董明珠“入坑”光伏，格力要讓電表倒轉(zhuǎn)

作者 | 胡青木

主編 | 蘇淮

格力電器（000651.SZ）掌門人董明珠又爆出金句“作為制造業(yè)企業(yè)，你不要先考慮賺不賺錢，而要先帶著‘利他’的思想。”

這句話是董明珠近日在第十七屆國際太陽能光伏與智慧能源（上海）大會上說的。同時她還提到，只有當(dāng)我們每個人都愿意伸出一只手去幫助別人時，才能形成強大的力量，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)、創(chuàng)造美好未來。

針對董明珠的此番言論，市場上存在著兩種看法。一部分人比較認(rèn)同“這才是一個企業(yè)家的思想境界與格局，利他之后，錢就來了”；但是也有人并不認(rèn)可“做企業(yè)不考慮賺錢，怎么生存下去？”

不過，相比董明珠的發(fā)言，外界似乎更好奇，這位格力掌門人為何會出現(xiàn)在本次光伏大會上。

在本次光伏大會上，董明珠介紹了格力全球首創(chuàng)的“光儲空”（光伏+儲能+空調(diào)）產(chǎn)品。多年前曾力排眾議，執(zhí)意讓格力進(jìn)軍新能源的董明珠，這次又要將戰(zhàn)場開辟到光伏領(lǐng)域了嗎？

01

執(zhí)意進(jìn)軍新能源

格力進(jìn)軍新能源賽道，還要從2016年的一場收購案說起。

2016年8月，格力電器拋出一項作價130億元（人民幣，下同），收購珠海銀隆新能源（下稱“銀隆”）100%股權(quán)的重大資產(chǎn)收購方案。但是由于格力這個低價增發(fā)收購銀隆的方案會攤薄股東利潤，因此在投資者群體中引發(fā)了極大的爭議。

圖片來源于銀隆新能源股份有限公司官網(wǎng)

2016年10月，在臨時股東大會上，格力收購銀隆股權(quán)的議案勉強獲得通過。但募集96.9億元配套資金等15項議案，卻在中小股東的聯(lián)手阻擊下，最終未能成功。

不過這并沒有動搖董明珠切入新能源賽道的決心。

2016年底，董明珠個人出資10億元，聯(lián)合王健林、劉強東、中集集團(tuán)（000039.SZ）等5位投資人共投資30億元，獲得了銀隆22.39%的股權(quán)。

但是此后幾年，沖擊IPO失敗的銀隆融資陷入困境，財務(wù)徹底崩潰后，被陸續(xù)曝出拖欠供應(yīng)商貨款、工廠大面積減產(chǎn)等負(fù)面新聞。此外，銀隆原總裁孫國華等人因侵占公司財產(chǎn)鋃鐺入獄，原董事長魏銀倉更是被曝卷款遠(yuǎn)遁海外。

但為了鈦酸鋰的專利技術(shù)，格力還是選擇接下了銀隆這個幾乎被掏空的“爛攤子”。

2021年8月底，格力通過司法拍賣公開競拍方式，以18.28億元獲得銀隆30.47%股權(quán)。按此計算，銀隆整體估值約為60億元，與2016年的130億元對價相比，幾近“腰斬”。

此次競拍后，銀隆成為了格力控股子公司。2021年11月，銀隆更名為格力鈦新能源股份有限公司（下稱“格力鈦”），也標(biāo)志著格力正式進(jìn)軍新能源賽道。

董明珠不惜和格力眾股東“作對”，也要收購銀隆，到底是圖什么？

02

急需轉(zhuǎn)型

財報數(shù)據(jù)顯示，2014年時，格力的營業(yè)收入和凈利潤分別為1377.50億元、141.55億元；但是到了2015年，這兩項數(shù)據(jù)分別下滑至977.45億元、125.32億元；各自降低了29.04%、11.46%。

截圖來源于公司公告

具體來看，格力引以為傲的空調(diào)業(yè)務(wù)線，營收從1187億元下滑至837億元，是導(dǎo)致2015年度公司總體業(yè)績下滑的主要原因。

