民用電負(fù)荷拉起 煤價或止跌企穩(wěn)

端午節(jié)過后，隨著高溫范圍逐漸擴(kuò)大，居民降溫解暑用電需求增加，電廠日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。電廠和接卸港庫存得到積極消耗后，終端采購需求有望隨之提升，預(yù)計本周后半程，最晚下周初，煤炭市場將迎來止跌復(fù)蘇行情。

回顧上旬，電煤需求不溫不火，電廠采購以中長期合同執(zhí)行為主。由于發(fā)運依舊倒掛，上游發(fā)運量有所減少，且大部分貿(mào)易商對迎峰度夏有一定期望，低價不愿出貨，報價依舊保持堅挺;但南方氣溫不高，民用電需求并不大，電廠庫存基數(shù)較高，需求釋放整體有限，對市場拉動作用不強(qiáng)，煤價也缺乏有力支撐，港口市場維持僵持局面，煤價穩(wěn)中偏弱。而南方連續(xù)降雨天氣在一定程度上延緩了“迎峰度夏”備貨進(jìn)程，終端電廠日耗淡旺季轉(zhuǎn)換拐點暫未顯現(xiàn)，內(nèi)陸及沿海地區(qū)日耗均呈現(xiàn)持穩(wěn)態(tài)勢。隨著重點電廠和沿海電廠庫存的提升，存煤可用天數(shù)達(dá)到歷史同期高位水平，電廠采購市場煤的積極性明顯偏低，多以中長期合同執(zhí)行作為保障。在年度長協(xié)保障下，華南接卸港場存庫滿為患，港口、貿(mào)易商出貨壓力、資金周轉(zhuǎn)壓力加大，煤價上行動力壓力較大。六月上旬，煤價保持弱勢震蕩趨勢，伴隨氣溫逐步升高，煤價有望企穩(wěn)止跌。

短期來看，煤炭市場多空因素并存，在電廠日耗未完全拉起前，煤市將延續(xù)當(dāng)前僵持局面，煤價難有大的波動，有可能還要跌幾塊錢。供應(yīng)方面，本周主產(chǎn)地煤礦整體庫存偏低，伴隨著迎峰度夏到來，市場補(bǔ)庫需求漸起，產(chǎn)地市場價格易漲難跌。待高溫兌現(xiàn)、電廠日耗快速提升，市場煤價將迎來新一輪上漲;但由于非化石能源發(fā)電將擠壓部分火電需求，煤價上漲空間恐有限。

六月上旬屬于淡旺季轉(zhuǎn)換階段，但是，北方將迎來較大范圍高溫天氣過程，河北、河南、山東等地出現(xiàn)極端高溫，具有影響范圍廣、持續(xù)時間長、強(qiáng)度強(qiáng)等特點。本周三到月底25日，華東、華南地區(qū)天氣轉(zhuǎn)熱，民用電負(fù)荷拉起，電廠日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，庫存消耗加快;在長協(xié)保供質(zhì)量和數(shù)量達(dá)不到要求的情況下，部分電廠或?qū)⒃黾邮袌雒翰少彅?shù)量，加大詢貨招標(biāo)力度。隨著下游電廠日耗逐漸攀升，煤炭需求出現(xiàn)拐點，下游采購和拉運將逐漸恢復(fù)，煤價止跌企穩(wěn)并反彈在即。