大面積停產(chǎn)檢修背后：硅料價(jià)格或有進(jìn)一步下跌的可能

撰文｜大蔚

編輯｜凱旋

“擁硅為王”的風(fēng)光不再，現(xiàn)在的硅料價(jià)格不到高峰時(shí)期的1/6。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)5月30日消息，本周多晶硅價(jià)格小幅下滑。其中P型致密料成交價(jià)格區(qū)間為3.40-3.90萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為3.73萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平。N型硅料價(jià)格在上周短暫企穩(wěn)后繼續(xù)小幅下滑，成交價(jià)格區(qū)間為4.00-4.30萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.18萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌2.79%。

硅料價(jià)格的持續(xù)下降，使得本周多晶硅成交量極少，多為散單成交。

今年對(duì)光伏制造業(yè)來(lái)說(shuō)都頗為殘酷，但落差最大的當(dāng)屬硅料企業(yè)。P型硅料已降至3萬(wàn)元左右，跌破企業(yè)成本線，企業(yè)壓力無(wú)需贅述。

在目前的極端低價(jià)情況下，多晶硅實(shí)際價(jià)值與價(jià)格愈發(fā)背離，越來(lái)越多在產(chǎn)企業(yè)選擇壓貨不出，停車企業(yè)暫停外售。目前已有至少9家企業(yè)，包括4家一線大廠，開始實(shí)施停車檢修。6月以后，所有硅料企業(yè)均計(jì)劃或已啟動(dòng)檢修。這將對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響，或許能夠改變市場(chǎng)供需現(xiàn)狀。

01

大面積減產(chǎn)

當(dāng)前市場(chǎng)上硅料價(jià)格基本已全線跌穿現(xiàn)金成本，硅料價(jià)格下跌的空間也已經(jīng)極為有限，同時(shí)這也導(dǎo)致了市場(chǎng)上愈多硅料企業(yè)也開始主動(dòng)或被動(dòng)地檢修、減產(chǎn)、降負(fù)荷生產(chǎn)。

硅業(yè)分會(huì)透露，在目前的價(jià)格水平下硅料企業(yè)無(wú)簽單動(dòng)力。受惡劣市場(chǎng)環(huán)境影響，近期一線大廠加速推進(jìn)檢修進(jìn)程。截止本周，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)17家，全部企業(yè)均有檢修行為或檢修規(guī)劃。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，5月份至少有9家企業(yè)已經(jīng)開始檢修或停車，對(duì)產(chǎn)量造成一定影響。5月有3家多晶硅新增產(chǎn)能放量，但整體來(lái)看檢修停車造成的供應(yīng)減量大于其增量，硅料供應(yīng)壓力得到緩解。預(yù)計(jì)5月份多晶硅產(chǎn)量約18萬(wàn)噸，環(huán)比下降約5%。

從產(chǎn)能看，五月行業(yè)僅有7個(gè)項(xiàng)目簽約或開工，較2023年同期明顯減少，其中無(wú)一多晶硅項(xiàng)目。

從去年開始，硅料項(xiàng)目推遲投產(chǎn)已是常事。如去年11月，硅料價(jià)格加速探底，大全能源包頭10萬(wàn)噸項(xiàng)目宣布延期投產(chǎn)，從2023年底投產(chǎn)延至今年第二季度。中部合盛20萬(wàn)噸多晶硅也較原進(jìn)度表有所推遲。

聚光硅業(yè)包頭固原15萬(wàn)噸一期5萬(wàn)噸原定2023年第三季度投產(chǎn)，至今仍未項(xiàng)目投產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

還有停工再?gòu)?fù)工的項(xiàng)目，即河南賽能硅業(yè)10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，該項(xiàng)目于2323年2月開工，曾計(jì)劃于2023年10月投產(chǎn)。直到今年4月，該項(xiàng)目轉(zhuǎn)為施工階段。

據(jù)業(yè)內(nèi)媒體統(tǒng)計(jì)，從2024年至今，硅料環(huán)節(jié)簽約、開工、投產(chǎn)的項(xiàng)目共計(jì)八個(gè)，總投資額達(dá)1494億元，其中包括91萬(wàn)噸的工業(yè)硅產(chǎn)能規(guī)劃，相較去年大幅減少。

02

大面積虧損

僅僅今年以來(lái)，硅料跌幅就超過(guò)了40%，目前單晶菜花料最低價(jià)已逼近3萬(wàn)元/噸，大部分參與者基本處于“量增價(jià)降”的局面，而價(jià)格的下降顯然大幅度超過(guò)了銷量增長(zhǎng)的幅度，導(dǎo)致各家硅料公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

從今年一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，多數(shù)光伏企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，不少龍頭企業(yè)已出現(xiàn)虧損。

虧損額最高的是隆基綠能，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收176.74億元，同比減少37.59%；歸母凈利潤(rùn)虧損23.5億元，同比減少164.61%。

一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司硅片、電池、組件、HPBC產(chǎn)品出貨量均同比增長(zhǎng)，但由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計(jì)提存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備26.49億元，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52億元。另外，由于硅料價(jià)格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認(rèn)的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。

在4月30日舉辦的業(yè)績(jī)會(huì)上，隆基綠能坦言，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到了光伏價(jià)格快速下行和部分產(chǎn)線迭代升級(jí)帶來(lái)的減值影響。

