8月份光伏出口數(shù)據(jù)公布！行業(yè)何時才能走出至暗時刻？

最近，七位光伏大佬參加了央視《對話》節(jié)目的錄制，主題是“2024，光伏的信心在哪里？”如果這期特別節(jié)目再晚一兩天錄制，那么人們將會看到中國海關(guān)剛剛發(fā)布的每月進出口數(shù)據(jù)，而這，恐怕又是對中國光伏信心的一次無情傷害——8月份，我國硅片（及硅棒）、電池、組件出口金額合計25.85億美元。

25.85億美元，是一個什么概念呢？創(chuàng)下自2021年8月份以來的新低。在過去整整36個月中，甚至在過去的這一輪光伏周期中，我們在上個月拿到了一個單月最差成績。

8月份的光伏出材出口數(shù)據(jù)，讓人有些失望。很難想象，在出口金額上，竟然是2021年8月以來的新低。

2021年的8月份，是一個值得紀(jì)念的月份。在那一個月，我國光伏出口額首次突破30億美元大關(guān)。

2024年的8月份，光伏人同樣應(yīng)該銘記——知恥而后勇。在這一個月，我國光伏出口額跌回了整整三年前。

8月份，我國硅片（及硅棒）、電池、組件的出口額分別為1.48億美元、2.11億美元和22.26億美元，合計25.85億美元，環(huán)比上月下降6.14%，同比去年下降31.27%。

資本市場對于光伏的理解可能更為徹底。中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931151）顯示，2021年8月，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)為5846.72，并在當(dāng)月創(chuàng)下5988.16的歷史新高。2024年8月，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)收于1983.34，并在當(dāng)月創(chuàng)下1860.58的歷史新低。

從歷史最高點到歷史最低點，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)的最大跌幅高達68.93%。而同期的上證綜指最大跌幅為20.56%。光伏板塊的跌幅，是大盤的三倍還要多！在過去整整三年中，中國光伏在資本市場中坐了一次過山車，從巔峰墜入谷低。

中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)從滬深市場主營業(yè)務(wù)涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的上市公司中，選取了49只最具代表性的企業(yè)作為指數(shù)樣本，涵蓋了光伏主材、輔材、設(shè)備、逆變器等企業(yè)，采取自由流通市值加權(quán)編制，具有相當(dāng)?shù)拇硇浴?/p>

目前，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)共49家光伏企業(yè)，總市值1.26萬億元。大國光伏精銳盡出，加起來不及一個中國石油（1.45萬億），更不及一個茅臺（1.59萬億）。

基本面決定了一切，賺錢能力決定一切。通過49家企業(yè)的2024年中報的各項財務(wù)指標(biāo)，我們會有更多發(fā)現(xiàn)。

2024年上半年，中國石油營收1.55萬億，而49家光伏企業(yè)營收僅為5864億元，同比下滑了17.52%。

中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)

營收指標(biāo)，恐怕已經(jīng)是49家光伏企業(yè)在今年上半年最能拿得出手的、相對體面 的一個財務(wù)指標(biāo)了。

反映企業(yè)真實經(jīng)營利潤水平的扣非凈利，49家公司加起來只有46.3億元，同比下降94.08%。中石油是多少呢？915.9億！這個巨無霸在今年上半年賺到的錢，相當(dāng)于中國光伏行業(yè)主要優(yōu)秀企業(yè)總和的近20倍！

中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)除了扣非凈利潤，中國光伏企業(yè)的其它財務(wù)指標(biāo)也在全面惡化。經(jīng)營性現(xiàn)金流是一個不會說謊的指標(biāo)，最難操縱。‌這是因為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的計算基于實際發(fā)生的交易，通常涉及到商品的購買和銷售，這些交易通常會有相應(yīng)的發(fā)票和收款記錄，形成了較為完整的證據(jù)鏈。在大多數(shù)情況下，這些交易是實時發(fā)生的，難以通過簡單的會計手段進行人為調(diào)整。

中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)

2023年，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)49家上市公司的凈利潤其實已經(jīng)出現(xiàn)微降。今年上半年，則成了陡降同比下滑94.08%！同樣，我們看一下中國石油，2023年年報經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額是4566億，今年上半年是2173億。

另外，最近兩年的大擴產(chǎn)給企業(yè)帶來的壓力，除了惡性競爭與價格戰(zhàn)之外，還有就是資產(chǎn)負(fù)債率的上升。

今年上半年，49家光伏上市公司的整體資產(chǎn)負(fù)債率為62.25%。在此趕碳號想說，49家企業(yè)之外的光伏企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率會遠(yuǎn)高于這個水平，特別是那些跨界光伏的新玩家們。中國石油的資產(chǎn)負(fù)債率是多少呢？39.38%。當(dāng)然，即使放眼全球，恐怕也沒有幾家企業(yè)能與排在財富500強第六位的中國石油相比。但即使和滬深300相比，49家光伏企業(yè)也要遜色不少。滬深300今年上半年的扣非凈利潤同比增長3.93%，雖然其負(fù)債率高達86.73%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比下滑81.46%。

