33家光伏企業(yè)中報大虧超230億，但“賣鏟人”卻賺麻了

作者 | 楊銳

排版校對 | 甘惠淇

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光伏行業(yè)的虧損還在蔓延。

8月19日晚間，天宜上佳披露了2024年半年報，報告顯示，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約為5.11億元，同比下降47.41%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-4.93億元，同比下降474.07%。

對于業(yè)績變動的原因，天宜上佳表示，受制于光伏產業(yè)鏈去庫存且持續(xù)低迷影響，致單晶拉制耗材產品需求疲軟，主要產品市場銷售價格大幅下降影響；此外公司根據(jù)企業(yè)會計準則及公司會計政策等相關規(guī)定，對存貨計提跌價準備2.88億元，導致2024年半年度凈利潤大幅降低。

資料顯示，天宜上佳成立于2009年，位于北京海淀，以軌道交通業(yè)務起家，近年來轉向光伏裝備輔材行業(yè)，是國家及中關村高新技術企業(yè)。其主要產品為高鐵動車組用的粉末冶金閘片，光伏用板材、坩堝、導流筒、保溫桶、復合材料預制體等。

據(jù)其半年報披露，截至今年上半年，其向包括隆基綠能、 晶科能源、晶澳科技、宇澤半導體、高景太陽能、美科太陽能、阿特斯、東方日升、清電硅業(yè)等20家光伏硅片制造商正式供貨。

值得注意的是，3月14日，天宜上佳曾發(fā)布公告稱，收到北京市門頭溝區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》和《立案通知書》，對公司實際控制人、董事長吳佩芳個人實施留置；董事長的職責由公司副董事長代為履行。后公司于5月29日收到吳佩芳女士通知，北京市門頭溝區(qū)監(jiān)察委員會已解除對吳佩芳女士的留置措施。目前吳佩芳女士已正式開始履職工作。

據(jù)年半年報顯示，天宜上佳董事長吳佩芳持股22.31%，為該公司第一大股東，其一致行動人北京久太方合資產管理中心(有限合伙)亦持股2.97%。公司此前資料顯示，吳佩芳生于1961年，歷任北京摩擦材料廠代廠長、北京超硬材料廠廠長、北京上地硬質合金工具廠廠長等職，從2009年開始擔任天宜上佳董事長，目前還擔任北京科技大學兼職教授、北京交通大學深圳研究院兼職教授等職。

最近發(fā)布半年報的光伏產業(yè)鏈企業(yè)不止天宜上佳。

稍早前的8月17日，光伏背板龍頭中來股份也公布了半年報。數(shù)據(jù)顯示，2024上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.8億元，同比大幅下降46.53%，凈利潤為-3.06億，不僅較去年同期下滑229.37%，也出現(xiàn)了上市以來中報首次虧損。

資料顯示，中來股份主營業(yè)務涉及主材產業(yè)鏈的電池片、組件、電站以及輔材產業(yè)鏈的組件環(huán)節(jié)部分輔材，處于整個光伏產業(yè)鏈的中下游，被業(yè)內稱為光伏行業(yè)背板龍頭，其背板出貨量連續(xù)3年位居全球第一。截至今年上半年，中來股份背板產品累計發(fā)貨約280GW。且中來股份在n型電池及組件領域也擁有較領先的技術水平和量產能力，其TOPCon高效電池量產平均轉換效率已超過26%。

盡管如此，半年報仍顯示，除了電池的營收同比提升110.07%以外，占中來股份比重最大的背板、組件、光伏應用系統(tǒng)，營收均同比下降50%左右。

不僅如此，中來股份還面臨現(xiàn)金失血的風險，數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-6.21億元，去年同期為-6.03億元。同時公司資產負債率居高不下，達到72.26%?？傌搨歉哌_123.35億元。

中來股份公布半年業(yè)績的前一天，8月16日晚間，硅料龍頭協(xié)鑫科技發(fā)布了2024年上半年業(yè)績預告。其公告顯示，預計歸母凈利潤虧損14.5億元，較去年同期下滑126.27%。

