港口煤價滯漲 后期市場如何

貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提升，帶動進(jìn)港資源有所增多;而南方地區(qū)以陰雨天氣為主，沿海電廠整體負(fù)荷相對偏低，長協(xié)基本可滿足日常消耗。短期內(nèi)，需求尚難有較大規(guī)模實(shí)質(zhì)性改善，加上港口偶有大風(fēng)、大霧封航擾動，船舶裝卸效率下降，調(diào)出量整體依舊有限，不及調(diào)入量，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)被動上漲至2444萬噸。目前，中轉(zhuǎn)港口和電廠持續(xù)壘庫，下游需求以少量剛需和投機(jī)需求為主，整體需求一般，價格支撐不強(qiáng)。下周，煤價有滯漲回落風(fēng)險。

煤價大幅下跌也不可能。首先，安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)地市場活躍。雖然環(huán)渤海港口庫存回升較快，但主要以曹妃甸四港存煤增加為主，有“煤價風(fēng)向標(biāo)”之稱的秦港庫存依然在低位(550萬噸以下)。其次，國家宏觀政策效應(yīng)對制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展，帶來用電增長的良好預(yù)期，非電行業(yè)用煤需求有望得到提振，對市場情緒有較大的推動作用。再次，迎峰度夏在即，大部分貿(mào)易商對市場抱有期盼，不會輕易賠本甩賣，也無法造成煤價大跌。

詢貨問價偏少，煤價無持續(xù)上漲可能。首先，煤價繼續(xù)上漲，會造成國內(nèi)煤價高于進(jìn)口煤，國內(nèi)市場逐漸失去競爭。其次，未來一周，南方還將出現(xiàn)大范圍較強(qiáng)降雨天氣，水電發(fā)力，促使西電東送增加，火電壓力減輕，電廠日耗遲遲不振。再次，在長協(xié)供應(yīng)，疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充的情況下，無論是沿海電廠還是接卸港，庫存均處于中高位水平;主力電廠對市場煤采購數(shù)量很少，對煤價上漲形成制約。第四，詢貨者除了少許為終端用戶以外，大部分為投機(jī)的中間商或貿(mào)易商;一旦囤貨結(jié)束，大家手里的貨都在等待釋放，而社會庫存偏高，下游需求仍為啟動，煤價逐漸失去上漲動力。第五，受進(jìn)口煤沖擊，疊加消耗緩慢，華東、華南港口庫存高位，出貨壓力相對較大，一定程度上影響了價格上漲。第六，在鐵路優(yōu)惠政策以及旺季預(yù)期下，產(chǎn)地煤炭加速向港口轉(zhuǎn)移，而需求端暫無大規(guī)模實(shí)質(zhì)性改善，港口庫存將繼續(xù)積累，煤炭自燃期之前出貨意愿強(qiáng)烈。

六月份，市場利多因素如下。首先，六月份，天公作美，全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，用煤旺季特征顯現(xiàn)，制冷負(fù)荷將拉起，電廠日耗將隨之提升。其次，增發(fā)國債項(xiàng)目六月底前必須全部開工，工業(yè)用電將加快恢復(fù)。再次，重要會議之前，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)。六月份，煤價走勢很可能是“先跌后漲”行情。