滬深300指數(shù)如果和中石油相比有些癡心妄想，和滬深300也不能相提并論，那么我們梳理幾家上市央國企發(fā)電企業(yè)來看一看。

趕碳號根據(jù)東財Choice整理

今年上半年，在營收規(guī)模上，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)涵蓋的49家上市公司，在11家主要央國企電力上市公司中，可以高居榜首。但若論凈利潤，49家企業(yè)加起來，只能排在第6位。如果比較經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額，則只能排在第9位了。這11家企業(yè)，基本上都是中國光伏企業(yè)的客戶、衣食父母。

光伏，將挑起能源革命的重任，將肩負(fù)全人類實現(xiàn)碳中和的神圣使命，未來將成為真正的主力能源。但從當(dāng)下的現(xiàn)實看，卻有點讓人心生寒意。我們的《大國光伏》，從某種意義上，可能只是說給我們光伏人自己聽的——當(dāng)光伏人在悲觀絕望的時候，以此為自己鼓勁、加油、喝彩。

趕碳號在昨天文章的開頭寫道

從曾經(jīng)的材料、設(shè)備和市場“三頭在外”，到如今的光伏制造產(chǎn)能、裝機量和光伏發(fā)電“三項世界第一”，從曾經(jīng)被稱為“無足輕重的垃圾電”，到今天伴隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，逐漸成為“舉足輕重的主力能源”，踔厲奮發(fā)的光伏人證明了自己，證明了這個行業(yè)。但是，這個行業(yè)的商業(yè)價值，還需要得到進一步證明。我們的技術(shù)突飛猛進，我們的降本一日千里，我們的產(chǎn)能、裝機和發(fā)電都遙遙領(lǐng)先。但是，如果從賺錢能力上，從生存狀態(tài)上，從市場地位上，從為商者的尊嚴(yán)上，可能還是原來的草根光伏，變化并不太大。光伏人不是不努力，而是太努力了，太拼了。但是，如果把今天的行業(yè)內(nèi)卷，只歸咎于光伏企業(yè)本身，其實是欠公允、客觀的。包括趕碳號在內(nèi)，越來越多人已經(jīng)意識到，過去一段時間，有一些外力在影響甚至破壞了光伏行業(yè)的健康發(fā)展——包括資本的惡意挖角與無序擴張，包括股市融資再融資的寬進嚴(yán)出，包括各地產(chǎn)業(yè)招商的過度刺激與親自入場，也包括低于成本價中標(biāo)，等等。光伏企業(yè)、光伏人、光伏概念股的投資者，已經(jīng)為此而買單。但接下來要買單的，可能還有更多，也許還會包括一些地方的財政，一些金融機構(gòu)，等等。一位光伏大佬曾呼吁，我們不能贏了面子、輸了褲子。但從現(xiàn)實結(jié)果看，正是中國光伏，以一己之力在幫助全世界實現(xiàn)碳中和，用的是三毛錢一度的煤電、13%的出口退稅以及其它各種昂貴的公共資源。然而，我們建立起來的巨大產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，并沒有讓中國光伏在海外得到應(yīng)有的尊重，營商環(huán)境反而變得越來越復(fù)雜。舉例來說，中國光伏企業(yè)投入巨資、經(jīng)營多年的東南亞產(chǎn)能，在當(dāng)下就正面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

悲觀者接近正確，樂觀者更接近未來。我們首先要正確，正視問題，直面挑戰(zhàn)，實事求是，痛下決心，自我革命，才能看得到美好的未來。所以，請原諒趕碳號上面以及過去的這些委屈、牢騷和種種負(fù)能量吧。

大多數(shù)頭部企業(yè)在今年年初就已經(jīng)宣布停止擴產(chǎn)、延緩節(jié)奏，然而我們卻看到另外一幅詭異的景象一方面，很多跨界光伏的小企業(yè)即將被市場出清，但仍然得到非市場化的助力，在生死線上苦苦掙扎；另一方面，明明知道建成即虧損，一些陌生面孔的企業(yè)攜手一些沒有產(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢的地方，推動一批光伏大項目上馬，正在大干快上。而與此同時，組件價格繼續(xù)創(chuàng)出新低。

趕碳號相信，中國光伏向光而行，一定會否極泰來，浴火重生。但是，真正的至暗時刻，現(xiàn)在看或許仍未到來。

編審及統(tǒng)稿偵碳

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