各種分拆上市，圈資超500億，2023總凈利暴跌84%，朱共山父子卻拿走過(guò)億薪資，協(xié)鑫的資本運(yùn)作“黑神話”還要持續(xù)多久？

這是新能源正前方的第1004篇原創(chuàng)文章，文章僅記錄《新能源正前方》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

企業(yè)家為什么拼命要上市？協(xié)鑫集團(tuán)的朱共山父子化腐朽為神奇的資本運(yùn)作和高額薪酬給了最生動(dòng)鮮明的答案。

01協(xié)鑫集團(tuán)凈利潤(rùn)暴跌的2023

在2024年“SNEC光伏展”開(kāi)幕式的演講上，協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山不斷強(qiáng)調(diào)，“行業(yè)正在經(jīng)歷的，不是以往三五年一輪的周期性迭代，而是光伏大變局時(shí)代來(lái)臨之前的一次預(yù)演。”

與之相互印證的是2023年協(xié)鑫集團(tuán)旗下的四家上市公司協(xié)鑫科技（03800.HK）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、協(xié)鑫新能源（00451.HK）、協(xié)鑫能科（002015.SZ） 經(jīng)營(yíng)情況的持續(xù)承壓。

協(xié)鑫集團(tuán)在官網(wǎng)上介紹自己是一家資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2000億、年度營(yíng)收近2000億的集團(tuán)公司，然而上述4家上市公司2023年合計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模約1412億元，合計(jì)營(yíng)收僅為606億元，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)約24億元，尤其是歸母凈利潤(rùn)，相比2022年的152.8億元同比下降84%左右。

跟著一同劇烈縮水的還有市值，過(guò)去一年，協(xié)鑫旗下的4家上市公司總市值均大幅度下跌。

然而就像朱自清在散文《荷塘月色》中說(shuō)的，“熱鬧是它們的，我什么也沒(méi)有。”

協(xié)鑫集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況惡化，市值暴跌，投資者損失慘重，卻并沒(méi)有對(duì)實(shí)控人朱共山父子造成多大影響—2023年朱共山父子從4家上市公司一共領(lǐng)取了1.07億元薪資！

如果一定要說(shuō)對(duì)他們有影響，那就是朱氏父子的財(cái)富排行榜排名稍稍下降了一丟丟。

根據(jù)《2022新財(cái)富500富人榜》，朱共山、朱鈺峰憑借353.3億元的財(cái)富排名江蘇鹽城阜寧地區(qū)富豪榜第一位。到了2023年，朱共山家族以210億元的財(cái)富身家排在胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜的第253位，是鹽城籍富豪榜第二名。

要不企業(yè)家一旦把企業(yè)做大了都拼了命要推向資本市場(chǎng)呢，因?yàn)閷?duì)于實(shí)控人而言，上市公司就是一個(gè)源源不斷的資本源泉，至于是把募資來(lái)的資金投入到企業(yè)的發(fā)展之中，還是掏空上市公司，中飽私囊，完全取決于實(shí)控人的意志和良心。

當(dāng)然了，這也并非非此即彼的關(guān)系，也有企業(yè)在這兩方面能做得足夠平衡足夠好，可惜這樣的企業(yè)終究是少數(shù)。

02協(xié)鑫系募資超500億

如果說(shuō)企業(yè)家都有將企業(yè)做上市的夢(mèng)想，則朱共山堪稱“夢(mèng)想狂人”，長(zhǎng)袖善舞，絕對(duì)的資本運(yùn)作高手，自從2007年將協(xié)鑫科技（原名“保利協(xié)鑫”）送上市后，協(xié)鑫集團(tuán)多年來(lái)通過(guò)并購(gòu)重組等各種資本運(yùn)作，不斷將旗下業(yè)務(wù)拆分上市。2014年，主營(yíng)電站開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)鑫新能源（00451.HK）登陸港交所；2015年，協(xié)鑫集團(tuán)對(duì)超日太陽(yáng)能重組，更名協(xié)鑫集成（002506.SZ）；2016年，協(xié)鑫集團(tuán)旗下同鑫光電在新三板上市；協(xié)鑫智慧能源借殼*ST霞客上市，后在2019年更名協(xié)鑫能科（002015.SZ）。此前還有一家上了新三板的同鑫光電，只是后面退市了。

