煤價(jià)反彈之路能走多遠(yuǎn)?

本周，秋老虎發(fā)威、電廠日耗維持在高位水平、煤價(jià)階段性企穩(wěn)反彈，使得下游用戶適當(dāng)進(jìn)行補(bǔ)庫，沿海市場船多貨少局面得到改善，支撐海運(yùn)價(jià)小幅上漲。環(huán)渤海港口市場維穩(wěn)運(yùn)行，大部分貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，低價(jià)不愿出貨;而下游需求一般，壓價(jià)采購，成交僵持，煤價(jià)指數(shù)上移。

近期，主產(chǎn)地降雨較多，對于煤礦生產(chǎn)和調(diào)運(yùn)產(chǎn)生影響;疊加環(huán)渤海港口市場僵持、銷售情況不佳，很多人預(yù)判煤價(jià)無上佳表現(xiàn)，造成市場煤發(fā)運(yùn)積極性很差，進(jìn)港資源偏低，港口調(diào)入量維持在中低位水平震蕩。而沿海電廠日耗雖不如高峰水平，但仍在高位，庫存出現(xiàn)一定程度的下滑;近日長協(xié)拉運(yùn)積極性有所提振，加之貿(mào)易商加快出貨，繼而帶動港口調(diào)出量增加，使得整體調(diào)出量好于調(diào)入量。正值夏末，環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)下滑趨勢，優(yōu)質(zhì)貨源結(jié)構(gòu)性偏緊問題再度凸顯。

本周，南方高溫范圍和強(qiáng)度有所減弱，大部地區(qū)氣溫下降了2-3攝氏度，但夏日的悶熱感猶存，沿海八省電廠日耗仍維持在240萬噸的高位，庫存較去年同期相比低256萬噸，存煤可用天數(shù)14.3天。據(jù)了解，由于電廠去庫速度加快，部分終端有少量提卡以及改善煤種結(jié)構(gòu)的訴求，有的電廠增加中低卡市場煤的招標(biāo)采購。但三伏天已經(jīng)結(jié)束，且處暑節(jié)氣已過，九月七八號，南方部分城市陸續(xù)降溫，意味著夏季開始向秋季換季，屆時用煤用電需求將呈季節(jié)性回落。雖然電廠也進(jìn)入夏末補(bǔ)庫和冬儲備煤的好時節(jié)，但大部分電廠庫存不低，采購壓力不大，補(bǔ)庫預(yù)期并不強(qiáng)烈。

旺季進(jìn)入尾聲，后續(xù)耗煤空間已無增長可能，沿海八省電廠有長協(xié)和進(jìn)口煤做托底保障，短期補(bǔ)庫意愿和力度不強(qiáng)，預(yù)計(jì)電廠拉運(yùn)市場煤力度一般。但臨近“金九銀十”的生產(chǎn)旺季，化工、冶金、建材等非電企業(yè)開工備料需求可能會有所釋放，或帶動市場行情加快回暖。今年最后四個月，國家將加快推進(jìn)“兩重”“兩新”等重大舉措，繼續(xù)推進(jìn)超長期特別國債、中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券以及政府增發(fā)國債等項(xiàng)目建設(shè)，加快形成實(shí)物工作量，政府投資帶動放大效應(yīng)將持續(xù)釋放，非電行業(yè)用煤需求或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，支撐港口煤市向好發(fā)展。