硅片雙寡頭之一的TCL中環(huán)同樣受存貨資產(chǎn)減值拖累。2024年一季度，公司硅片銷售35GW，同比增長(zhǎng)40%，其中N型及210系列出貨占比88%，N型210外銷市占率超過(guò)90%。但受光伏產(chǎn)品降價(jià)影響，報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)虧損8.8億元，同比減少139.05%，計(jì)提資產(chǎn)減值損失5.02億元，較同期增加472.41%，主要系計(jì)提存貨跌價(jià)增加所致。

“硅料龍頭”通威股份也面臨著業(yè)績(jī)壓力。一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收195.7億元，同比減少41.13%；歸母凈利潤(rùn)虧損7.87億元，同比減少109.15%，其中資產(chǎn)減值損失為2.68億元。該公司去年同期歸母凈利高達(dá)86.01億元。

在5月15日舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，通威股份解釋基于謹(jǐn)慎性原則對(duì)PERC太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值。“2023年以來(lái)，PERC電池片盈利能力持續(xù)下降，TOPCon太陽(yáng)能電池片已成為市場(chǎng)主流需求，PERC電池片的預(yù)期未來(lái)盈利能力、生存空間均存在較大不確定性。”通威股份稱。

2023年組件出貨量位列第四位的晶澳科技，2024年一季度凈利潤(rùn)也產(chǎn)生了4.83億元的凈虧損，資產(chǎn)減值損失為2.58億元。

大全能源凈利同比下滑89%，就連在“N型替代”大潮中順風(fēng)順?biāo)奶旌瞎饽芎途Э颇茉匆布娂娫庥隽?0.8%、29.1%的凈利同比下降。

同期，雙良節(jié)能、東方日升、億晶光電、弘元綠能等硅片、組件企業(yè)也出現(xiàn)虧損。其中，雙良節(jié)能、東方日升一季度分別虧損2.95億元、2.8億元，去年同期歸母凈利潤(rùn)分別為5.02億元、3.11億元。

光伏巨頭尚且如此，可想而知，二、三線硅料企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)更為嚴(yán)峻。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，申銀萬(wàn)國(guó)光伏設(shè)備行業(yè)分類的63家上市公司中，45家企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，占比約7成；20家企業(yè)出現(xiàn)虧損，上年同期僅4家企業(yè)虧損。

03

市場(chǎng)或有進(jìn)一步下跌的可能

目前，相比之前的跌幅，硅料產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已經(jīng)基本筑底，有企穩(wěn)趨勢(shì)。但國(guó)內(nèi)終端需求趨弱，以歐洲為代表的海外需求仍然疲軟，組件庫(kù)存持續(xù)攀升，整個(gè)行業(yè)觀望情緒持續(xù)增加。

基于此，政策目前已經(jīng)開始嚴(yán)控多晶硅項(xiàng)目準(zhǔn)入。5月29日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》。該文件明確指出，要嚴(yán)格新增有色金屬項(xiàng)目準(zhǔn)入。

《方案》提出，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能。新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績(jī)效A級(jí)水平，新建和改擴(kuò)建氧化鋁項(xiàng)目能效須達(dá)到強(qiáng)制性能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項(xiàng)目能效須達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

政策對(duì)于多晶硅項(xiàng)目的最新要求，可能影響到一些項(xiàng)目的立項(xiàng)和投產(chǎn)，從而減少一些盲目的、低質(zhì)的項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，控制產(chǎn)能。但新政僅僅是對(duì)新增項(xiàng)目，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)于目前光伏行業(yè)的困境來(lái)說(shuō)，還得各家企業(yè)咬牙“死扛”。

即便在協(xié)調(diào)供給，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格是否真正到了底部，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這還需時(shí)間消化。

行業(yè)人士分析認(rèn)為，此輪硅料價(jià)格大跌主要原因是，廠商庫(kù)存積壓過(guò)高、硅料產(chǎn)能投產(chǎn)高峰預(yù)期、上下游博弈加劇等。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，市場(chǎng)或仍有進(jìn)一步下跌的可能。

中信建投投研報(bào)告顯示，截止5 月24 日硅料行業(yè)庫(kù)存已經(jīng)來(lái)到30.3萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)硅料庫(kù)存周期1.5個(gè)月，對(duì)應(yīng)硅片庫(kù)存周期2.4個(gè)月。綜合考慮硅料現(xiàn)有產(chǎn)能及檢修情況，預(yù)計(jì)2024年硅料產(chǎn)量約為190萬(wàn)噸左右（此前預(yù)期全年產(chǎn)量230萬(wàn)噸），但即使當(dāng)前行業(yè)檢修、技改數(shù)量增加，今年硅料供給相對(duì)于需求而言依然較過(guò)剩。

據(jù)了解，本周大部分硅片企業(yè)計(jì)劃6月有序減產(chǎn)，整體降幅約10%，預(yù)期6月硅片產(chǎn)出在52GW左右。硅料價(jià)格的這一輪非理性下跌，到底何時(shí)能終止，還需要觀察6月份產(chǎn)能協(xié)調(diào)后的結(jié)果。

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原文標(biāo)題:大面積停產(chǎn)檢修背后硅料價(jià)格或有進(jìn)一步下跌的可能