此輪煤價(jià)到底能漲多少?

九月初，產(chǎn)地產(chǎn)量雖有所恢復(fù)，但仍略偏低;疊加發(fā)運(yùn)倒掛及終端需求一般等因素影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，環(huán)渤海港口調(diào)入量維持中低位水平。雖然已臨近秋季，但南方高溫不散，電廠日耗卻并沒有進(jìn)入季節(jié)性回落期。同時(shí)，港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題暫難解決，短期內(nèi)強(qiáng)力支撐著煤價(jià)。后期，隨著南方高溫減退，火電需求會(huì)有下降;疊加地產(chǎn)基建消費(fèi)預(yù)期較差，今秋難有上佳表現(xiàn)，市場(chǎng)煤價(jià)格想要大幅上漲也很困難，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)漲幅在40元/噸左右。

產(chǎn)地市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定。現(xiàn)階段，下游拉運(yùn)仍以長(zhǎng)協(xié)為主，主力電廠庫存尚在高位，但有部分中小電廠詢貨增多，打算在兩節(jié)之前增補(bǔ)庫存。短期內(nèi)，在“金九銀十”影響下，促使市場(chǎng)情緒有所提振，但煤價(jià)上漲仍需下游需求大幅釋放來支撐。現(xiàn)階段，化工行業(yè)需求看好，火電冬儲(chǔ)緩慢釋放，電廠可用天數(shù)保持在14天左右的中位水平，電廠庫存也在下降中。雖然大部分電廠仍在積極消化自身庫存，但需求釋放只能遲到、不會(huì)缺席。本月中下旬，隨著下游采購的增加，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有繼續(xù)上行可能。

九月份，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，但需求端也在改善，煤價(jià)重心緩慢提高?？紤]到運(yùn)輸成本倒掛、港口去庫加速及臨近大秦線秋檢等因素影響，煤炭市場(chǎng)緩慢上行。短期內(nèi)，中小貿(mào)易商因虧本賠錢而退出市場(chǎng)，促使優(yōu)質(zhì)煤緊俏，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的主力貿(mào)易商積極挺價(jià)。環(huán)渤海八港合計(jì)存煤降至2153萬噸，較七月初減少了323萬噸。下游采購多以剛需為主，主力電廠有進(jìn)口和長(zhǎng)協(xié)支撐，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)格上漲接受意愿不夠強(qiáng)烈;但部分熱電企業(yè)和化工企業(yè)詢貨增多，市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，煤價(jià)出現(xiàn)震蕩上行。長(zhǎng)江二港也在去庫過程中，市場(chǎng)熱度提高，大部分報(bào)價(jià)按指數(shù)上浮交割，買貨情緒轉(zhuǎn)好。后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)如何，煤價(jià)上漲能持續(xù)多久，需關(guān)注電廠日耗變化和去庫情況，非電行業(yè)需求和冬儲(chǔ)補(bǔ)庫情況。

進(jìn)口煤方面，受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)中向好提振，進(jìn)口煤市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)上可流通九月份貨盤較少，印尼煤供應(yīng)商挺價(jià)意愿提高，低卡煤離岸價(jià)整體略漲。筆者預(yù)判，九月份，港口煤價(jià)無大漲可能，或呈“漲漲停停”、重心緩慢上移的運(yùn)行模式。