截圖來源于公司公告

針對業(yè)績大幅下降，格力方面曾回應(yīng)，國內(nèi)外的市場經(jīng)濟(jì)形勢不是很理想，導(dǎo)致了家電需求各個方面的不足。此外，空調(diào)屬于耐用品，前期國家刺激消費政策的出臺，雖然帶動了經(jīng)濟(jì)，但是也透支了空調(diào)市場的一些需求。

不過源媒匯發(fā)現(xiàn)，與格力不同的是，同屬空調(diào)賽道的美的集團(tuán)（000333.SZ）和海爾智家（600690.SH），2015年的營收分別下滑2.28%、7.41%，僅為個位數(shù)，遠(yuǎn)低于格力29.04%的降幅。

因此，空調(diào)行業(yè)整體大環(huán)境固然不好，但是格力遠(yuǎn)超同行的業(yè)績降幅，與其過于單一的產(chǎn)品線是分不開的。

2015年時，空調(diào)業(yè)務(wù)約占格力總營收的86%，而美的和海爾的這一數(shù)據(jù)分別為47%和18%，所以哪怕其中某個業(yè)務(wù)線因為市場因素產(chǎn)生下滑，這兩家公司還能有其他業(yè)務(wù)頂上。

因此，尋求轉(zhuǎn)型，成為了當(dāng)時格力的當(dāng)務(wù)之急。這也就不難理解，彼時董明珠為何極力想要促成銀隆的收購案了。

至于為什么選擇銀隆，董明珠曾表示，收購銀隆可以幫助解決格力缺少車用空調(diào)板塊的問題。而且新能源一定會是中國工業(yè)未來發(fā)展方向，無論從生態(tài)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會責(zé)任方面講，格力都要向這方面轉(zhuǎn)型。

03

格力鈦巨虧

天眼查數(shù)據(jù)顯示，銀隆成立于2009年，其核心產(chǎn)品是一種基于鈦酸鋰材料而制成的新能源電池，由這一脈絡(luò)展開并進(jìn)入新能源汽車、儲能產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

彼時受到格力青睞的鈦酸鋰技術(shù)路線，優(yōu)點是高安全性、耐低溫、快速充電、長壽命等；然而，其續(xù)航短、能量密度低、體積大以及成本高等缺點，又將應(yīng)用領(lǐng)域限制在了公交車以及短途客車上。

截圖來源于公司官網(wǎng)

有限的應(yīng)用領(lǐng)域，使得押注鈦酸鋰這一路線的格力鈦，沒有如愿以償?shù)叵硎艿叫履茉窗l(fā)展的紅利。

隨著國家補貼的減少，格力鈦的客車銷量一落千丈，從2018年的7278輛年銷量，銳減至2019年的2708輛。雪上加霜的是，與普通的新能源轎車不同，近年來由于大型客車的需求有限，銷量還在持續(xù)下降。2022年，格力鈦6米以上的客車銷量為1789輛，同比減少11.65%。

除了終端客車銷量下滑以外，格力鈦的鈦酸鋰電池也難以外銷。當(dāng)前電化學(xué)電池主流為磷酸鋰電池和三元鋰電池，此外還有鈉離子電池、液流電池、固態(tài)電池等后起之秀，所以市占率連1%都不到的鈦酸鋰電池，很難被市場接受。

雙重打擊之下，格力鈦2022年虧損19.05億元。

為了擺脫窘境，在電池領(lǐng)域，格力鈦加大了磷酸鐵鋰自主電池的開發(fā)和推廣，進(jìn)一步拓寬了產(chǎn)品矩陣。在新能源公共交通車輛領(lǐng)域，格力鈦也加大了海外市場的拓展力度，與中東地區(qū)市場高端客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作，并已完成批量交付。

