【江湖觀點】產(chǎn)區(qū)市場煤價短期易漲難跌

從上周至今，產(chǎn)區(qū)市場煤價延續(xù)區(qū)間內(nèi)小幅震蕩運行格局，端午節(jié)期間煤礦價格調(diào)整表現(xiàn)為漲多跌少，當前剛需用戶維持拉運，而部分中間環(huán)節(jié)的需求端仍持觀望態(tài)度，拉運并不積極，加上港口市場煤價近期連續(xù)走平，拖累產(chǎn)區(qū)市場氛圍提升緩慢，部分即使銷售轉(zhuǎn)好的煤礦價格依舊保持平穩(wěn)。

我們在上周的《主產(chǎn)區(qū)市場分析周報》中曾指出，從供應情況看，進入6月份后部分煤礦恢復正常生產(chǎn)，仍有部分煤礦因安全環(huán)保檢查以及搬家倒面等因素影響而暫停生產(chǎn)，比如本周鄂爾多斯地區(qū)煤礦整體開工率為67%，與5月初相比下降了3個百分點。當前內(nèi)蒙和陜西地區(qū)動力煤供應穩(wěn)定，山西地區(qū)今年以來產(chǎn)量降幅較大，如果想完成全年13億噸的目標，那么后期存在加大產(chǎn)量的預期，但因為縮減的產(chǎn)量主要為焦煤，而且對一些復產(chǎn)復建的煤礦要求驗收從嚴，所以整體動力煤增量非常有限。正是在此背景下，煤礦在面對當前不算旺盛的需求時，礦區(qū)就已經(jīng)處于低庫存的狀態(tài)。

需求方面，迎峰度夏已然來臨，不過電廠實際消耗不足且?guī)齑姘踩陂L協(xié)煤拉運及進口煤的補充下，對市場煤的采購不會具有急迫性和連續(xù)性，雖然北方地區(qū)炎熱天氣加重，電廠預計將釋放一定新增采購需求，但增量仍會比較有限。此外5月份PMI指數(shù)并不理想，整體經(jīng)濟的回暖還需要時間，但可以肯定的是已經(jīng)在好轉(zhuǎn)，因此非電用煤需求后期預計將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升，但短期增量空間有限。

綜合上述分析，在當前主產(chǎn)地煤礦整體庫存偏低的情況下，隨著迎峰度夏到來，市場剛需補庫需求持續(xù)存在，產(chǎn)地市場煤價格仍將是易漲難跌，后期如果需求逐漸得到鞏固，那么產(chǎn)區(qū)煤價重心仍有上行空間，但幅度也不會很大。