煤價跌幅有擴(kuò)大趨勢

五月份最后一周至今，港口煤價非常焦灼，漲不上去，跌也跌不動，利好利空因素交織在一起，處處設(shè)防，節(jié)節(jié)敗退，煤價呈現(xiàn)小幅回落走勢;25天時間，煤價下跌了14元/噸。從本周情況來看，部分熱煤著急出貨，煤價跌幅有擴(kuò)大趨勢。預(yù)計(jì)煤價漲點(diǎn)在七月下旬，漲幅有多大，需要根據(jù)環(huán)渤海港口庫存、電廠存煤、貿(mào)易商情緒等方面綜合判斷，預(yù)計(jì)煤價漲幅不會很大。

華南、華中等地氣溫回升、雨水減少，降溫避暑負(fù)荷用電略有回升，沿海電廠日耗也出現(xiàn)恢復(fù)性增長。但長江地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，江浙滬等地降雨頻繁，水電對火電還將形成壓制，電廠日耗不穩(wěn)定，難以大幅拉起。未來十天，長江中下游地區(qū)將處于降雨集中期，強(qiáng)降雨主要位于江淮、江南北部及西南地區(qū)，且累計(jì)降水量較常年同期偏多三到七成，部分地區(qū)偏多一倍以上。與此同時，終端高庫存需要消耗一段時間，疊加二港、接卸港、貨主碼頭存煤積壓問題嚴(yán)重，煤價下行壓力增大;而下游需求遲遲未見好轉(zhuǎn)，沿海市場處于節(jié)節(jié)敗退之勢。

沿海省份庫存再創(chuàng)新高，截至目前，沿海八省電廠存煤3818萬噸，同比增長4.5%。華南電廠日耗上漲，但庫存卻在歷史同期高位，廣東、廣西兩省(自治區(qū))分別存煤895萬噸和246萬噸，同比增長21%和36%。高庫存及長協(xié)兌現(xiàn)提高的大背景下，大部分電廠依靠長協(xié)和一定數(shù)量的進(jìn)口煤，足以滿足用煤需求;預(yù)計(jì)夏季前半程，煤價無力上漲。進(jìn)口煤價降至年內(nèi)低點(diǎn)，電廠采購積極性恢復(fù)，外煤訂貨量開始增加，對國內(nèi)市場形成壓制。受大集團(tuán)降價影響，下游觀望情緒增加，市場僅有少量剛需采購，價格缺乏支撐。盡管市場發(fā)運(yùn)成本較高，貿(mào)易商低價出貨意愿較差;但北方遭遇高溫天氣，部分燃點(diǎn)低的煤炭著急出貨，且坑口也開始降價，預(yù)計(jì)港口煤價下跌速度會加大。

六月下旬到七月上旬，全國大部分地區(qū)的氣溫將回升至往年同期水平，或者比往年同期偏高，民用電負(fù)荷拉起，電廠日耗提升的速度加快。只有等到大幅去庫之后，市場才會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。初步判斷，港口煤價的拐點(diǎn)將在七月中旬出現(xiàn);七月下旬，部分補(bǔ)庫需求釋放，煤價有反彈機(jī)會。