登陸資本市場(chǎng)自然是為了募資和變現(xiàn)，協(xié)鑫系同樣逃不出這個(gè)套路。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，協(xié)鑫科技IPO 募資12.96億港幣，加上后續(xù)多年的增發(fā)配股，累計(jì)從市場(chǎng)募資465.51億港幣，累計(jì)分紅只有46.23億港幣。

不過(guò)雖然協(xié)鑫科技的分紅僅有募資總額的1/10 左右，但相比協(xié)鑫旗下的其他企業(yè)已經(jīng)算很好的了。

協(xié)鑫新能源在2014年5月成功借殼登陸港股，累計(jì)通過(guò)增發(fā)配股等方式募資60多億港幣。

（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind)

因?yàn)樯鲜泻筇澏噘嵣?，從?lái)沒(méi)有分過(guò)一次紅！

在香港上市的主體表現(xiàn)不及預(yù)期，A股的同樣不好，甚至更糟糕。

2015年，協(xié)鑫集團(tuán)對(duì)超日太陽(yáng)能重組，更名協(xié)鑫集成（002506.SZ）登陸A股，后續(xù)通過(guò)定向增發(fā)等方式募集了51.66億人民幣。

同樣的，由于上市后總體是各種巨虧，也是沒(méi)能分紅一分錢。而且更惡心人的是，剛剛募資了25億，轉(zhuǎn)頭大股東就通過(guò)減持和可轉(zhuǎn)債套現(xiàn)了30多億！

協(xié)鑫能科于2019年6月借殼*ST霞客，朱共山收獲了在A股的第二家上市公司，募資81.63億。

由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)好，上市后分紅了10.4億，分紅表現(xiàn)在協(xié)鑫系里已經(jīng)屬于最好的了。

可以看到協(xié)鑫旗下幾個(gè)公司累計(jì)從資本市場(chǎng)上募集了超過(guò)500億港幣，超過(guò)130億人民幣，但是因?yàn)檫@些公司上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都比較糟糕，無(wú)論是二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，還是分紅表現(xiàn)都非常糟糕，投資人虧損累累。

只是投資人的虧損對(duì)大股東不會(huì)造成什么影響，光是2023年，朱共山父子就通過(guò)協(xié)鑫旗下幾個(gè)上市公司拿走了上億薪酬！

03朱共山父子拿走上億薪酬

作為協(xié)鑫集團(tuán)的創(chuàng)始人，現(xiàn)在協(xié)鑫集團(tuán)的四家上市公司主要掌舵者是朱共山以及他的兒子朱鈺峰。朱共山，擔(dān)任協(xié)鑫（集團(tuán)）董事長(zhǎng)、協(xié)鑫新能源董事長(zhǎng)、協(xié)鑫科技董事長(zhǎng)，在協(xié)鑫能科、協(xié)鑫集成僅擔(dān)任董事；朱鈺峰則擔(dān)任協(xié)鑫（集團(tuán)）副董事長(zhǎng)兼總裁、協(xié)鑫能科董事長(zhǎng)、協(xié)鑫集成董事長(zhǎng)，另外，在協(xié)鑫新能源擔(dān)任董事會(huì)副主席，在協(xié)鑫科技擔(dān)任董事會(huì)副主席。

朱共山父子兩牢牢把控著幾家企業(yè)的控制權(quán)的同時(shí)，對(duì)自己的酬勞也是絲毫不客氣。2023年，朱鈺峰從四家上市領(lǐng)取的總薪酬為4437.62萬(wàn)元，其中，從協(xié)鑫能科上拿了428.02萬(wàn)元，從協(xié)鑫新能源拿到了1002.1萬(wàn)元，從協(xié)鑫科技上更是拿走了3007.5萬(wàn)元；朱共山則只在協(xié)鑫科技拿薪酬，但是薪酬高達(dá)6260.1萬(wàn)元！