一系列運作之下，背靠格力這顆大樹的格力鈦，2023年上半年將虧損縮減至1.71億元。

除了在鋰電領(lǐng)域求變以外，格力還繼續(xù)加碼，將新能源的戰(zhàn)場開辟到了光伏領(lǐng)域。

04

解決“耗電”痛點？

2023年8月，格力參股的珠海鴻鈞7.2GW異質(zhì)結(jié)電池+5GW組件項目節(jié)能報告獲批。根據(jù)此前公布的規(guī)劃信息，該項目總投資約59億元，總建筑面積約30萬平方米，廠房由格力集團(tuán)投資約14億元并定制化打造。

這次參股投資，標(biāo)志著格力正式進(jìn)軍光伏。

但過去兩年，貫穿光伏行業(yè)的主題就是一個字“卷”。2022年和2023年，超兩萬億元的巨量資本涌入光伏產(chǎn)業(yè)，使得行業(yè)各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張了2-3倍。

在這樣的行業(yè)背景下，就連曾有“光伏茅”稱號的隆基綠能（601012.SH）也頂不住了。今年一季度，隆基綠能實現(xiàn)營業(yè)收入176.74億元，同比下降37.59%；歸母凈利潤-23.5億元，同比下降164.61%。

光伏行業(yè)愈來愈卷的現(xiàn)狀，想必格力也清楚，但是其仍義無反顧地選擇入局，究竟是為什么？

眾所周知，目前人們對于空調(diào)最大的“痛點”，就是耗電量。

在民用場景，以普通的1.5匹掛式空調(diào)為例，制冷模式下每小時的耗電量在0.8-1.6度；制熱模式下每小時的耗電量在1-2度。因此只要到了空調(diào)使用季，每個月都要多花幾百元的電費。

在工、商用場景，如電子元器件廠、大數(shù)據(jù)中心等也需要空調(diào)維持恒溫狀態(tài)，因此電費也是一筆巨大的支出。

各家空調(diào)企業(yè)也深知這個“痛點”。為了解決這一問題，格力提出“光伏空調(diào)”概念。這一概念可以追溯到2012年。

2012年，格力啟動“光伏空調(diào)”項目，開始研發(fā)基于清潔能源的顛覆式零碳空調(diào)系統(tǒng)技術(shù)。次年，格力電器提出“讓天空更藍(lán)、大地更綠”戰(zhàn)略，并在此后十幾年的發(fā)展歷程中，一直遵循綠色、節(jié)能原則進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)。

由此可見，格力進(jìn)軍光伏領(lǐng)域并非一時頭腦發(fā)熱。選擇2023年這個時間節(jié)點，考慮的可能是當(dāng)下處在行業(yè)的低點，有一絲“抄底”的味道。而且目前由于各家光伏企業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化問題比較突出，因此格力作為一名后進(jìn)者，才能更容易追趕上頭部企業(yè)的步伐。

在業(yè)內(nèi)人士看來，今明兩年全球光伏市場需求增速將放緩，過去的發(fā)展模式已不可持續(xù)，光伏企業(yè)應(yīng)在同質(zhì)化競爭中尋找短期無法取代的產(chǎn)品和技術(shù)布局路線。

值得一提的是，與其他企業(yè)不同的是，格力在本次光伏大會上推介的獨有的“光儲空”系統(tǒng)，即光伏、儲能與空調(diào)的結(jié)合，可以做到由光伏發(fā)電直接驅(qū)動直流空調(diào)，多余或缺少的電量由儲能系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，而且該系統(tǒng)還可以與電網(wǎng)交互，實現(xiàn)電網(wǎng)供電或向電網(wǎng)輸送綠電。

格力的這套“光儲空”系統(tǒng)，不僅解決了電費這一“痛點”，還將自己的空調(diào)、格力鈦的儲能、鈦酸鋰電池以及光伏產(chǎn)品串聯(lián)到了一起，是一個一體化的解決方案。

就像董明珠在光伏大會上說的一樣，市場不相信眼淚，只有做到“人無我有，人有我優(yōu)”，打出真正的差異化，才能在競爭越發(fā)激烈的市場中活下來。

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