)據(jù)敬請(qǐng)垂詢↓

?宏觀預(yù)期持續(xù)改善

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)下滑，暗示整體經(jīng)濟(jì)基本面短期需求不足，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，但也為經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺(tái)創(chuàng)造了條件。其實(shí)，從9月底開(kāi)始，政策面提振經(jīng)濟(jì)的力度已經(jīng)在不斷加大，隨著存量政策的陸續(xù)落實(shí)和增量政策的持續(xù)出臺(tái)，必將帶動(dòng)包括煤炭在內(nèi)的大宗商品需求復(fù)蘇，進(jìn)而對(duì)價(jià)格形成支撐。

?煤炭消費(fèi)旺季臨近

短期動(dòng)力煤市場(chǎng)出貨仍將較為困難，但是距離全面進(jìn)入消費(fèi)旺季只有半個(gè)月時(shí)間，疊加宏觀利好密集出臺(tái)期煤價(jià)也難有明顯下跌，因此現(xiàn)階段多數(shù)貿(mào)易商存在博弈后市的心態(tài)，主動(dòng)降價(jià)出貨的意愿偏低。另外，隨著內(nèi)陸地區(qū)逐漸進(jìn)入供暖期，煤炭消費(fèi)量穩(wěn)中有增，可供調(diào)出的資源開(kāi)始收縮，疊加發(fā)運(yùn)倒掛影響，因此雖然大秦線恢復(fù)正常，但是預(yù)計(jì)資源集港量仍不會(huì)出現(xiàn)明顯提升。

綜合來(lái)看

在終端高庫(kù)存之下，短期動(dòng)力煤市場(chǎng)需求將延續(xù)低位水平，但由于驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的主要因素已經(jīng)由需求轉(zhuǎn)換為預(yù)期，因此短期價(jià)格將以僵持博弈為主，后期表現(xiàn)則取決于預(yù)期的兌現(xiàn)情況。