俄羅斯煤炭供應(yīng)短缺，推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上漲

據(jù)CCA Analytics 8月3日發(fā)布的市場(chǎng)分析信息稱，西歐煤炭市場(chǎng)API2價(jià)格反彈勢(shì)頭的增強(qiáng)，明顯是過去幾個(gè)月市場(chǎng)煤炭供應(yīng)收緊的結(jié)果，其中包括俄羅斯煤炭出口供應(yīng)顯著減少，2024年上半年，俄羅斯海運(yùn)煤炭出口量較 2023年上同期減少1300萬噸，同比下降13%。

分析文章提出質(zhì)疑，俄羅斯供應(yīng)商能否利用這一上漲趨勢(shì)增加現(xiàn)貨出貨量?

有一些專家還預(yù)期，俄羅斯煤炭供應(yīng)量可能增加(特別是地中海市場(chǎng)、土耳其和埃及)，以幫助減緩歐洲價(jià)格指數(shù)的飆升。

然而，實(shí)際上，俄羅斯近期和中期內(nèi)完全無法提供額外的煤炭供應(yīng)。自今年年初以來，俄羅斯供應(yīng)商一直面臨嚴(yán)峻的出口挑戰(zhàn)，包括物流限制、高生產(chǎn)成本和國(guó)際制裁，迫使大多數(shù)生產(chǎn)商以零利潤(rùn)或負(fù)利潤(rùn)出口煤炭。

由于所有出口方向的鐵路限制，俄羅斯今年9月至10月之前的煤炭已完全售罄。由于俄羅斯鐵路公司 (RZD) 對(duì)煤炭運(yùn)輸?shù)南拗圃絹碓絿?yán)格，過去幾個(gè)月俄羅斯向西北和南部海運(yùn)碼頭以及遠(yuǎn)東港口的煤炭供應(yīng)大幅下降。

目前，俄羅斯鐵路公司同意向煤炭出口裝貨港大幅降低煤炭鐵路運(yùn)輸價(jià)格。2024年8月，俄羅斯鐵路公司同意向遠(yuǎn)東和西北港口運(yùn)送的煤炭降低至不超過固定費(fèi)率的60%。

對(duì)于南部港口，這一鐵路運(yùn)費(fèi)的優(yōu)惠率可以低至不超過 30%。而對(duì)于塔曼港，俄羅斯鐵路公司同意8月份裝運(yùn)煤炭120萬噸，而 2023年的平均月運(yùn)輸量為 250萬噸。按商定的8月份運(yùn)輸速率來看，鐵路運(yùn)輸煤炭的總量可能達(dá)到1460萬噸。

考慮到俄羅斯目前的鐵路運(yùn)力以及2019年和2021年的實(shí)際運(yùn)輸量，2024年1月至6月，俄羅斯出口商向世界市場(chǎng)供應(yīng)的煤炭已短缺2000萬噸。

與此同時(shí)，俄羅斯出口商原本指望 6-8月鐵路貨運(yùn)量有所回升(至少達(dá)到 2023 年的水平)，但由于煤炭?jī)?chǔ)存能力不足，而且需要提前租用船只來確保按約定的時(shí)間表出口，因此貨物被搶購一空。RZD 大幅削減了 6-8月的鐵路運(yùn)輸計(jì)劃，迫使供應(yīng)商不得不將難以履行的義務(wù)責(zé)任轉(zhuǎn)移給客戶，而客戶也將不得不進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)來彌補(bǔ)俄羅斯煤炭的減少。

今年以來，俄羅斯一半以上的煤炭生產(chǎn)供應(yīng)商遭遇虧損，導(dǎo)致投資資金短缺，進(jìn)而導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步減少、出口下降、全球價(jià)格上漲。

考慮到俄羅斯的主要煤炭生產(chǎn)商SUEK、Mechel、Sibanthracite、Elga、Coalstar 和 Mairykhsky Razrez 等的煤炭出口影響量約為6000萬噸，這些煤炭生產(chǎn)商受到制裁，因此俄羅斯煤炭出口供應(yīng)量下降，對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)份量很重、影響也不小。如果制裁制度繼續(xù)存在，到2025年，將約有8000-9000萬噸煤炭無法進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。

此外，由于今年哥倫比亞全國(guó)大雨，哥倫比亞的煤炭出口供應(yīng)目前有限，對(duì)德拉蒙德的煤炭生產(chǎn)產(chǎn)生了負(fù)面影響。哥倫比亞煤礦下一步可能會(huì)面臨更大的降雨。因此，在過去兩年中，哥倫比亞煤炭通過招標(biāo)以低于俄羅斯煤炭的價(jià)格賣給土耳其，折扣至少達(dá)到 3美元/噸。與此同時(shí)，本周埃及的煤炭客戶以 110美元/噸 CIF 的價(jià)格向俄羅斯供應(yīng)商競(jìng)標(biāo)。

因此，在未來 2-4周內(nèi)，市場(chǎng)壓力只會(huì)加劇。與俄羅斯供應(yīng)量增加的預(yù)期相反(由于上述原因，這在技術(shù)上是不可能的)，土耳其、埃及、摩洛哥和其他國(guó)家的消費(fèi)者將進(jìn)入國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)采購煤炭，有可能導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步上漲，市場(chǎng)反彈力度更強(qiáng)勁，又因?yàn)榻回浄矫娴闹萍s，可能導(dǎo)致供應(yīng)更趨于緊張。