華北黃淮一片紅火!為何煤價(jià)無(wú)動(dòng)于衷?

近期南方地區(qū)多降雨，水電及新能源發(fā)電量好于去年，電廠日耗回升速度較慢，在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤保障情況下，終端高價(jià)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力依舊不強(qiáng)，加上環(huán)渤海港口、長(zhǎng)江口、華南等沿海沿江港口庫(kù)存均處于年內(nèi)最高水平，部分港口滿庫(kù)，疏港壓力較大等利空因素積聚，下游整體采購(gòu)意愿較低，觀望情緒占據(jù)主流，煤價(jià)有走弱跡象。

夏季煤炭需求旺季，還值得期待嗎?

★ 一是國(guó)內(nèi)減產(chǎn)VS進(jìn)口增加

6月份主產(chǎn)地進(jìn)入安監(jiān)月，生產(chǎn)供給一定程度受限。在山西和山東等地接連發(fā)生安全事故背景下，煤炭主產(chǎn)地安全生產(chǎn)趨嚴(yán)，煤炭產(chǎn)量和發(fā)運(yùn)到港量均受到不同程度限制。而6月份仍處于鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠窗口期，貿(mào)易商請(qǐng)車(chē)發(fā)運(yùn)積極性相對(duì)較好，對(duì)產(chǎn)地價(jià)格形成支撐，使得產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，對(duì)后市走向更加樂(lè)觀。

今年進(jìn)口煤持續(xù)高位。海關(guān)總署6月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年5月全國(guó)進(jìn)口煤炭4381.6萬(wàn)噸，同比，增長(zhǎng)10.69%;1月至5月，全國(guó)共進(jìn)口煤炭20496.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.6%。下水煤消費(fèi)地供應(yīng)增加，終端及南方港口庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)后市預(yù)期則相對(duì)悲觀。

★ 二是北方高溫VS南方陰雨

8-13日，華北中南部、黃淮及陜西、新疆等地持續(xù)出現(xiàn)2~6天日最高氣溫在35℃以上的高溫天氣，部分地區(qū)38~40℃，河北南部、河南北部和西部、山西西南部、山東北部及新疆東部等局地達(dá)41~42℃。盡管近期國(guó)內(nèi)部分地區(qū)持續(xù)高溫天氣，但主要集中在華北黃淮等地。下水煤主要消費(fèi)地區(qū)江南華南等仍持續(xù)多雨，火電負(fù)荷及日耗上升空間有限。雖然下旬后隨著多數(shù)沿海城市天氣轉(zhuǎn)晴、氣溫升高，電廠日耗回升速度也會(huì)有所加快。但在沿海電廠庫(kù)存高位，沿海、沿江港口基本滿庫(kù)的背景下，終端采購(gòu)需求很難有較大規(guī)模實(shí)質(zhì)性的改善。

★ 總的來(lái)看，6月份尚未進(jìn)入旺季耗煤高峰期，在高成本支撐下，市場(chǎng)此時(shí)大幅降價(jià)意愿較低。加上安全生產(chǎn)月影響，煤礦完成產(chǎn)量目標(biāo)后，下旬供應(yīng)也將所有收縮，短期價(jià)格將以弱穩(wěn)為主。