對于虧損原因，協(xié)鑫科技表示，主要系上半年多晶硅、硅片產品價格的大幅下降，以及產品售價下降導致的存貨減值。

02

據(jù)預見能源不完全統(tǒng)計，在已公布半年報以及業(yè)績預告的65家光伏企業(yè)中，有33家企業(yè)出現(xiàn)虧損，合計虧損額在196.37-236.56億左右。不僅虧損額巨大，凈利潤相比去年同期下降幅度同樣揚中，其中寶馨科技、國晟科技、京運通3家企業(yè)降幅高達2000%，有5家企業(yè)降幅超過1000%，有24家企業(yè)降幅超過100%。

一個重要現(xiàn)象是，越是龍頭，虧損越多。

其中硅片和組件龍頭隆基綠能以48-55億的預虧，摘得了上半年的“虧損王”。緊隨隆基綠能之后的是硅料和組件龍頭通威股份（預虧30-33億）、硅片龍頭TCL（預虧29-32億）、BC龍頭愛旭股份（預虧14億-20億）、硅料龍頭協(xié)鑫科技（預虧14.5億）、光伏設備龍頭（預虧10.3億-12.8億）、組件龍頭晶澳科技（預虧8億-12億）。如若將以上七家龍頭上半年虧損相加，則高達179.35億-153.8億，約占整個33家虧損的75%-78%左右。

另一個現(xiàn)象就是硅片和組件等主鏈企業(yè)虧損嚴重，但輔材企業(yè)和逆變器企業(yè)普遍業(yè)績較好。

從目前公布的上半年業(yè)績以及預告來看，有32家企業(yè)盈利，其中18家企業(yè)凈利潤同比增長，主要集中在支架、逆變器、光伏設備以及電站開發(fā)方面展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。

尤其是光伏設備廠商，基本都賺得盆滿缽滿。

8月19日晚間，大族激光披露2024年半年報，期內實現(xiàn)營業(yè)收入達63.55億元，同比增長4.41%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.25億元，同比增長184.81%。

此前的8月16日，帝爾激光也公告，2024年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.06億元，同比增長34.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.36億元，同比增長35.51%。

對于業(yè)績增長的原因，帝爾激光在半年報中表示，光伏電池生產廠商對應用高效太陽能電池領域的先進激光加工設備的旺盛需求是公司業(yè)績的直接驅動因素，其上半年的訂單持續(xù)驗收帶來營業(yè)收入增長。

公開資料顯示，大族激光是一家從事智能制造裝備及其關鍵器件的研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，該公司在光伏新設備方面主要涉足Topcon光伏電池生產主設備，組件段的無損劃片機、劃焊一體機等相關產品。而帝爾激光則主營精密激光加工解決方案的設計及其配套設備的研發(fā)、生產和銷售，目前已成功將激光加工技術應用到PERC、TOPCon、IBC、HJT、鈣鈦礦等多種高效太陽能電池及組件工藝上。

據(jù)【預見能源】統(tǒng)計，上半年有5家光伏設備公司的半年報以及業(yè)績預告實現(xiàn)了凈利潤增長，除了上述的大族激光和帝爾激光，漲幅比較大的還有捷佳偉創(chuàng)。

根據(jù)此前發(fā)布的預告，捷佳偉創(chuàng)上半年的凈利潤在11.65-13.53億之間，同比漲幅55%~80%，此前捷佳創(chuàng)偉曾表示，上半年業(yè)績增長的主要原因是公司訂單持續(xù)驗收帶來收入增長。

總體看起來，光伏“賣鏟人”的日子過得比自己的客戶舒服很多。

不過，光伏設備廠商這一輪“亮眼”的業(yè)績，主要受到之前光伏企業(yè)擴產、產線升級迭代訂單兌現(xiàn)的影響，可現(xiàn)客戶的錢包現(xiàn)在也癟了，它們的未來恐怕不樂觀。

據(jù)半年披露，大族激光新能源設備業(yè)務雖然依然是第二增長極，但上半年僅實現(xiàn)營收6.96億，同比驟降39.65%。

此外，近日有網友爆料稱，一家光伏設備廠發(fā)明了奇葩裁員方式“他們打算裁員上千人，為了篩選裁員名單，廠家領導要求員工在40℃的室外跑步5km，跑不下來的就裁掉。”有業(yè)內人士透露，該企業(yè)疑似捷佳偉創(chuàng)。

實際上，雖然捷佳偉創(chuàng)的客戶主要是下游大型光伏電池片廠商，實力較為雄厚，但目前似乎是“泥菩薩過河自身難保”。今年上半年，它的“金主”通威凈虧損30億元至33億元左右，排名虧損榜第二，晶澳也預計凈虧損8億元到12億元。

