何時(shí)迎來(lái)煤價(jià)下跌行情?

新一期大集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)補(bǔ)漲，港口市場(chǎng)情緒逐步升溫。受降雨影響，調(diào)入量低位，環(huán)渤海港口緩慢去庫(kù)。持貨商出貨讓利意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺;且在日耗回落速度較緩下，下游少量采購(gòu)需求仍有釋放，部分優(yōu)質(zhì)煤溢價(jià)成交，市場(chǎng)情緒得到提振。

臨近中秋國(guó)慶，部分終端剛需好轉(zhuǎn)，站臺(tái)、煤廠拉運(yùn)增多，煤價(jià)穩(wěn)中小幅上漲。貿(mào)易商和煤廠的拉運(yùn)增加，礦區(qū)出貨量出現(xiàn)了一定程度的改善，產(chǎn)地市場(chǎng)也呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒較好，貿(mào)易商較指數(shù)高5-10元/噸報(bào)價(jià)，下游保持觀望，對(duì)價(jià)格的接受意愿較差，成交少許。近期，南方持續(xù)高溫，沿海電廠日耗較高，港口出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺貨。節(jié)前，下游電廠有補(bǔ)庫(kù)提卡欲望，開(kāi)始釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)煤炭市場(chǎng)有支撐;預(yù)計(jì)煤價(jià)短期將持續(xù)小幅上探，但上行幅度有限。煤價(jià)漲幅，需要根據(jù)節(jié)前下游電廠補(bǔ)庫(kù)和非電實(shí)際采購(gòu)情況綜合判斷。初步預(yù)計(jì)，此輪煤價(jià)漲至本月下旬，請(qǐng)注意以下問(wèn)題：

首先，電廠庫(kù)存依然在高位。近期，雖然電廠和環(huán)渤海港口持續(xù)去庫(kù)，但電廠庫(kù)存仍高于往年大多數(shù)年份的同期水平，電廠存煤可用天數(shù)位于14天以上。而環(huán)渤海港口庫(kù)存較去年同期高210萬(wàn)噸，尤其主打市場(chǎng)煤的曹妃甸四港存煤依然處于相對(duì)高位。后期隨著氣溫下降，電廠日耗或?qū)⒓涌旎芈?疊加煤價(jià)漲幅擴(kuò)大后，終端接受度下降，拉運(yùn)不積極，國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲有可能停滯。

其次，非電行業(yè)需求一般。盡管化工企業(yè)有不俗表現(xiàn)，開(kāi)工率較高。但采購(gòu)市場(chǎng)煤較多的行業(yè)，如：建材、鋼鐵等行業(yè)開(kāi)工低迷，對(duì)煤炭需求有限;而房地產(chǎn)市場(chǎng)不樂(lè)觀，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)緩慢，對(duì)煤炭市場(chǎng)的支撐力度弱于去年。

再次，進(jìn)口煤數(shù)量保持高位。人民幣匯率升值、國(guó)際煤價(jià)和海運(yùn)費(fèi)上漲緩慢，進(jìn)口煤質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)大部分電廠熱衷于采購(gòu)進(jìn)口煤，減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤的采購(gòu)，造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤份額減少。初步推算，九月份，我國(guó)進(jìn)口煤仍會(huì)高達(dá)4000-4500萬(wàn)噸。

本月，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)端有小幅收緊，疊加部分下游需要補(bǔ)庫(kù)，而中小貿(mào)易商因賠本虧損而退出市場(chǎng)，造成供需失衡，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤緊俏。但隨著月底電廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，非電備料告一段落，煤價(jià)將失去支撐。預(yù)計(jì)九月底，最晚十月上旬，港口煤價(jià)會(huì)滯漲回落。