本周煤價漲還是落?

近期各種檢查影響，部分煤礦檢修整改，疊加月底臨近月度任務(wù)即將完成，坑口停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦增多，整體供應(yīng)收緊;疊加周五晚大集團上調(diào)外購價，給港口煤價帶來支撐。隨著沿海電煤日耗逐步進入季節(jié)性發(fā)力期，市場煤價有向上的趨勢。但在供應(yīng)持續(xù)改善、港口壘庫的情況下，煤價持續(xù)上漲幾無可能。環(huán)渤海港口煤價上漲至900元/噸后，出現(xiàn)上漲無力現(xiàn)象。預(yù)計下周，煤價趨穩(wěn)，或暫時小幅回落。

首先，少量貿(mào)易商捂貨挺價，部分貿(mào)易商月底回補空單，疊加非電用煤需求邊際好轉(zhuǎn)，推動煤炭價格上漲;但下游庫存不低，終端電廠采購意愿一般，非電未完全啟動，市場煤交割零星出現(xiàn)。其次，清潔能源發(fā)電向好，電煤需求釋放不佳。盡管迎峰度夏用煤高峰臨近，尤其部分地區(qū)溫度急劇攀升，火電企業(yè)存在一定的補庫需求;但當前水電等清潔能源發(fā)電表現(xiàn)尚佳，跨區(qū)送電量大幅增加，沿海八省電廠日耗持續(xù)處于180萬噸以下低位。再次，沿海地區(qū)燃煤電廠整體負荷偏低，長協(xié)基本可滿足日常消耗，市場采購?fù)庖缌坎蛔?，高價采購意愿偏低。電煤消費預(yù)期轉(zhuǎn)好，但實際需求并未爆發(fā)。第四，盡管臨近夏季用煤高峰，部分地區(qū)溫度快速上升，火電存在一定的補庫需求;但北方和西南部分地區(qū)出現(xiàn)高溫，東南沿海地區(qū)氣溫偏低。

近期，環(huán)渤海港口壘庫至2440萬噸，但到港拉煤船舶不多。下游用戶采購積極性整體一般，對高價接受度不高，下游實際采購需求跟進有限，港口煤價上漲出現(xiàn)乏力。首先，多路局鐵路煤炭運費階段性集中下調(diào)，發(fā)運到港利潤得到修復(fù)，疊加夏季煤價預(yù)期偏向樂觀，貿(mào)易商發(fā)運積極性提升，港口調(diào)入量維持高位。其次，下游市場采購緩慢，港口庫存持續(xù)被動增加。再次，受環(huán)渤海個別港口疏港及進口煤沖擊，華東、華南港口庫存高位，出貨壓力相對較大，一定程度上增加了價格向下驅(qū)動力，下周港口價格穩(wěn)中趨降。等到六月中旬，基建施工恢復(fù)，工業(yè)用電負荷拉起;疊加天氣轉(zhuǎn)熱，電廠日耗增加，促使煤炭消耗加快，上下游港口去庫，市場供需雙高再現(xiàn)，市場煤價格會再次止跌上漲。