旺季預(yù)期尚存，煤價(jià)大跌的可能性較小!

近期動(dòng)力煤需求持續(xù)低迷，疊加旺季預(yù)期不斷走弱，導(dǎo)致市場(chǎng)看空情緒不斷升溫，價(jià)格下跌略有加速。

產(chǎn)地方面

終端高庫(kù)存的負(fù)反饋開(kāi)始顯現(xiàn)，近期長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)積極性已有下降跡象，而在出貨持續(xù)不暢下，流通環(huán)節(jié)采購(gòu)意愿繼續(xù)走低，因此多數(shù)煤礦銷(xiāo)售明顯放緩，部分前期暢銷(xiāo)的重點(diǎn)大礦也開(kāi)始出現(xiàn)流標(biāo)情況，坑口價(jià)格下行壓力較前期明顯加大。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，目前晉北5500大卡、鄂爾多斯5500大卡、榆林5800大卡煤炭?jī)r(jià)格在715、660、740元/噸左右，周環(huán)比下跌15、25、20元/噸。

港口方面

由于成本偏高和正值旺季，因此部分貿(mào)易商仍存在挺價(jià)心理，但是在需求持續(xù)不及預(yù)期和自燃風(fēng)險(xiǎn)不斷上升等因素影響下，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)資源也在逐漸增加，特別是部分質(zhì)量較差和資金壓力較大的資源價(jià)格持續(xù)下調(diào)。截至6月26日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于864、763、665元/噸左右，日環(huán)比下跌2、2、3元/噸，周環(huán)比下跌10、10、14元/噸。

★ 從往年數(shù)據(jù)看，進(jìn)入6月末后高溫天氣的影響將開(kāi)始明顯，動(dòng)力煤日耗有望進(jìn)入加速上行階段，但是當(dāng)前下游庫(kù)存處于絕對(duì)高位水平，不僅不缺煤，還面臨堆場(chǎng)不能按時(shí)兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤的壓力，疊加水電和進(jìn)口煤的沖擊，因此電企難有增加采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤的驅(qū)動(dòng)。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期環(huán)渤海主要港口錨地船舶數(shù)始終在70艘左右，明顯低于往年同期水平。

★ 另外，伴隨著高溫、多雨的天氣，一些質(zhì)量指標(biāo)較差的煤炭面臨的自燃風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加劇，為減少損失，部分貿(mào)易商出貨意愿將繼續(xù)提升，不排除出現(xiàn)明顯的降價(jià)促銷(xiāo)的行為，進(jìn)而會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生消極影響。

綜合來(lái)看

現(xiàn)階段動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，加之預(yù)期轉(zhuǎn)弱下時(shí)有低價(jià)成交出現(xiàn)，因此市場(chǎng)信心明顯不足，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將承壓向下調(diào)整。不過(guò)，月末產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)完成生產(chǎn)任務(wù)，產(chǎn)量有望收縮，疊加流通環(huán)節(jié)囤煤成本相對(duì)較高和旺季預(yù)期尚存，因此價(jià)格大幅下跌的可能性也較小。