直面行業(yè)周期，劍指轉(zhuǎn)型升級(jí)與深度變革，這個(gè)光伏巨頭“領(lǐng)跑”淘汰賽

8月30日晚，國內(nèi)光伏巨頭通威股份（600438.SH）發(fā)布2024年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入437.97億元，同比下降40.87%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤-31.29億元，同比下降123.58%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-31.78億元，同比下降125.19%。

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，國內(nèi)多晶硅、硅片價(jià)格滑超40%。組件開標(biāo)價(jià)格同頻震蕩，電池組件價(jià)格滑超15%，維持在0.7元/W-0.8元/W區(qū)間，跌破許多光伏企業(yè)價(jià)格成本線，造成全產(chǎn)業(yè)鏈虧損。從發(fā)展周期看，光伏行業(yè)幾乎每5年左右都會(huì)走到周期輪回的考驗(yàn)關(guān)口，近20年里國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)多次洗牌調(diào)整，無數(shù)企業(yè)百折千回，留下優(yōu)勢企業(yè)勇立潮頭。

通威股份能夠穿越周期挑戰(zhàn)逆風(fēng)前行，自有其戰(zhàn)略定力和戰(zhàn)術(shù)機(jī)動(dòng)，過去公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游的全面布局中掌握了強(qiáng)大的成本控制與規(guī)模優(yōu)勢，其持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)投入也讓公司領(lǐng)跑于本輪“淘汰賽”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策面的發(fā)力，以及落后產(chǎn)能的持續(xù)退出，將促進(jìn)行業(yè)恢復(fù)健康發(fā)展。行至今年二三季度，光伏行業(yè)有望盈利見底，龍頭企業(yè)韌性更強(qiáng)。

01

行業(yè)進(jìn)入深度洗牌 龍頭沉著應(yīng)對(duì)顯韌性

2024年上半年，我國光伏新增裝機(jī)規(guī)模及光伏產(chǎn)品出口量保持增長，總體需求向好。但近年來光伏行業(yè)產(chǎn)能增長過快，供需錯(cuò)配壓力逐漸顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價(jià)格受供應(yīng)集中快速增長帶來的市場競爭加劇沖擊，同比大幅下降。

得益于領(lǐng)先的技術(shù)、質(zhì)量、成本以及穩(wěn)定的客戶結(jié)構(gòu)等綜合競爭優(yōu)勢，上半年公司以向好勢頭保持光伏業(yè)務(wù)主營產(chǎn)品的穩(wěn)定銷量。高純晶硅方面，公司在“安全穩(wěn)定、改善提升、團(tuán)隊(duì)建設(shè)”三大主題工作牽引下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)線高效穩(wěn)定運(yùn)行和產(chǎn)品質(zhì)效持續(xù)提升，加之客戶結(jié)構(gòu)多元穩(wěn)定，上半年公司實(shí)現(xiàn)高純晶硅銷量22.89萬噸，同比大幅增長28.82%。

太陽能組件方面，公司進(jìn)一步深化與大型央國企的戰(zhàn)略合作，聚焦建立并維護(hù)與地方能源企業(yè)、大型民營投資企業(yè)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，全面覆蓋國內(nèi)重點(diǎn)大客戶，憑借優(yōu)異的品牌、技術(shù)、質(zhì)量、售后等綜合優(yōu)勢，保持了太陽能組件業(yè)務(wù)在市場承壓環(huán)境下的高速增長，上半年實(shí)現(xiàn)組件銷售18.67GW，同比增長108.36%。

太陽能電池方面，公司積極應(yīng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)及N型技術(shù)快速發(fā)展的行業(yè)形勢，通過聚焦技術(shù)研發(fā)，加快產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)先進(jìn)TOPCon產(chǎn)能快速釋放，有效匹配市場需求，同時(shí)搶抓海外訂單，完成了超過35GW的電池銷量（含自用），同比基本持平。

今年上半年，公司堅(jiān)定圍繞長期發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦“清潔能源”與“綠色食品”兩大主業(yè)，持續(xù)夯實(shí)核心競爭能力以長期穩(wěn)健發(fā)展。公司另一優(yōu)勢業(yè)務(wù)——飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)亦在業(yè)績端做好助攻。得益于公司從原料端、生產(chǎn)端和市場端精準(zhǔn)把控用戶本質(zhì)需求，養(yǎng)殖效益持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)了水產(chǎn)飼料銷量在行業(yè)總體承壓的背景下實(shí)現(xiàn)銷量逆勢增長，禽飼料銷量穩(wěn)步提高，飼料業(yè)務(wù)總體利潤水平同比提升。

