立秋過后 煤市何去何從?

近期，國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體較為僵持。產(chǎn)地方面，產(chǎn)地煤礦多保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月底暫停產(chǎn)銷的民營(yíng)煤礦多已恢復(fù)正常，有少量庫存累積;下游用戶采購積極性不高，電廠兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)為主，非電終端僅維持剛需拉運(yùn);煤礦市場(chǎng)煤銷售不溫不火，坑口價(jià)格穩(wěn)中窄幅調(diào)整為主。

環(huán)渤海港口方面，發(fā)運(yùn)成本仍處于高位，發(fā)港利潤(rùn)欠佳，貿(mào)易商則多受發(fā)運(yùn)倒掛等因素影響，操作積極性不高。但天氣放晴，煤礦、鐵路加快長(zhǎng)協(xié)煤外運(yùn)數(shù)量，環(huán)渤海港口調(diào)入量較前期有所增加。目前，市場(chǎng)依舊疲軟，部分熱煤和泡水煤著急出貨，報(bào)價(jià)略低于指數(shù);一些低硫優(yōu)質(zhì)煤種偏緊，報(bào)價(jià)偏高。盡管日耗不低，但下游大部分終端似乎不買賬，依然壓價(jià)還盤;各大電廠憑借著高位的庫存，加上國內(nèi)長(zhǎng)協(xié)，以及俄煤、澳煤的強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)充，以及水電修復(fù)后的擠壓，終端電廠暫無大規(guī)模集中補(bǔ)庫行為，多以階段性剛需招標(biāo)為主，多以壓價(jià)還盤為主。市場(chǎng)觀望情緒濃郁，需求端未有改善跡象;港口貿(mào)易商則雖有挺價(jià)情緒，但出貨難度較大，市場(chǎng)交投不活躍，實(shí)際成交冷清。目前，貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)存在不同看法，部分貿(mào)易商認(rèn)為，環(huán)渤海港口和終端庫存仍然偏高，疊加水電和新能源發(fā)力，電廠拉運(yùn)不足，市場(chǎng)需求疲軟，后期煤價(jià)還要跌;因此，加快出貨離場(chǎng)。但也有貿(mào)易商認(rèn)為，目前，電廠日耗高位，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，港口現(xiàn)貨成本較高，價(jià)格下行難度不小，因此繼續(xù)挺價(jià)、等待時(shí)機(jī)出貨。

“迎峰度夏”期間，電廠日耗高位運(yùn)行，沿海八省電廠日耗猛增至243萬噸，環(huán)渤海港口及電廠繼續(xù)去庫。在水電大幅沖擊下，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格依然保持在850元/噸以上，煤價(jià)表現(xiàn)的確不弱，動(dòng)力煤價(jià)格保持窄幅波動(dòng)為主。八月上中旬，南方大部地區(qū)將有持續(xù)性高溫天氣，沿海電廠日耗仍有向上攀升動(dòng)力;若庫存消耗過快，下旬或有部分階段性采購需求釋放，給海運(yùn)市場(chǎng)帶來支撐。此外，國內(nèi)生產(chǎn)和進(jìn)口供應(yīng)整體彈性較小;立秋過后，進(jìn)入“迎峰度夏”后半程，隨著電廠補(bǔ)庫剛需逐步釋放，非電備貨需求增加，將助推市場(chǎng)止跌趨穩(wěn)。