此輪煤價能漲到多少錢?

三月份到四月上中旬，受地產(chǎn)和基建投資增速低于預(yù)期，非電力行業(yè)用煤需求極度疲軟影響，環(huán)渤海八港錨地船舶數(shù)量一度下降至40艘左右的低位水平。盡管電廠日耗高位運(yùn)行，電力行業(yè)煤炭需求也超出預(yù)期，但電廠有進(jìn)口和長協(xié)補(bǔ)充，采購市場煤數(shù)量有限;而此時，非電行業(yè)效益下滑，對煤炭需求較差。四月中旬，環(huán)渤海港口5500大卡市場煤交易價格跌至813元/噸。

四月下旬開始，受環(huán)渤海港口市場煤庫存偏低，部分需求啟動等因素影響，煤價見底反彈。疊加今年，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、能源消費(fèi)持續(xù)增長，社會用電量同比保持增長態(tài)勢。而終端電廠存在“迎峰度夏”補(bǔ)庫預(yù)期，下游需求仍有釋放潛力，加之一系列擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長政策措施見效，我國宏觀經(jīng)濟(jì)將延續(xù)回升勢頭，煤炭市場交易活躍度有所提升。進(jìn)入五月份，除部分非電行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)以外，電力企業(yè)需要為“迎峰度夏”囤貨，電力采購有所改善;此外，產(chǎn)地安監(jiān)影響持續(xù)超預(yù)期，疊加老舊煤礦退出，全年原煤產(chǎn)量增速趨緩;貿(mào)易商無力發(fā)運(yùn)，鐵路調(diào)進(jìn)中規(guī)中矩。供給收縮在電力行業(yè)需求旺季到來之前，放大市場供需矛盾。八百多元的煤價同比處于相對低位，盡管鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)，對緩解發(fā)運(yùn)倒掛帶來一定幫助;但在需求轉(zhuǎn)好的情況下，這部分利潤受益者自然是賣家。

目前支撐煤炭上漲的因素比較多，例如：產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，增產(chǎn)有限導(dǎo)致煤炭供給下降，進(jìn)口煤價格昂貴，促使部分用戶將關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，而迎峰度夏到來之前積極打庫存，無疑會提升國內(nèi)煤炭市場競爭力。當(dāng)然，最重要的是國家重大政策落地，推出大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案以及對房地產(chǎn)有效的調(diào)控。還要注意七月份的重要會議，提振經(jīng)濟(jì)的措施還在陸續(xù)出臺。初步分析，今年的市場需求不會太差，實際上，煤價最低點已經(jīng)在四月中旬過去。五月份，煤價很可能出現(xiàn)“先漲后跌再漲”的N型走勢;五月底的點位應(yīng)該比今天的點位高，港口煤價有望漲至900元/噸附近。六月份，煤價是漲還是落，需要根據(jù)電廠日耗、非電采購，以及進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的影響等方面綜合判斷。初步分析，六月份的煤價重心比五月份高，市場需求仍會保持強(qiáng)勁，但煤價破千還是有難度的。