中止IPO！又一家光伏企業(yè)上市生變！

維科網(wǎng)光伏訊 日前，江蘇美科太陽(yáng)能科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“美科股份”）的IPO審核狀態(tài)已由此前的“提交注冊(cè)”變更為“中止”。

原擬募資高達(dá)50億 歷時(shí)已超兩年

回溯其上市歷程，美科股份曾于2022年6月7日向深交所遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)并獲得受理，隨后，深交所分別于同年7月和9月連續(xù)發(fā)出兩輪審核問(wèn)詢，聚焦該公司的持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力、營(yíng)業(yè)收入狀況、客戶基礎(chǔ)及供應(yīng)商關(guān)系等核心經(jīng)營(yíng)議題。

經(jīng)過(guò)一系列嚴(yán)格審查，該公司于同年12月12日順利通過(guò)了上市委員會(huì)審議，標(biāo)志著其上市進(jìn)程取得了重要進(jìn)展。

然而，此后其上市進(jìn)程較為遲緩，直至2023年11月10日方提交IPO注冊(cè)申請(qǐng)，其后數(shù)月審核狀態(tài)并無(wú)更新。10個(gè)多月后，其審核狀態(tài)在今年9月底變更為“中止”。

從提交IPO申請(qǐng)至今，美科股份的上市之路已走過(guò)兩年多的光景。

據(jù)招股書顯示，本次IPO，美科股份計(jì)劃募資金額高達(dá)50億元，募資凈額將重點(diǎn)用于包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。此番巨額募資行動(dòng)，無(wú)疑使其上市進(jìn)程備受市場(chǎng)矚目。

業(yè)績(jī)高增 硅片年產(chǎn)能達(dá)56GW

據(jù)官網(wǎng)信息顯示，美科股份是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅棒及硅片環(huán)節(jié)的專業(yè)化制造商，主營(yíng)單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及單晶硅片的受托加工服務(wù)。該公司的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)始于2003年，是將太陽(yáng)能晶硅多線切割技術(shù)引入中國(guó)的先驅(qū)者之一，其產(chǎn)品品質(zhì)位居行業(yè)前列。

該公司積極布局全國(guó)及海外，現(xiàn)已構(gòu)建包括江蘇揚(yáng)中、內(nèi)蒙古包頭、四川眉山、云南紅河以及海外老撾萬(wàn)象在內(nèi)的多個(gè)生產(chǎn)基地網(wǎng)絡(luò)，專注于推動(dòng)硅片產(chǎn)業(yè)向大尺寸、薄片化、細(xì)線化方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。

值得一提的是，美科股份目前的大尺寸高效硅片年產(chǎn)能已高達(dá)56GW，同時(shí)正加速推進(jìn)4GW組件產(chǎn)能的建設(shè)，進(jìn)一步鞏固其在光伏市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

在業(yè)績(jī)方面，美科股份最新招股書已更新至2024年3月，數(shù)據(jù)顯示其業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。從2021年至2023年，公司營(yíng)收從36.12億元躍升至125.52億元，期間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比穩(wěn)定在98%以上，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，主要得益于單晶硅片業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

同期，該公司凈利潤(rùn)亦大幅增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)2.01億元、9.88億元和10.65億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為2.03億元、9.77億元和10.62億元。此外，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率已提升至16.71%，盈利能力良好。

報(bào)告期內(nèi)，美科股份來(lái)自前五大客戶（包括通威、愛(ài)旭、天合等行業(yè)龍頭）的銷售額分別達(dá)到25.46億元、90.83億元和94.78億元，分別占當(dāng)期公司總收入的70.5%、70.4%及75.5%。同期，該公司向五大主要供應(yīng)商采購(gòu)的金額也頗為可觀，分別達(dá)到25.53億元、78.46億元和48.88億元，分別占當(dāng)期總收入的66.1%、74.5%及48.6%。

需要指出的是，鑒于2024年以來(lái)行業(yè)面臨的周期性調(diào)整等因素制約，美科股份今年的業(yè)績(jī)或?qū)⒊惺芤欢ǖ膲毫Α?/p>

IPO“中止”，并非“終止”

就美科股份而言，此次IPO“中止”，并非IPO“終止”。究其原因，主要原因或在于

其一，財(cái)報(bào)更新。時(shí)下已步入2024年10月，而美科股份的招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要基于2023年及以前的資料。鑒于時(shí)效性考慮，此次進(jìn)程的中止或旨在更新其財(cái)務(wù)報(bào)告。

其二，行業(yè)環(huán)境變化。目前光伏行業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能過(guò)剩與競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重考驗(yàn)，市場(chǎng)進(jìn)入新一輪洗牌階段。在此背景下，依賴單晶硅片業(yè)務(wù)且創(chuàng)新力有限的美科股份，其上市之路或受阻于市場(chǎng)重壓。

其三，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力存疑。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)美科股份的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景保持審慎態(tài)度，尤其是在行業(yè)整體承壓之際，公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性成為關(guān)注的重點(diǎn)。

此外，美科股份的財(cái)務(wù)健康狀況亦受關(guān)注，其較高的資產(chǎn)負(fù)債率伴隨較低的流動(dòng)與速動(dòng)比率，預(yù)示著償債風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而其50億元巨額募資計(jì)劃，亦可能觸動(dòng)監(jiān)管神經(jīng)，促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其募資用途、發(fā)展規(guī)劃等展開(kāi)更為詳盡的審核，以確保資金使用的合理性與有效性。

無(wú)論如何，此番美科股份上市審核狀態(tài)的變動(dòng)，無(wú)疑牽動(dòng)了市場(chǎng)的敏感神經(jīng)，其后續(xù)發(fā)展動(dòng)向備受業(yè)界矚目，值得進(jìn)一步關(guān)注并跟蹤報(bào)道。（光能量）