350億市值天合光能，半年凈利5.26億

光伏下行，天合遇阻。

作者丨光斯基

編輯丨老斯基

光伏行業(yè)遭遇下行周期，天合光能發(fā)展遇阻。

8月31日，天合光能（688599.SH，或稱“天合”）公布半年業(yè)績(jī)，1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收429.68億元，歸母凈利潤(rùn)5.26億元，均為雙位數(shù)下跌。

天合解釋稱，受產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡和產(chǎn)品價(jià)格大幅下降影響，盈利能力下降；但得益于多元化業(yè)務(wù)布局，公司于報(bào)告期內(nèi)仍實(shí)現(xiàn)整體盈利。

需要指出的是，2024年前兩個(gè)季度，公司均實(shí)現(xiàn)盈利。但在一季度已實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.16億元的情況下，4-6月的盈利甚微，環(huán)比下滑明顯。

來(lái)源 / 天合光能2024年第一季度報(bào)告

盈利能力下降有多方面原因，毛利率是其中不可忽視的重要因素。

報(bào)告顯示，天合光能上半年毛利率為13.85%，而去年同期為16.92%，下降約三個(gè)百分點(diǎn)，因此利潤(rùn)下降也就順理成章。

報(bào)告數(shù)據(jù)真實(shí)反映了天合光能所面臨的嚴(yán)峻市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和日益增加的盈利壓力。

來(lái)源 / 天合光能官網(wǎng)

不過(guò)，鑒于光伏行業(yè)整體“疲軟”的形勢(shì)，以及各位大佬自年初以來(lái)的屢屢示警，遞交這樣的“成績(jī)單”也并非不可接受。

報(bào)告發(fā)布后第一個(gè)交易日，天合光能股價(jià)下跌3.13%，符合預(yù)期。

報(bào)告期內(nèi)，由于庫(kù)存?zhèn)湄浽黾訉?dǎo)致采購(gòu)現(xiàn)金流出，天合光能經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-1.57億元，同比下降105.59%。

來(lái)源 / 天合光能2024年半年報(bào)告

截至6月底，天合光能庫(kù)存商品賬面價(jià)值高達(dá)83.22億元，相較于2023年底增加了24.21%。為了避免更多的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，這將對(duì)公司未來(lái)的銷售提出更高的要求。

來(lái)源 / 天合光能2024年半年報(bào)告

不同于多數(shù)同行在逆境時(shí)削減或取消研發(fā)投入，天合光能卻在持續(xù)增加研發(fā)投入。

高紀(jì)凡多次在公開活動(dòng)上呼吁重視研發(fā)，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)授權(quán)保護(hù)。

他曾說(shuō)，“什么費(fèi)用都可以砍，就是不能砍研發(fā)投入。”他也是這樣做的。

據(jù)報(bào)告披露，今年上半年，天合光能研發(fā)投入合計(jì)27.10億元，同比增長(zhǎng)1.21%，占營(yíng)收的6.31%，增加了0.89個(gè)百分點(diǎn)。

來(lái)源 / 天合光能2024年半年報(bào)告

截至報(bào)告期末，天合新增各種專利合計(jì)917個(gè)，累計(jì)擁有2375項(xiàng)專利（軟件著作權(quán)除外），其中發(fā)明專利943項(xiàng)。

來(lái)源 / 天合光能2024年半年報(bào)告

由此可見(jiàn)，天合光能稱得上是一家非常有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)不景氣時(shí)逆勢(shì)增加研發(fā)投入，其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力可以預(yù)見(jiàn)。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，天合光能通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和提升服務(wù)質(zhì)量，依然在市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

來(lái)源 / 天合光能官網(wǎng)

1-6月，天合光能實(shí)現(xiàn)光伏組件出貨34GW，儲(chǔ)能出貨1.7GWh，同比分別增長(zhǎng)25%和293.3%；同時(shí)，支架業(yè)務(wù)出貨也達(dá)到3.2GW。

此外，公司提前布局的印尼1GW電池及組件產(chǎn)能和美國(guó)5GW組件產(chǎn)能，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)美國(guó)發(fā)起的雙反調(diào)查。

成功渡過(guò)光伏下行周期，天合光能任重道遠(yuǎn)。

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原文標(biāo)題:350億市值天合光能，半年凈利5.26億