02

技術(shù)革命趨勢向前 通威劍指轉(zhuǎn)型升級(jí)與深度變革

雖然產(chǎn)能出清所帶來的業(yè)績危機(jī)在所難免，但能源變革的趨勢沒有改變，全球市場需求和發(fā)展?jié)摿θ栽诔掷m(xù)，通威股份始終認(rèn)為，唯有技術(shù)創(chuàng)新才能引領(lǐng)行業(yè)重塑和轉(zhuǎn)型快跑；因此公司不斷著眼于現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)化升級(jí)，并積極引領(lǐng)光伏領(lǐng)域前沿新技術(shù)開發(fā)，布局未來。

太陽能電池方面，公司提前研判產(chǎn)業(yè)鏈N型技術(shù)發(fā)展及N型產(chǎn)品需求節(jié)奏，聚焦技術(shù)研發(fā)，自去年于行業(yè)率先啟動(dòng)大規(guī)模PERC產(chǎn)能改造升級(jí)工作，并抓住電池行情低谷期加快改造進(jìn)度，目前約38GW PERC產(chǎn)能已全部改造完畢，TNC電池月產(chǎn)占比超過80%。此外，公司眉山16GW TNC新建電池產(chǎn)能于報(bào)告期內(nèi)如期投產(chǎn)，雙流25GW TNC產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于年底前全部投產(chǎn)，屆時(shí)公司TNC電池產(chǎn)能規(guī)模將超過100GW，先進(jìn)N型產(chǎn)能規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

成本方面，公司太陽能電池產(chǎn)品A級(jí)率、轉(zhuǎn)換效率、碎片率、非硅成本等關(guān)鍵競爭力指標(biāo)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，其中TNC產(chǎn)品非硅成本在國際銀價(jià)大幅上漲的背景下較年初下降近20%，逆勢突破新低，進(jìn)一步鞏固公司在太陽能電池業(yè)務(wù)領(lǐng)域突出的市場競爭優(yōu)勢。

另一重磅利器——通威全球創(chuàng)新研發(fā)中心已于2024年6月正式建成投用，該研發(fā)中心布局幾乎涵蓋所有太陽能電池、組件等未來主流技術(shù)，是公司持續(xù)引領(lǐng)前沿技術(shù)革新、培育光伏新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。

全球創(chuàng)新研發(fā)中心新建的TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦電池及組件中試線均已陸續(xù)投入使用，并在各項(xiàng)技術(shù)路線研發(fā)上取得豐碩成果。其中，TNC組件通過疊加自主創(chuàng)新的0BB+EPT鈍化技術(shù)，最高研發(fā)功率達(dá)743.2W（210-66版型），刷新世界紀(jì)錄。THC同版型組件自2023年以來連續(xù)八次刷新紀(jì)錄，最高已達(dá)765.18W；同時(shí)1GW中試線平均功率突破735W，整線A級(jí)率超過97%，碎片率低于0.5%，產(chǎn)線稼動(dòng)能力已接近理論產(chǎn)能的100%。公司還計(jì)劃在今年底前輸出具有通威特色的HJT+銅互連解決方案，進(jìn)一步鞏固公司HJT的行業(yè)標(biāo)桿地位。此外，公司也在XBC、鈣鈦礦/硅疊層等電池新技術(shù)研發(fā)上取得積極進(jìn)展，目前N型TBC組件批次研發(fā)功率超過650W（210R-66版型），鈣鈦礦-晶硅疊層電池效率最高達(dá)到33.08%。在逐步精進(jìn)技術(shù)過程中，通威股份始終兼顧質(zhì)量、成本的綜合考量和平衡，為贏得后續(xù)訂單、業(yè)績收益持續(xù)增加砝碼。

經(jīng)歷“全球需求增速同比下滑+供給快速釋放”的陣痛，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為當(dāng)前已逐步靠近行業(yè)下行周期的尾聲，未來將進(jìn)入寡頭重塑的市場，產(chǎn)業(yè)的重新定位和技術(shù)、發(fā)展模式的創(chuàng)新必將引領(lǐng)光伏行業(yè)進(jìn)入一個(gè)嶄新的時(shí)代。行業(yè)競爭格局走向優(yōu)化，必然利好行業(yè)的長期發(fā)展，諸如通威股份這類頭部玩家也將構(gòu)建更高的壁壘，在政策護(hù)航和市場空間的增量下實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

原文標(biāo)題:直面行業(yè)周期，劍指轉(zhuǎn)型升級(jí)與深度變革，這個(gè)光伏巨頭“領(lǐng)跑”淘汰賽