港口煤價漲跌兩難 僵持局面何時打破?

本周，臺風過境離去，華東、華中地區(qū)氣溫回升至29-40攝氏度，電廠日耗也是直接拉滿，創(chuàng)造了歷史新高。不過令人唏噓的是，煤價卻是不盡人意。港口市場雖然繼續(xù)僵持，但隨著旺季逐漸進入下半場，終端采購心態(tài)更趨消極，需求釋放保持低位。而港口的連續(xù)性降雨天氣，也導致部分貿(mào)易商擔心北港存煤掉卡、自燃，部分貿(mào)易商出貨意愿繼續(xù)提升，報價略有松動。買賣雙方已經(jīng)達到了空前的僵持狀態(tài)，礦方不愿意降價，以銷定產(chǎn)，高成本采購的貿(mào)易商也在積極挺價。電廠依靠高庫存、長協(xié)和進口煤，不愿意提高接貨價格，造成煤炭市場持續(xù)低迷，港口煤價穩(wěn)定在855元/噸左右。

本周，環(huán)渤海港口市場活躍度較低，報價基本持穩(wěn)。市場需求表現(xiàn)一般，整體交投僵持，基本延續(xù)觀望為主。在發(fā)運成本支撐下，貿(mào)易商止損出貨意愿不強，報價多繼續(xù)維持堅挺，少數(shù)貨主暫停報價不出;但下游用戶詢貨減少，壓價態(tài)度明顯。電廠采購積極性較低，非電行業(yè)拉運數(shù)量偏少，采購詢盤不多，市場交易冷清，成交零星。本周，在高日耗、高供應、高成本等交織在一起的情況下，煤價漲跌都不容易，繼續(xù)互相拉扯。近日，借助夏季用煤高峰，部分電廠負荷提升至80%以上，沿海八省電廠日耗攀高至232萬噸;但存在的問題是，電廠大都在夏季到來之前，就已經(jīng)大量囤煤，現(xiàn)有庫存處于中高位水平，補庫主要以長協(xié)和外煤為主，市場煤僅維持剛需采購。對于后市預期，夏季已過去一半，但下游實際需求一般，采購積極性較差，煤價上漲動力不足。若環(huán)渤海港口庫存持續(xù)穩(wěn)定，電廠剛需采購為主，繼續(xù)壓價還盤的話;下周，港口煤價仍會維穩(wěn)運行。

近期，國內(nèi)動力煤市場整體波動不大，環(huán)渤海港口煤價穩(wěn)如泰山。今年社會庫存相比去年要高很多，且長協(xié)煤供應穩(wěn)定，進口煤增量明顯。但入夏以來，電煤消耗加快;截止目前，沿海八省電廠存煤較去年同期低16萬噸，而環(huán)渤海港口庫存同比去年低12萬噸。值得注意的是，由于印尼、澳洲、俄煤等國進口煤物美價廉，強勢沖擊國內(nèi)市場，僅上半年進口煤就增加了3000萬噸;在需求不足的情況下，進口煤的增量已經(jīng)覆蓋了下游需求的增量，造成國內(nèi)煤炭市場份額減少，我國沿海、沿江地區(qū)耗煤大戶對北港高價現(xiàn)貨采購意愿不強。部分急缺的煤種，可以從江內(nèi)來調(diào)劑和補充，只有少量優(yōu)質(zhì)高卡煤需要從環(huán)渤海港口采購，支撐了港口市場不至于崩盤。目前的煤炭市場基本處于供需平衡態(tài)勢，煤價漲跌兩難。市場有利因素，就是三伏天帶來的持續(xù)高溫，電廠負荷偏高，電煤消耗加快;疊加產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴，高成本持貨等因素助推煤價保持堅挺。而不利因素則是進口煤大量涌入，以及下游需求的低迷，造成用戶采購無力。今年夏季的高溫天氣帶動了日耗快速上升，造成了煤價不好跌;但在高庫存及補庫及時的情況下，用戶采購無力，造成煤價也漲不上去，市場僵持特征明顯。大部分貿(mào)易商對后期的市場仍抱有預期，尤其高成本的貿(mào)易商暫無低價出貨意愿，后市主要關(guān)注電廠日耗變化、下游采購補庫及環(huán)渤海港口庫存增減變化。

當前處于“迎峰度夏”后半程，受“三伏天”影響，八月份，我國華東、華中、華南等地氣溫較常年同期偏高，其余大部分地區(qū)接近常年同期。預計八月上中旬，“三伏天”退出前，電廠日耗仍將維持高位運行，沿海八省電廠日耗有望保持在230-240萬噸之間運行，電廠庫存將處于緩慢消耗庫存的階段。此外，正值主汛期，礦山防汛形勢較為嚴峻，晉陜蒙三省煤礦開工率環(huán)比下降。八月份，煤礦安監(jiān)力度持續(xù)加強，煤炭供給端偏緊;當前布油報價仍處于80美金以上高位，煤化工相對油化工的成本競爭與替代持續(xù)體現(xiàn)，從而支持非電行業(yè)對煤炭的需求，成為支撐動力煤價格保持堅挺的主要因素。

下周市場預測，受產(chǎn)地安檢及防汛需要，上游煤炭供應稍有收緊，疊加發(fā)運成本高位，港口市場煤現(xiàn)貨尤其是低硫優(yōu)質(zhì)資源偏緊，且在“迎峰度夏”階段電廠日耗仍有增長預期，港口貨主暫無低價出貨意愿;但目前水電及新能源發(fā)電持續(xù)增加，部分進口煤貨源仍有價格優(yōu)勢，終端電廠對市場煤采購需求有限，多空因素交織，預計下周煤價仍以震蕩和小幅波動為主。經(jīng)過夏季的消耗之后，市場將在八月下旬迎來一波補庫需求，有望出現(xiàn)止跌反彈行情。