700億TOPCon巨頭，半年凈利跌超68%

競爭加劇，挑戰(zhàn)不斷。

作者丨光斯基

編輯丨老斯基

身處光伏競爭“泥潭”的晶科能源，暫時穩(wěn)住不陷落。

8月31日，晶科能源（688223.SH，或稱“晶科”）發(fā)布半年報告稱，公司1-6月實現(xiàn)營收472.51億元，凈利潤12億元，同比分別下降11.88%和68.77%，二者均由正轉(zhuǎn)負。

報告披露，晶科能源上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-16.19億元，大幅下降129.07%。晶科將其歸因于公司購買商品支付的現(xiàn)金增加所致。

需要特別指出的是，該凈額在第一季度增加11.72億元的情況下，第二季度卻急轉(zhuǎn)直下，減少至負27.92億元，環(huán)比降幅高達338.12%。

來源 / 晶科能源2024年半年度報告

1-6月，晶科能源的毛利率從上年同期的14.23%下降至8.57%，幾乎減半。同樣，第二季度的毛利率相比第一季度也有所下降。

來源 / 晶科能源2024年半年度報告

上述數(shù)據(jù)表明，晶科能源在如今白熱化的市場競爭中表現(xiàn)每況愈下。晶科上半年的業(yè)績表現(xiàn)，勢必引發(fā)外界對其盈利能力的質(zhì)疑，而現(xiàn)金流問題也將對公司日常經(jīng)營和發(fā)展帶來巨大阻礙。

在此背景下，資本市場對晶科能源的信心并非十分堅定。

9月2日，盡管晶科能源取得了12億元的凈利潤，其股價依然下跌了2.09個百分點，市值近700億。這是投資者單純對晶科不看好，還是對光伏行業(yè)的表現(xiàn)感到悲觀？

來源 / 晶科能源官網(wǎng)

盡管資本市場有所質(zhì)疑，晶科能源在銷售市場上的表現(xiàn)依然可圈可點。

2024年上半年，晶科能源共銷售組件約43.8GW，其中N型組件35.9GW，占比超過80%。根據(jù)Infolink Consulting等第三方數(shù)據(jù)，公司上半年組件出貨量繼續(xù)位列行業(yè)第一。

面對“疲軟”的光伏市場，晶科積極應對價格波動和國際市場變化帶來的影響，在海外高溢價市場實現(xiàn)了出貨領(lǐng)先。

截至6月底，晶科能源實現(xiàn)境外營業(yè)收入336.24億元，占總營收的約71%。相較于毛利偏低的國內(nèi)市場，海外銷售的毛利率達到15.44%。

由此可見，晶科要想在下半年取得更好的成績，需要在穩(wěn)住并提升境外銷售的同時，著力改善境內(nèi)銷售負毛利的現(xiàn)狀。

來源 / 晶科能源2024年半年度報告

眾所周知，改善銷售并非易事，不僅需要管理和經(jīng)營人員的努力，還需要在技術(shù)上保持足夠的競爭力。

1-6月，晶科能源投入研發(fā)費用4.29億元，同比下降47.80%，引人關(guān)注。公司認為這是由于報告期內(nèi)研發(fā)費用歸集減少所致。

然而，如此大幅度地降低研發(fā)費用，出現(xiàn)在一家小企業(yè)或者新進跨界企業(yè)身上，尚可理解；但出現(xiàn)在TOPCon技術(shù)領(lǐng)軍者晶科身上，顯然不合適。

因此，公司不僅需要在技術(shù)研發(fā)上加大投入，還要在市場策略上進行調(diào)整，以應對日益激烈的市場競爭。

晶科深知，要想保持其行業(yè)領(lǐng)軍者身份，下半年需要交出更好的“成績單”。

圖片來源首圖攝于2024SNEC，除標注外

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