煤價保持堅挺 港口加快去庫

近期，受到港價格倒掛和旺季進入尾聲等因素影響，貿易商發(fā)運積極性不高，環(huán)渤海港口調入量低位運行，庫存持續(xù)下降。環(huán)渤海港口市場煤資源偏緊，加之當前市場煤價已跌破成本價，貿易商挺價心態(tài)較強，助推上周煤價上漲了4-5元/噸。

目前，下游主力電廠庫存尚顯寬裕，而部分中小電廠存煤減少明顯。電廠日耗逐漸回落，終端采購普遍不急，繼續(xù)對環(huán)渤海港口煤炭消極拉運;外加非電行業(yè)補庫尚未大規(guī)模啟動，沿海市場整體氛圍較為冷清，船運價保持穩(wěn)定，港口市場煤價格漲漲停停，且漲勢緩慢。預計本周，煤價仍會保持穩(wěn)中趨強走勢，暫無大跌可能。由于目前，港口平倉價已經(jīng)跌破大部分貨源成本線，加之短期內動力煤市場供需形勢仍存改善預期，促使主力貿易商挺價心態(tài)升溫，若九月份，煤炭需求改善預期兌現(xiàn)的話，不排除出現(xiàn)煤價繼續(xù)緩慢上漲可能。

首先，煤炭供需趨向平衡。截止目前，我國環(huán)渤海八港合計存煤比去年同期高170萬噸，但較七月初卻是大幅下降了293萬噸。尤其有“煤價風向標之稱”的秦皇島港存煤長時間處于500萬噸以下的低位水平。受需求低迷影響，煤礦生產積極性偏低;為防止庫存壘庫頂倉，煤礦多采取以銷定產，短期煤炭產量將處于收縮狀態(tài)。其次，九月上旬，沿海地區(qū)多為悶熱天氣，氣溫保持在25-34攝氏度，電力負荷不弱，電煤日耗繼續(xù)高位運行。入夏以來，電力終端庫存持續(xù)下降，目前的沿海電廠庫存已經(jīng)較去年同期低272萬噸，較今年七月初減少了338萬噸，部分中小電廠存在補庫需求，也有一些主力電廠需要采購現(xiàn)貨，來改善庫存結構，提高存煤熱值，對市場現(xiàn)貨有需求。再次，雖然市場普遍對今年“金九銀十”行情信心不足，但在國家政策支持下，非電需求會有一定程度的改善。

目前，進口煤中標價格不斷創(chuàng)年內新低，煤價仍有下行壓力;但考慮到環(huán)渤海港口市場煤資源偏少，且貿易商發(fā)運成本較高，預計國內煤價暫不會出現(xiàn)下跌行情。后期需要持續(xù)關注宏觀經(jīng)濟政策措施落實情況，非電行業(yè)“金九銀十”仍值得期待。本周，部分地區(qū)保持高溫天氣，我國華東、華南地區(qū)電廠高日耗仍將持續(xù)，預計沿海八省電廠日耗仍會保持在230萬噸左右;而化工、建材等非電行業(yè)復產復工大概在九月中下旬展開。綜合分析，九月份的煤炭市場并不悲觀，煤價仍有上漲動力。