除了光伏設備，上半年實現(xiàn)盈利的光伏企業(yè)還有逆變器和支架。

永臻股份是今年為數(shù)不多成功上市的光伏企業(yè)，上半年凈利潤1.8-2.16億元，增長5.90%~27.08%，作為一家經營光伏邊框和支架業(yè)務的企業(yè)，穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)可歸咎于輔材行業(yè)的相對穩(wěn)定性，價格波動較小，盈利能力更為均衡。

在逆變器方面，特變電工盈利最高，上半年凈利潤28-31億元，主營業(yè)務遍布上中下游，‌包括上游的硅料（‌多晶硅）‌、‌中游的逆變器以及下游的光伏發(fā)電。‌在特變電工的歷史收入構成中，‌逆變器業(yè)務的收入占比最大。

受益于儲能需求增長和海外市場擴張，錦浪科技上半年凈利潤3.2-4億元，預計二季度凈利潤3.05-3.8億元，同比增長13%，環(huán)比高增十幾倍。還有德業(yè)股份，其上半年預計凈利潤11.83-12.83億元。

03

目前，光伏行業(yè)的“淘汰賽”已蔓延至全產業(yè)鏈了。在現(xiàn)金為王的當下，“活下去”成為了行業(yè)內的共同訴求。

此前的4月24日，在內憂外患的雙重壓力下，中來股份宣布終止在古交市投資140億元的硅基項目。

按其公告，項目終止是因為項目落地化工園區(qū)尚無切實可行方案，投資協(xié)議未能滿足生效條件，同時光伏行業(yè)市場環(huán)境已經發(fā)生重大變化，硅基項目可行性發(fā)生了重大變更?；诖耍^續(xù)推進該項目預計無法達到預定的投資效果。因此決定終止投資硅基項目。

而該項目在兩年前的2022年3月15日就已經被敲定。當時計劃一期項目將爭取2024年竣工投產。

而在8月16日公布半年業(yè)績的同時，面對日益惡化的市場環(huán)境，協(xié)鑫科技再度強調顆粒硅業(yè)務進展，試圖以差異化競爭渡過當前難關。

據(jù)其披露，在市場下行下，協(xié)鑫科技將對顆粒硅產線啟動系統(tǒng)優(yōu)化工程。預計相關工作將于9月全部完成，屆時公司極有希望率先實現(xiàn)業(yè)績反轉。

協(xié)鑫科技相關負責人向媒體表示“現(xiàn)在顆粒硅月產已經開始增加，從量上看我們已經反轉，財務上四季度應該能看到明確的表現(xiàn)。”

另外，對于協(xié)鑫科技而言，下半年的另一重點是加速中東等海外市場布局。

據(jù)協(xié)鑫科技此前披露，今年5月，其全資子公司協(xié)鑫科技（蘇州）有限公司與穆巴達拉主權基金旗下全資子公司簽訂合作協(xié)議，探討合作開發(fā)阿聯(lián)酋首個多晶硅生產設施，并建設綜合硅生態(tài)系統(tǒng)。這也是我國光伏企業(yè)首個海外FBR顆粒硅項目。

實際上，面對國內市場的激烈競爭和不確定性，越來越多光伏企業(yè)組團出征中東。

7月份，TCL中環(huán)、晶科能源、遠景科技宣布在沙特投資建廠，其中TCL中環(huán)將建設年產20GW光伏晶體晶片，投資金額高達20.8億，此項目成為海外最大的晶體晶片投資合作項目。而晶科能源在沙特投資近10億美元建設10GW高效電池及組件項目，遠景科技則是在沙特成立風電裝備合資公司。另外，陽光電源一口氣在沙特簽訂三份儲能合同，每個項目的容量為2.6GWh，總共7.8 GWh，成為全球最大的電網側儲能訂單。

此外，鈞達股份將在阿曼投建年產10GW的TOPcon電池產能，總投資金額達7億美元；天合光能在阿聯(lián)酋規(guī)劃5萬噸硅料、30GW晶體硅片和5GW電池組件，項目分三期建設。

原文標題:33家光伏企業(yè)中報大虧超230億，但“賣鏟人”卻賺麻了