七月份煤市能否反戈一擊?

六月上半月，環(huán)渤海港口市場煤價(jià)格小幅回落了5元/噸。上周三開始，華東、華南部分地區(qū)氣溫回升，雨水減少，高溫加持上游安監(jiān)趨嚴(yán)，電廠日耗有所增加，沿海八省電廠日耗突破190萬噸。盡管迎峰度夏旺季需求依然看好，但下游庫存過高，北港持續(xù)壘庫卻也是不爭的事實(shí)。預(yù)計(jì)下半月，煤價(jià)會(huì)繼續(xù)小幅回落，保持陰跌模式。

主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)正常，市場供應(yīng)維持平穩(wěn)。下游企業(yè)對(duì)后市多持觀望心態(tài)，采購以剛需為主，整體需求釋放有限;但煤礦在長協(xié)保供車輛拉運(yùn)支撐下，暫無出貨壓力。六月份為安全生產(chǎn)月，疊加前期接連發(fā)生安全事故，主產(chǎn)地安全及環(huán)保檢查在常態(tài)化基礎(chǔ)上邊際趨緊，產(chǎn)地供應(yīng)難以釋放增量。近期，華南、華東港口庫存高位，場地卸貨困難，貿(mào)易商出貨存在壓力。目前，電廠庫存相對(duì)充足，拉運(yùn)、采購積極性低迷，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶稀少;下半月，港口煤價(jià)或繼續(xù)小幅回落。

鐵路發(fā)運(yùn)方面，大秦線日均發(fā)運(yùn)量102萬噸，張?zhí)凭€日均運(yùn)量27萬噸，兩大運(yùn)煤鐵路線發(fā)運(yùn)量并不高;但受近期南方低溫多雨、需求偏弱等因素影響，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回升，市場供大于求壓力加大。從需求端來看，我國呈現(xiàn)北方高溫、南方降水的特點(diǎn)，華北、黃淮區(qū)域出現(xiàn)35℃以上高溫天氣且本周仍將持續(xù)，局地可達(dá)40℃。上周三開始，位于華東的江浙滬等部分地區(qū)也暫時(shí)告別雨季，進(jìn)入30攝氏度中高溫模式，民用電負(fù)荷拉起，電廠日耗出現(xiàn)恢復(fù)性增長。但由于下游庫存太高，大部分電廠處于消耗庫存階段;即使電廠缺煤，也會(huì)優(yōu)先采購江內(nèi)煤炭或接卸進(jìn)口煤船，若持續(xù)緊張，則會(huì)采購北港煤炭。預(yù)計(jì)經(jīng)過一段時(shí)間的消耗之后，南方用戶才會(huì)動(dòng)手采購環(huán)渤海港口煤炭。盡管經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)，但臨近迎峰度夏，部分非電行業(yè)將進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，需求將減弱，無力支撐煤價(jià)上漲。

綜合分析，進(jìn)入“迎峰度夏”模式，電廠日耗攀高，疊加煤炭消耗加快，煤炭市場供需兩方均存在增長預(yù)期，市場供需兩旺或再現(xiàn)。經(jīng)歷了為期一個(gè)多月的煤價(jià)持續(xù)下跌，疊加電廠庫存得到消耗之后，七月份，煤價(jià)止跌企穩(wěn)并反彈是大概率的事;當(dāng)然，煤價(jià)反彈的幅度需要根據(jù)電廠去庫和采購情況而定。