本月煤價將保持震蕩小漲模式

我國南方地區(qū)晴熱天氣持續(xù)，夏季降溫負(fù)荷居高不下。同時，沿海地區(qū)作為我國經(jīng)濟(jì)及外貿(mào)出口壓艙石，整體工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，工業(yè)用電量持穩(wěn)運(yùn)行;加之南方新能源汽車普及率較高，居民充電需求量保持增勢，從而推動終端電煤日耗繼續(xù)季節(jié)性增長。目前，沿海電廠煤炭儲備仍維持在一定高位，且旺季用煤高峰已過去4/5，其補(bǔ)庫緊迫性不強(qiáng)，基本以長協(xié)及進(jìn)口補(bǔ)庫為主。終端北上拉運(yùn)市場煤動力不足，繼而促使環(huán)渤海港口調(diào)出量總體延續(xù)中性偏低狀態(tài)運(yùn)行，曹妃甸四港存煤明顯偏高。

由于有常態(tài)化的長協(xié)及進(jìn)口煤補(bǔ)充，南方持續(xù)性的晴熱天氣仍未造成終端存煤大幅下滑，電廠旺季庫存大體維持在安全水平之上;截止目前，沿海八省電廠存煤同比減少333萬噸，日耗仍高達(dá)238萬噸，存煤可用天數(shù)14.3天，大部分電廠存煤處于安全位置。且迎峰度夏基本過去，電煤消費(fèi)增勢放緩，因而并不急于進(jìn)場抄底現(xiàn)貨。從目前的采購情況來看，非電行業(yè)整體處于淡季，且行業(yè)景氣度預(yù)期不強(qiáng)，開工備產(chǎn)需求釋放不多;加之港口市場持續(xù)不振，助長買方“等煤價觸底再說”的心態(tài)。環(huán)渤海港口市場交割，大部分時間都較為清淡，從而削弱了貿(mào)易商借以“產(chǎn)地安監(jiān)、因大雨發(fā)運(yùn)減少、中轉(zhuǎn)港口結(jié)構(gòu)性缺貨、金九銀十”為由，而情緒性拉漲煤價的影響，促使環(huán)渤海港口煤價上漲無力，本周指數(shù)持續(xù)走穩(wěn)。

九月份國內(nèi)生產(chǎn)旺季將至，非電行業(yè)用煤采購量將邊際增加，東北地區(qū)為確保供暖季用煤安全，冬儲備煤行動提上日程。此外，南方中小電廠庫存去化不少，中秋、國慶雙節(jié)來臨前將有一定預(yù)備性提庫需要，使得現(xiàn)貨市場需求存改善預(yù)期。加之受“旺季不旺”的疤痕效應(yīng)影響，貿(mào)易商去庫后的囤貨增發(fā)積極性受挫傷，港口現(xiàn)貨短缺現(xiàn)象尚存，從而激發(fā)賣方挺價扭虧心理，支撐港口煤價保持堅挺。但是在“電煤消費(fèi)季節(jié)性回落在即，煤炭儲備及長協(xié)供應(yīng)及時，進(jìn)口煤采購無虞”的背景下，主力電廠仍有一定緩購壓價底氣，地產(chǎn)及基建低迷狀態(tài)持續(xù)，也使得非電需求同比表現(xiàn)難言樂觀。下游搶購積極性很難出現(xiàn)，對煤價上漲不宜高估，總體來看，九月份環(huán)渤海港口市場多空拉鋸將持續(xù)，煤價整體保持震蕩小漲態(tài)勢。