也就是2023年，朱共山父子倆就從四家上市公司領(lǐng)取了1.07億元薪酬！

這個(gè)薪酬是什么水平呢？

作為對(duì)比，這幾年押對(duì)topcon的晶科能源李仙德領(lǐng)取的薪酬為0元；體量更大的通威和隆基也遠(yuǎn)不及朱共山父子；2023年通威劉漢元及其女兒劉舒琪從上市公司通威股份獲取的薪酬為671.91萬(wàn)，隆基綠能創(chuàng)始人兼總裁李振國(guó)和董事長(zhǎng)鐘寶申2023年合計(jì)薪酬1970.07萬(wàn)元。

就新能源正前方根據(jù)公開(kāi)信息獲取到的數(shù)據(jù)，朱共山父子倆領(lǐng)著光伏行業(yè)最高的薪酬，堪稱最貴光伏人！

企業(yè)實(shí)控人拿薪酬包括拿高薪其實(shí)也沒(méi)啥，只要把企業(yè)搞好，但是從上面的統(tǒng)計(jì)大家可以看到了幾家上市公司過(guò)往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況如何。

尤其是去年，受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響，協(xié)鑫集團(tuán)旗下各個(gè)企業(yè)表現(xiàn)承壓，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)下跌84%，這種情況下，再拿如此高的薪酬是否合適？這是值得商榷的。

退一萬(wàn)步說(shuō)，企業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)原因業(yè)績(jī)受影響有所波動(dòng)，企業(yè)家的薪酬沒(méi)有及時(shí)調(diào)整也可以理解，關(guān)鍵是實(shí)控人和整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)的薪酬比例嚴(yán)重不均衡。

要知道，2023年，協(xié)鑫新能源總高管薪酬僅為1847.1萬(wàn)元，而朱鈺峰一個(gè)人分走了一半以上。另外，協(xié)鑫科技2023年高管總薪酬為2.13億元，而朱共山、朱鈺峰兩父子就分走了近乎一半。

蒙牛的創(chuàng)始人牛根生有一句非常經(jīng)典的話財(cái)聚人散，財(cái)散人聚。

朱共山父子兩拿走了高管團(tuán)隊(duì)一半多的薪酬，這讓高管團(tuán)隊(duì)如何能穩(wěn)定，如何留下優(yōu)秀的人才，如何讓其他管理者全心全意共同為企業(yè)打拼？

事實(shí)也是如此，過(guò)去幾年，協(xié)鑫旗下的高管團(tuán)隊(duì)變動(dòng)比較頻繁。

2023年，協(xié)鑫集成的老將舒樺辭去公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等相關(guān)職務(wù)。協(xié)鑫能科也有4名董事、3名高管辭職，其中包括聯(lián)席總裁兼首席執(zhí)行官（CEO）王振輝、副總裁兼董秘沈強(qiáng)、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王述華、董事孫瑋、董事胡曉艷、董事楊敏等。

此外，協(xié)鑫旗下其他公司也有高管變動(dòng)。

雖說(shuō)有些人辭職是因?yàn)槟挲g原因，有些是為二代上臺(tái)讓路，但如此頻繁的變動(dòng)是否跟利益分配有關(guān)，高管團(tuán)隊(duì)的頻繁變動(dòng)又是否會(huì)對(duì)協(xié)鑫集團(tuán)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響，這都是值得深思的問(wèn)題。

對(duì)了，咱們還只是統(tǒng)計(jì)了2023年的情況，據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，朱共山父子2022年從旗下幾家上市公司拿走的薪酬比2023年還要更高，高達(dá)1.13億！

再之前的新能源正前方?jīng)]有統(tǒng)計(jì)，但一兩年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出很多問(wèn)題了。

原文標(biāo)題:各種分拆上市，圈資超500億，2023總凈利暴跌84%，朱共山父子卻拿走過(guò)億薪資，協(xié)鑫的資本運(yùn)作“黑神話”還要持續(xù)多久？