煤價有點扛不住了 市場還要下行多久?

今日港口市場雖然繼續(xù)僵持，但隨著旺季逐漸進入下半場，終端采購心態(tài)更趨消極，需求釋放保持低位。而港口的連續(xù)性降雨天氣，也導(dǎo)致部分貿(mào)易商擔心后期煤炭掉卡、自燃，因此出貨意愿繼續(xù)提升，報價出現(xiàn)松動。

首先，化工、焦化廠等行業(yè)需求穩(wěn)定，大部分煤礦出貨正常，產(chǎn)地市場供需兩弱，價格比較僵持。其次，近期降雨頻繁，北方氣象條件惡劣，鐵路發(fā)運和港口轉(zhuǎn)運效率均受到不同程度影響，調(diào)進、調(diào)出均在減量，環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)定在2300萬噸附近。再次，下游用戶派船積極性欠佳，環(huán)渤海港口下錨船稀少;堆場塌垛、泡水煤增多、自燃風險增加，部分貿(mào)易商出貨意愿較強，報價下移。第四，受臺風帶來的陰雨天氣增多影響，福建、廣東等地電廠日耗有所回落;但周五開始，高溫再次來襲，日耗或有上佳表現(xiàn)。第五，進口煤供給收緊，南非煤因鐵路檢修，港口調(diào)入量偏少;俄煤因鐵路運力影響出貨;哥煤也出現(xiàn)減量，進口煤價格略有上漲。

用煤旺季，內(nèi)陸需求一般，電廠日耗處于近四年來同期相對低位，夏季電力需求表現(xiàn)不佳。同時，受水電、太陽能等清潔能源沖擊，內(nèi)陸電力用戶庫存普遍處于較高水平，且暫未出現(xiàn)季節(jié)性去庫。沿海地區(qū)火電廠日耗猛增，但有進口煤補充，電廠大都底氣十足，北上派船拉煤的積極性不高。與此同時，鋼鐵、水泥、化工等非電用戶利潤下行，庫存處于合理水平，且部分行業(yè)正在錯峰限產(chǎn)，采購積極性不足;甲醇企業(yè)集中檢修偏多，采購高卡優(yōu)質(zhì)煤數(shù)量減少。同時，節(jié)能降碳大背景下，部分鋼鐵行業(yè)已制定產(chǎn)量削減計劃，對煤炭需求減少。

在需求低迷的情況下，貿(mào)易商投機囤貨冷清，產(chǎn)地港口持續(xù)倒掛也影響了貿(mào)易商發(fā)運積極性，環(huán)渤海港口市場煤存量減少。而沿海電廠日耗正值旺季，華東、華南已連續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，居民用電較強，江浙滬電廠日耗快速攀升，福建、廣東日耗也回至高位，終端電廠庫存小幅下降。伴隨著環(huán)渤海港口調(diào)入量減少，長協(xié)拉運增多，秦皇島、黃驊港近期去庫明顯。目前，整體經(jīng)濟活動對工業(yè)用電略有支撐，華南地區(qū)水泥行業(yè)采購較前期低位略有增加，華東地區(qū)化工廠維持剛需采購。重要會議更多為長期政策，內(nèi)需仍有待提振，后期臺風對沿海區(qū)域日耗也或造成負面影響，旺季日耗高度不宜高估。夏季過后，“金九銀十”到來，市場能否轉(zhuǎn)好，煤價能否擺脫頹勢，主要根據(jù)電廠補庫和非電復(fù)產(chǎn)情況而定。